2023年度凈利大增后，麗江玉龍旅游股份有限公司業(yè)績出現回落。

        日前，麗江股份(9.270, -0.12, -1.28%)陸續(xù)發(fā)布2024年年報及2025年第一季度報告。財報顯示，2024年度，麗江股份增收不增利;2025年第一季度，該公司營收凈利雙降。

        從主業(yè)來看，2024年度，麗江股份索道及演出業(yè)務營收及接待游客數量同比均實現增長，但營收增速仍低于接待游客數量增速。

        “三條索道的票價有所差異，所以公司2024年索道營收增速低于接待游客數量增速。”麗江股份方面近日告訴《中國經營報》記者，公司2024年演出業(yè)務營收增速低于接待游客數量增速，主要原因是人均消費有所下降。對此，公司將加強產品的設計創(chuàng)新，提高產品的吸引力，提升服務品質，提高游客滿意度，同時進一步加大市場營銷力度，拓展市場。

        業(yè)績下滑

        在低基數因素影響下，麗江股份自2022年以來凈利潤曾出現高速增長，2023年度一度增長近60倍。

        但此后，麗江股份相應高增長并未持續(xù)。

        數據顯示：2024年度，麗江股份實現營收8.08億元，同比增長1.19%;實現歸母凈利潤2.11億元，同比下降7.27%;實現扣非凈利潤2.18億元，同比下降7.22%。

        2025年第一季度，麗江股份實現營收1.62億元，同比下滑9.69%;實現歸母凈利潤0.34億元，同比下降38.24%;實現扣非凈利潤0.34億元，同比下降38.43%。

        麗江股份將2024年度凈利潤下滑歸因于當期酒店新開業(yè)運營。該公司指出，瀘沽湖英迪格酒店于2024年7月30日起試運營，971萬元開辦費計入當期損益。

        對于2025年第一季度凈利潤下滑，麗江股份則解釋稱，主要原因一是本報告期大風、暴雪等異常天氣多，公司運營的索道停機天數增加，營業(yè)收入減少，二是瀘沽湖英迪格酒店本期尚未實現盈利。

        實際上，近年來麗江股份酒店運營主業(yè)營收雖有所增長，毛利率卻整體呈下滑態(tài)勢。

        Wind數據顯示，麗江股份酒店運營業(yè)務毛利率在2009年一度接近90%，此后雖有所下滑，但多保持在60%以上。2019年度，麗江股份酒店運營業(yè)務毛利率仍在50%以上，此后基本保持下降態(tài)勢，2022年度曾降至3.80%。

        2024年度，麗江股份酒店運營業(yè)務毛利率為18.85%，較上一年度減少7.82個百分點。

        “公司近年來酒店業(yè)務毛利率下降的主要原因是近年來公司陸續(xù)開業(yè)了新酒店，在市場培育期，營運成本增加，令酒店業(yè)績承壓。”麗江股份方面告訴記者，對于酒店業(yè)務，公司將進一步加強經營與管理，充分發(fā)揮公司各項業(yè)務的協(xié)同效應，加大市場營銷力度，提升服務能力與品質，滿足多層次游客的需要，努力提升經營業(yè)績。

        “客單價”問題仍存

        除酒店建設與運營業(yè)務外，麗江股份主營業(yè)務還包括索道服務業(yè)務、文藝演出業(yè)務、餐飲服務等，同時還涉足旅行社、旅游觀光車等業(yè)務。

        麗江股份核心業(yè)務位于麗江玉龍雪山國家級風景名勝區(qū)內。其中，麗江股份經營的玉龍雪山冰川公園索道、云杉坪和牦牛坪旅游索道及其相關配套設施，三條索道分別將游客帶到玉龍雪山景區(qū)內三個公園景點，即冰川公園、云杉坪森林公園和牦牛坪山地公園。

        2005年前后，麗江股份索道運輸業(yè)務營收占比在95%以上，近年來，相應業(yè)務營收貢獻基本在40%以上。

        2024年度，麗江股份索道運輸業(yè)務收入同比增長6.97%至4.14億元，占營收比重為51.20%。

        不過，對比當期接待人數增速，麗江股份索道業(yè)務似乎仍存在人均消費下降情況。

        2024年度，麗江股份三條索道共計接待游客666.84萬人次，同比增長54.73萬人次，增幅為8.94%，高于當期索道運輸業(yè)務營收增速。

        其中，冰川公園索道接待游客310.72萬人次，同比減少5.50萬人次，降幅為1.74%;云杉坪索道接待游客303.46萬人次，同比增長45.72萬人次，增幅為17.74%;牦牛坪索道接待游客52.66萬人次，同比增長14.51萬人次，增幅為38.03%。

        “2024年度，公司冰川公園索道接待游客數量有所下降，主要原因是大雪天氣、索道檢修維護的天數較多導致的停運天數比上年增加。同時，2023年度是旅游市場全面恢復后的第一年，游客爆發(fā)式增長，基數較大。”麗江股份方面對記者表示，2024年度，公司索道運輸營收增速低于接待游客數量增速，主要因三條索道的票價有所差異。

        與索道運輸業(yè)務類似的是，2024年度，麗江股份演出業(yè)務營收增速也低于當期接待游客數量增速。對此，麗江股份方面表示，主要因相應業(yè)務人均消費有所下降。

        “公司2024年度演出業(yè)務收入為1.40億元，毛利率55.72%。2019年度演出業(yè)務收入為1.77億元，毛利率64.84%。”麗江股份方面表示，對比2019年度，公司演出業(yè)務收入及毛利率仍有所下降，主要因接待游客數量及人均消費都有所下降。

        實際上，2023年度，麗江股份索道及演出業(yè)務已出現人均消費下降跡象。彼時，麗江股份解釋稱：索道每人次收入下降的主要原因，一是公司運營的三條索道的價格不一樣，各條索道接待人數的占比不一樣，會影響每人次收入;二是公司自2020年起執(zhí)行新的收入準則，新的準則下，將給旅行社的服務費作為可變對價直接沖減營業(yè)收入，即2020年前的收入中包含了給旅行社的服務費，而2020年后的收入中不包含。印象麗江演出每人次收入下降的主要原因是自2020年起執(zhí)行新的收入準則。

《電鰻快報》