2025 年 1 月 17 日，葵花藥業發布 2024 年業績預告，歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為 4.4 億 - 6.6 億元，同比下降 41.03%-60.68%。盡管業績呈現階段性下滑，公司仍在研發投入、渠道優化及數字化轉型上持續發力，為長期穩健發展筑牢根基。報告期內，公司位列中國醫藥工業百強第 53 名，位次大幅提升，彰顯行業地位的穩步提升。

需求回歸與成本壓力的短期共振

2024 年呼吸類產品受上一年度疫情后需求爆發的高基數影響，整體銷量呈理性回落趨勢。作為以兒科藥為核心的企業，感冒發熱類藥品需求隨疫情平穩回歸常態，導致營收增速階段性放緩。

2024 年中藥材價格延續高位波動，康美中國中藥材價格總指數從年初 2065 點升至 7 月 2253 點，年末回落至 1921 點，全年處于歷史高位區間。中成藥占主導的業務結構使葵花藥業直接承壓，盡管公司通過優化采購策略等方式控制成本，2024 年上半年毛利率仍受原材料漲價影響出現短期波動。

多維調整積蓄長期動能

小兒肺熱咳喘口服液作為獨家品種，被北京、山東等多地列入流感防治推薦用藥，在兒童止咳化痰領域市占率領先。2024 年公司 “小葵花” 兒童藥上市產品超 60 個，覆蓋感冒、消化、呼吸等多個治療領域，品牌認可度高。

化藥與中藥新品研發同步推進，10 個化藥產品和 3 個中藥產品進入中試批生產階段，小兒肺熱咳喘口服液等產品獲香港中成藥注冊批件，為拓展境內外市場奠定基礎。

面對醫藥電商常態化趨勢，葵花藥業推出 “藥直達”“葵之云” 等線上平臺，完善傳統渠道的同時，實現渠道扁平化與決策效率提升。2024 年通過優化下游渠道庫存、推動業務數字化，雖對短期業績產生一定影響，但構建了更貼近終端用戶的營銷體系。

在 2024 年中國非處方藥企業及產品榜單中，葵花藥業旗下多款產品獲十項大獎。其中，小兒肺熱咳喘口服 / 顆粒包攬中成藥兒科感冒咳嗽類第一名、黃金大單品等 3 項榮譽，鹽酸氨溴索口服溶液位居非處方藥綜合排名榜首，“小葵花” 品牌在兒科藥領域的領導地位進一步鞏固。

低負債與高分紅構筑安全墊

截至 2024 年三季度末，公司貨幣資金 11.99 億元，交易性金融資產 10 億元，資產負債率僅 20.79%，顯著低于行業平均水平，為研發投入、并購拓展提供充足空間。近三年資產負債率穩定在 30% 左右，財務風險可控。

上市十年累計現金分紅超 37 億元，2023 年分紅總額 8.76 億元，占歸母凈利潤 78.27%，高比例分紅政策彰顯公司對股東回報的重視。未來在滿足運營與發展資金需求的前提下，將維持 “高分紅” 風格，增強投資者信心。

短期來看，2024 年冬季流感高發及新生兒數量增長（2024 年出生人口 954 萬，同比增 52 萬）將直接拉動兒童藥需求，小兒肺熱咳喘口服液等核心品種有望量價齊升；長期而言，產品矩陣擴容、渠道效率提升及品牌溢價能力，將推動公司穿越周期，實現從 “兒科藥龍頭” 到 “全品類中成藥品牌” 的進階。盡管 2024 年業績受短期因素擾動，葵花藥業憑借清晰的戰略定位、穩健的財務結構及扎實的產品根基，正積蓄力量迎接新一輪增長周期。

《電鰻快報》