3月18日，卓正醫療控股有限公司向港交所遞交上市申請，海通國際、浦銀國際擔任聯席保薦人。早在2024年5月，卓正醫療便首次向港交所遞交上市申請，最終以“失效”告終。

　　卓正醫療是一家私立中高端綜合醫療服務機構。招股書顯示，2022年—2024年，卓正醫療凈利潤分別為-2.22億元、-3.53億元、0.8億元。公司連續三年經營虧損，2022年—2024年，經營虧損分別為1.38億元、0.67億元、0.47億元。

　　卓正醫療面臨IPO上市對賭壓力，若2026年12月31日之前未能上市，IPO前的投資者有權要求公司贖回優先股。

收入主要來自醫療服務

　　卓正醫療是一家私立中高端綜合醫療服務機構，2012年在深圳創立。目前，公司擁有及運營20家醫療服務機構（包括18家診所和2家醫院），覆蓋深圳、北京、上海、廣州、成都等十余個城市，并在新加坡擁有及運營3家全科診所。截至2024年底，卓正醫療旗下擁有379名全職醫生，他們在取得執業資格后平均擁有15年的執業經驗，其中約81%的醫生在加入卓正醫療前曾在頂級三甲醫院執業。

　　招股書顯示，卓正醫療收入主要來自醫療服務，包括實體醫療服務和線上醫療服務，涵蓋兒科、齒科、眼科、皮膚科、耳鼻喉及外科、婦科及內科等一系列專科。

　　卓正醫療表示，為更好服務患者并加深與患者的關系，公司于2020年12月，在所有醫療服務機構推出以年費為基礎的“卓正會員計劃”。截至2024年12月底，公司共有10.81萬個卓正會員賬戶。

　　招股書顯示，根據弗若斯特沙利文報告，以2023年的收入計，卓正醫療是我國第三大私立中高端綜合醫療服務機構，市場份額為1.7%。

連續三年經營虧損

　　2022年—2024年，卓正醫療收入分別為4.73億元、6.9億元、9.59億元，凈利潤分別為-2.22億元、-3.53億元、0.8億元，經營虧損分別為1.38億元、0.67億元、0.47億元。

　　來源：招股書

　　招股書顯示，卓正醫療大部分收入來自實體醫療服務，分別占2022年—2024年總收入的83%、85.8%、91.1%；同期，實體醫療就診次均費用分別為1014元、1048元、1195元。卓正醫療毛利率逐年提升，2022年—2024年，毛利率分別為9.3%、19.3%、23.6%，主要原因為實體醫療服務的毛利率上升。

　　招股書顯示，2014年2月，卓正醫療于開曼群島注冊成立。2014年4月至2021年8月，卓正醫療先后進行5輪融資，獲得騰訊、經緯中國、天圖投資等多家知名機構投資，投后估值從1560萬美元增加至5.1億美元。

　　卓正醫療創始人王志遠是公司最終單一最大股東，擁有26.48%的投票權；騰訊是最大機構股東，通過意像架構持有19.39%股權。

　　IPO前的投資者獲得卓正醫療的若干特別權利，包括贖回權、知情權、優先購買權、優先受讓權、股息及清算優先權以及董事委任權。

　　根據卓正醫療招股書，雖然授予IPO前投資者的贖回權已于公司首次提交IPO日期前暫停，但根據2025年3月17日的股東協議，在公司的IPO被撤回、拒絕或失效，或2026年12月31日之前未能IPO的情況下，可恢復該贖回權。贖回權須于IPO完成后終止，這意味著卓正醫療面臨IPO上市對賭壓力。

《電鰻快報》