華峰化學(xué)(002064.SZ)盈利能力持續(xù)下滑，擬通過并購擴大規(guī)模也告吹。

        5月13日晚間，華峰化學(xué)公告，公司董事會審議通過了終止發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項的議案。

        此前，華峰化學(xué)公告稱，擬購買浙江華峰合成樹脂有限公司(簡稱“華峰合成樹脂”)合計100%的股權(quán)和浙江華峰熱塑性聚氨酯有限公司(簡稱“華峰熱塑”)100%的股權(quán)。

        需要注意的是，上述標的均為華峰化學(xué)控股股東和實際控制人旗下資產(chǎn)，此次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。其中，華峰合成樹脂增值率為506.96%，華峰熱塑增值率為478.49%。

        業(yè)績方面，2022年至2024年，華峰化學(xué)凈利潤已連續(xù)三年下滑。而且，公司2025年一季度凈利潤又下降26.21%。同時，2025年一季度，公司的毛利率降至13.47%。

        不過，華峰化學(xué)還在繼續(xù)投放產(chǎn)能，公司表示，此前募投項目剩余15萬噸氨綸產(chǎn)能預(yù)計將于2025年開始逐步投產(chǎn)，項目投產(chǎn)后公司氨綸產(chǎn)能將超越韓國曉星至全球第一。

        終止60億關(guān)聯(lián)交易

        華峰化學(xué)的一場關(guān)聯(lián)交易，并未獲得股東大會通過。

        5月13日晚間，華峰化學(xué)公告，公司第九屆董事會第十次會議審議通過了《關(guān)于終止華峰化學(xué)股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項的議案》。

        2024年11月，華峰化學(xué)公告，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買華峰集團有限公司(簡稱“華峰集團”)、尤小平等持有的華峰合成樹脂合計100%的股權(quán)。華峰化學(xué)還擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買華峰集團持有的華峰熱塑100%的股權(quán)。

        公告顯示，作為交易對方的華峰集團為華峰化學(xué)控股股東，尤小平為公司實控人，尤金煥、尤小華為公司關(guān)聯(lián)自然人，交易對方均為公司關(guān)聯(lián)方，此次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

        此后，華峰化學(xué)公告，華峰化學(xué)上述交易總對價60億元，其中支付現(xiàn)金對價6億元，支付股份對價54億元，本次擬發(fā)行股數(shù)為8.79億股，占發(fā)行后上市公司總股本的比例為15.05%，發(fā)行價格為6.14元/股，不低于定價基準日前120個交易日的上市公司股票交易均價的80%。

        評估報告顯示，華峰合成樹脂股東全部權(quán)益的評估價值為40.45億元，與合并報表口徑的歸屬于母公司股東權(quán)益賬面價值(6.66億元)相比，評估增值率為506.96%;華峰熱塑股東全部權(quán)益的評估價值為19.63億元，評估增值率為478.49%。

        在2024年度網(wǎng)上業(yè)績說明會上，有投資者提問：“華峰化學(xué)低價折價發(fā)行股份，高溢價購買大股東資產(chǎn)，明顯的利益輸送，損害小股東利益，是否符合法律法規(guī)等條件?”

        對此，華峰化學(xué)回應(yīng)稱，公司發(fā)行股份價格按照法規(guī)規(guī)定的定價方式確定，資產(chǎn)定價由專業(yè)機構(gòu)評估。公司本次項目程序合規(guī)、定價合理，未損害中小股東利益。

        最新公告中，華峰化學(xué)表示，鑒于本次交易的相關(guān)議案未獲得股東大會有效表決權(quán)股份總數(shù)的2/3以上通過。經(jīng)公司與交易各相關(guān)方友好協(xié)商、認真研究和充分論證，基于審慎性考慮，決定終止本次重組事項。

        同時，華峰化學(xué)介紹，公司終止本次交易事項是公司與交易各相關(guān)方友好協(xié)商、認真研究和充分論證后作出的審慎決定，不存在公司及相關(guān)方需承擔(dān)相關(guān)違約責(zé)任的情形。

        對于此次交易告吹，華峰化學(xué)還表示，后續(xù)上市公司與交易對方將積極協(xié)商溝通，繼續(xù)積極推動華峰合成樹脂及華峰熱塑的股權(quán)注入工作，嚴格履行相關(guān)資產(chǎn)注入承諾。

        首季營收凈利雙降

        2006年8月，華峰化學(xué)上市。公司主要從事氨綸纖維、聚氨酯原液、己二酸等聚氨酯制品材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

        資料顯示，華峰化學(xué)深耕聚氨酯行業(yè)多年，在重慶及浙江建有生產(chǎn)基地，目前氨綸產(chǎn)能與產(chǎn)量均位居全球第二、中國第一，聚氨酯原液和己二酸產(chǎn)量均為全球第一，在品牌、技術(shù)、市場等方面有著深厚的積淀。公司經(jīng)營穩(wěn)健，在規(guī)模及成本、產(chǎn)業(yè)一體化、技術(shù)創(chuàng)新等方面競爭優(yōu)勢突出，是聚氨酯行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。

        然而，近年來，華峰化學(xué)盈利能力持續(xù)下滑。

        2022年至2024年，華峰化學(xué)營業(yè)收入分別為258.84億元、262.98億元和269.31億元，同比分別增長-8.75%、1.60%和2.41%;凈利潤分別為28.44億元、24.78億元和22.20億元，同比分別下滑64.17%、12.85%和10.43%，已連續(xù)三年下滑。

        華峰化學(xué)凈利潤下滑的勢頭也延續(xù)到了2025年。

        財報顯示，公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入63.14億元，同比下降5.15%;凈利潤5.04億元，同比下降26.21%。

        2021年至2024年，華峰化學(xué)毛利率分別為38.70%、17.93%、15.35%和13.83%，2025年一季度又降至13.47%。

        近幾年，氨綸行業(yè)從景氣高點步入周期底部，行業(yè)受供大于求，疊加主要原料價格的下探及成本塌陷影響，價格不斷下行。

        據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，2024年國內(nèi)氨綸40D均價26417.21元/噸，同比下降約17.11%。

        有市場觀點人士，華峰化學(xué)利潤降幅明顯大于營收降幅，反映出公司在一季度面臨著較大的成本壓力或市場競爭挑戰(zhàn)。

        在行業(yè)供大于求的情況下，華峰化學(xué)還在繼續(xù)投放產(chǎn)能，公司表示，此前募投項目剩余15萬噸氨綸產(chǎn)能預(yù)計將于2025年開始逐步投產(chǎn)，項目投產(chǎn)后公司氨綸產(chǎn)能將超越韓國曉星至全球第一。

《電鰻快報》