斬獲五連板后，*ST賽隆(002898)于5月25日晚間再度發布股價異動公告。連續漲停背后，*ST賽隆正在籌劃易主。如交易順利進行，海南雅億共贏科技合伙企業(有限合伙)(以下簡稱“海南雅億”)將成為公司控股股東。由于目前海南雅億無實際控制人，故*ST賽隆將變更為無實際控制人。值得一提的是，海南雅億成立于5月15日，系為參與本次交易而設立的投資平臺。雖然無實際控制人，但海南雅億背后的合伙人格外吸睛，背后隱現“立白二代”陳展生、港股上市公司企展控股(01808.HK)的身影。

控股股東擬變更

        *ST賽隆5月20日公告顯示，公司控股股東、實際控制人蔡南桂、唐霖與海南雅億簽署了《關于賽隆藥業集團股份有限公司之股份轉讓協議》。

        具體來看，蔡南桂、唐霖擬向海南雅億轉讓其持有的公司14.16%股份。同時，蔡南桂、唐霖承諾自本次交易交割日起至其不再持有公司股份之日止，無條件且不可撤銷地承諾放棄行使其所持公司剩余股份所對應的除收益權和股票處置權之外的全部股東權利。標的股份作價為8元/股，交易金額共計1.99億元。

        若本次交易事項順利實施并完成，*ST賽隆的控股股東及實際控制人將發生變更。公司的控股股東將變為海南雅億，由于目前海南雅億無實際控制人，故公司將變更為無實際控制人。

        受這一消息影響，*ST賽隆股價持續大漲。東方財富顯示，*ST賽隆已連續5個交易日漲停，截至5月23日收盤，*ST賽隆報10.2元/股，總市值為17.95億元。

        經濟學家、新金融專家余豐慧表示，如果市場普遍認為公司易主后能夠改善公司的經營狀況，提高公司的盈利水平，那么市場會對公司的未來發展前景持樂觀態度，從而推動股價上漲。

        5月25日晚間，*ST賽隆發布股價異動公告，公司表示，易主事項尚需取得深交所合規性確認后方可實施，能否最終完成及完成時間尚存在不確定性。

        目前，*ST賽隆實控人蔡南桂、唐霖均在公司身居要職。資料顯示，蔡南桂于1962年出生，自公司成立以來，歷任珠海賽隆生物科技有限公司、珠海賽隆藥業有限公司執行董事兼經理、湖南賽隆藥業(長沙)有限公司執行董事兼經理，現任公司董事長兼總裁，華睿國際(香港)投資有限公司董事。唐霖于1973年出生，曾任麗珠醫藥集團股份有限公司質量部經理、抗生素制造總監、珠海賽隆藥業有限公司副總經理、公司副總經理，現任公司董事、珠海橫琴新區賽隆悅佳生物科技有限公司執行董事、總經理、珠海賽隆國際投資有限公司董事。

接盤方實力不俗

        海南雅億成立時間雖短，但背后的合伙人大有來頭。

        根據*ST賽隆披露的詳式權益變動報告書，5月15日，陳頓斐與企通富源簽署《合伙協議》，共同設立海南雅億。隨后5月18日，陳頓斐與雅億共創簽署《合伙份額轉讓協議》，將其所持海南雅億財產份額轉讓給雅億共創。同日，陳頓斐、雅億共創、陳展生、企通富源簽訂《合伙企業入伙協議》，一致同意雅億共創、陳展生入伙。全體合伙人雅億共創、陳展生及企通富源共同簽署《合伙協議》。

        前述財產份額轉讓完成后，海南雅億的出資結構為，雅億共創擔任普通合伙人和執行事務合伙人，出資額為3000萬元，出資比例為15%;陳展生、企通富源為有限合伙人，出資額分別為5000萬元、1.2億元，出資比例分別為25%、60%。

        北京商報記者注意到，陳展生擔任廣州立白企業集團有限公司(以下簡稱“立白集團”)董事，正是立白集團創始人之一陳凱臣之子。目前，陳展生還擔任寶凱道融投資控股有限公司董事長以及廣州鯤元立智享企業管理合伙企業(有限合伙)執行事務合伙人。

        擔任普通合伙人和執行事務合伙人的雅億共創，背后的股東為陳頓斐、劉翀、范曉霖。公開信息顯示，陳頓斐為騎士集團中國區合伙人。劉翀、范曉霖旗下還有一家深圳雅億創業投資基金管理有限公司，近年來投資了多家生物醫藥公司，包括默達生物、時夕生物、納菲制藥、希格生科、晶泰科技等。目前晶泰科技已在港股上市，證券簡稱為晶泰控股(02228.HK)。

        此外，企通富源背后是一家港股上市公司企展控股。股權關系顯示，北京企展邊緣計算科技有限公司系企通富源普通合伙人及執行事務合伙人，系企展控股間接控制的全資子公司。

        上海明倫律師事務所律師王智斌在接受北京商報記者采訪時表示，普通合伙人和執行事務合伙人，負責合伙企業的日常運營與對外事務決策，具有實際管理權和執行權;而有限合伙人，主要提供資本支持，但不參與日常經營管理，其權利主要體現在分紅及重大事項的表決權上，義務則以其出資額為限。

        北京市京師律師事務所律師盧鼎亮認為，以合伙企業來投資入主上市公司的原因可能是基于多方面的考慮。合伙企業具有一定的稅收籌劃優勢;同時，合伙企業中的有限合伙人具有承擔有限債務的特點，具備風險隔離的優勢。另外，合伙企業決策相對靈活高效，可快速應對市場變化和投資機會，具備設立便捷、決策與退出機制靈活的特點。

        在王智斌看來，此種安排不僅有助于保護有限合伙人的投資安全，也為普通合伙人提供了靈活的操作空間，同時通過“無實控人”的設計降低了監管層面對“實際控制人”的合規要求，使公司治理更加市場化。這一模式也反映出當前民營資本通過合伙制架構介入上市公司治理的一種趨勢。

業績陷入虧損

        目前，*ST賽隆面臨著不小的經營壓力，公司已被實施退市風險警示，如此次易主事項順利進行，對于新主來說，需要面臨的首要任務或是如何幫助公司扭虧。

        財務數據顯示，2024年，*ST賽隆實現的營業收入約為2.64億元，同比下降15.15%;對應實現的歸屬凈利潤為-3314.56萬元，同比由盈轉虧。從歸屬凈利潤維度來看，2020—2024年，*ST賽隆僅在2023年實現盈利;而從扣非后凈利潤維度來看，*ST賽隆已連續五年出現虧損。

        此外，經審計的年度報告數據顯示，賽隆藥業2024年度利潤總額、凈利潤、扣非后凈利潤三者均為負值，且扣除后的營業收入低于3億元。根據《深圳證券交易所股票上市規則》第9.3.1條規定，公司股票交易于4月28日被深交所實施退市風險警示。若公司2025年度出現《深圳證券交易所股票上市規則》第9.3.12條所規定的關于終止公司股票上市交易的相關情形之一，公司股票將面臨被終止上市的風險。

        今年一季度，*ST賽隆凈利出現虧損。財務數據顯示，報告期內，*ST賽隆實現的營業收入約為5408.68萬元，同比下降22.16%;對應實現的歸屬凈利潤約為-103.85萬元，同比由盈轉虧。

        針對公司相關問題，北京商報記者向*ST賽隆方面發去采訪函，但截至記者發稿，未收到公司回復。

《電鰻快報》