業(yè)績出現(xiàn)明顯承壓的情況下，浙江力諾(300838)祭出了并購大招。6月6日晚間，浙江力諾披露公告稱，公司擬以現(xiàn)金2.6億元購買徐州化工機械有限公司(以下簡稱“徐化機”)100%股權(quán)。值得一提的是，在本次大手筆收購背后，標(biāo)的公司2025年一季度凈利為虧損狀態(tài)。

        資料顯示，浙江力諾是一家專注于工業(yè)控制閥的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和售后服務(wù)，并為客戶提供個性化、多樣化、系統(tǒng)化的控制閥整體裝備過程控制系統(tǒng)解決方案的公司。公司本次擬并購的標(biāo)的徐化機主營業(yè)務(wù)均為下屬控股子公司徐州阿卡控制閥門有限公司(以下簡稱“徐州阿卡”)開展，主要產(chǎn)品有單座籠式調(diào)節(jié)閥、氣動薄膜執(zhí)行機構(gòu)、閥門定位器和智能閥門定位器、角行程薄膜執(zhí)行機構(gòu)、三偏心蝶閥、“V”型偏心旋轉(zhuǎn)閥系列、自力式閥、微小流量閥系列及各種特殊行業(yè)的特殊閥門。

        浙江力諾表示，徐化機前身為徐州化工機械總廠，是原化學(xué)工業(yè)部定點儀表調(diào)節(jié)閥和代替進(jìn)口調(diào)節(jié)閥的專業(yè)生產(chǎn)廠，是行業(yè)內(nèi)最早生產(chǎn)調(diào)節(jié)閥的企業(yè)之一;公司成立時間較晚，在調(diào)節(jié)閥技術(shù)方面較頭部企業(yè)存在發(fā)展空間，如公司獲得徐化機控股權(quán)，可彌補自身在調(diào)節(jié)閥技術(shù)以及品類方面的不足，從而增強公司綜合實力。

        公告顯示，浙江力諾本次并購交易作價2.6億元，擬使用自有資金/或自籌資金支付，不會對公司的財務(wù)和經(jīng)營狀態(tài)產(chǎn)生重大影響。然而，財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度末，公司賬上貨幣資金僅3925.13萬元。

        知名商業(yè)顧問、企業(yè)戰(zhàn)略專家霍虹屹告訴北京商報記者，交易對價遠(yuǎn)高于賬上貨幣資金的情況下，公司要完成收購，通常會動用一攬子融資工具，如股權(quán)融資、債務(wù)融資、對價分期支付或引入對賭協(xié)議等。

        “從長遠(yuǎn)來看，大額并購如果資金結(jié)構(gòu)安排不合理，可能削弱公司資金靈活性，影響主營業(yè)務(wù)擴(kuò)展;加劇財務(wù)風(fēng)險，導(dǎo)致資本市場信心動搖。另外，若整合不力，還會拖累公司業(yè)績，反噬市值。所以，關(guān)鍵是并購本身是否物有所值，資金安排是否量力而行，并購之后能否合而為一。”霍虹屹談道。

        需要指出的是，浙江力諾本次收購的標(biāo)的公司徐化機2025年一季度凈利為虧損狀態(tài)。具體來看，2024年以及2025年一季度，徐化機實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為1.66億元、3954.18萬元;對應(yīng)實現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為630.11萬元、-182.25萬元。

        對于徐化機2025年一季度虧損的主要原因，浙江力諾表示，標(biāo)的公司2025年一季度毛利率為23.15%，較2024年度毛利率26.22%小幅下滑，主要原因系銷售細(xì)分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化所致。另外，徐化機2025年一季度計提的資產(chǎn)減值損失為657.14萬元，其中存貨跌價損失為652.14萬元，主要原因系控股子公司徐州阿卡為客戶生產(chǎn)定制化產(chǎn)品，該客戶違約不提貨，徐州阿卡已對該客戶提起訴訟;基于謹(jǐn)慎原則，徐州阿卡將相關(guān)存貨計提存貨跌價準(zhǔn)備461.94萬元，此為偶發(fā)性事件，不會對徐州阿卡未來的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。

        值得注意的是，在擬大手筆收購資產(chǎn)背后，浙江力諾2024年以及2025年一季度業(yè)績出現(xiàn)承壓。

        資料顯示，浙江力諾2020年6月登陸A股市場。2020—2023年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為4.7億元、6.88億元、10.13億元、11.11億元;對應(yīng)實現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為6208.34萬元、8526.56萬元、1.07億元、1.07億元。

        進(jìn)入2024年，浙江力諾業(yè)績出現(xiàn)了明顯下降。當(dāng)期，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約為9.33億元，同比下降16.05%;對應(yīng)實現(xiàn)歸屬凈利潤約為1833.39萬元，同比下降82.88%。另外，2025年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約為1.65億元，同比下降9.41%;對應(yīng)實現(xiàn)歸屬凈利潤約為633.15萬元，同比下降5.17%。

        針對相關(guān)問題，北京商報記者致電浙江力諾方面進(jìn)行采訪，但電話未有人接聽。

《電鰻快報》