收購再次失敗，涪陵榨菜多元化再次受阻。3月27日，在宣布收購計(jì)劃3個多月后，涪陵榨菜發(fā)布公告稱，決定終止收購四川恒星及四川味之濃食品有限公司。對于收購終止的原因，涪陵榨菜解釋稱是因?yàn)樵诓①徍螅瑯?biāo)的企業(yè)無法解決同業(yè)競爭問題。近年來，迫切擴(kuò)張產(chǎn)品線的涪陵榨菜前后共進(jìn)行了4次收購，但3次收購失敗。雖是如此，醬料、調(diào)味料甚至火鍋料仍是涪陵榨菜未來收購的標(biāo)的。
第三次失敗
早在去年12月4日，涪陵榨菜就因籌劃資產(chǎn)收購重大事項(xiàng)開始停牌，直至2018年3月1日晚間，涪陵榨菜才發(fā)布收購預(yù)案。公告顯示，涪陵榨菜擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買四川恒星及四川味之濃100%股權(quán)，合計(jì)作價2.365億元，同時募集配套資金不超過1.35億元。
據(jù)悉，四川恒星主營業(yè)務(wù)為豆制品（發(fā)酵性豆制品）和豆瓣醬等調(diào)味品，四川味之濃主營業(yè)務(wù)則為家用醬類產(chǎn)品、烹魚調(diào)料及火鍋底料等調(diào)味品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。涪陵榨菜彼時表示，通過本次收購，可以完善公司產(chǎn)品系列，從較單一的榨菜、泡菜等佐餐開胃菜迅速完成豆瓣醬等川菜調(diào)味品涵蓋等，使公司產(chǎn)業(yè)鏈得到拓展延伸。
就此次收購終止，涪陵榨菜則表示，鑒于本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)事宜的現(xiàn)實(shí)條件發(fā)生重大變化，標(biāo)的企業(yè)在解決同業(yè)競爭的方式上，無法與其關(guān)聯(lián)單位所有股東達(dá)成一致，導(dǎo)致并購后無法解決同業(yè)競爭問題。經(jīng)審慎研究，公司決定終止本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項(xiàng)。
品牌營銷專家路勝貞認(rèn)為，此次收購失敗將會拖累2018年涪陵榨菜整體的業(yè)績和對未來的業(yè)績展望，同時也會拖慢涪陵榨菜的整體戰(zhàn)略目標(biāo)。
崎嶇收購路
涪陵榨菜主要從事榨菜、泡菜和其他佐餐開味菜等方便食品的研制、生產(chǎn)和銷售，目前是全國最大的佐餐開味菜生產(chǎn)銷售企業(yè)，其中烏江系列榨菜、惠通系列泡菜是公司主導(dǎo)產(chǎn)品。
其實(shí)，這已經(jīng)不是涪陵榨菜第一次并購失敗。近幾年涪陵榨菜在收購方面的動作也一直持續(xù)不斷。在路勝貞看來，目前涪陵榨菜已臨近產(chǎn)業(yè)天花板，它希望通過收購企業(yè)來進(jìn)行多元化轉(zhuǎn)型。
2015年，涪陵榨菜1.3億元成功收購了四川惠通食業(yè)有限公司，向泡菜行業(yè)進(jìn)軍。但此后的收購并不順利。
2016年，涪陵榨菜曾籌劃收購“國內(nèi)某調(diào)味品生產(chǎn)企業(yè)90%以上股權(quán)”，但籌備了兩個半月之后最終以終止收購結(jié)束。這是涪陵榨菜第一次收購失敗。2017年，涪陵榨菜曾嘗試收購一家東北大醬企業(yè)，但最終也以失敗告終，這是涪陵榨菜第二次收購失敗。
涪陵榨菜董事長周斌全在與投資者交流時曾公開表示，榨菜、泡菜、醬均為公司未來發(fā)展方向，涪陵榨菜定位于大的調(diào)味品產(chǎn)業(yè)，公司注重內(nèi)在發(fā)展的同時，也一直在尋找并購機(jī)會，進(jìn)行外延式發(fā)展。
多元化承壓
近幾年，伴隨產(chǎn)品不斷漲價，涪陵榨菜的業(yè)績持續(xù)增長，盡管如此，涪陵榨菜依然在并購、投資、推新品等方向不斷嘗試多元化發(fā)展，以尋求新的利潤增長點(diǎn)，這與榨菜行業(yè)利潤較低不無關(guān)系。
一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表示，在消費(fèi)升級的過程中，涪陵榨菜沒有得到紅利而是臨近產(chǎn)業(yè)“天花板”，榨菜產(chǎn)品一直沒有跳出整個產(chǎn)業(yè)低端化的模式，對此，涪陵榨菜不斷擴(kuò)充產(chǎn)品種類，試圖通過并購擴(kuò)大產(chǎn)品線，以實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。
除擴(kuò)充產(chǎn)品線外，涪陵榨菜也在發(fā)力推出新品。2014年，涪陵榨菜推出了海帶絲和蘿卜干等新產(chǎn)品，但是新產(chǎn)品對于公司的營收貢獻(xiàn)十分有限，效果有待進(jìn)一步檢驗(yàn)。
雖然在收購上并不如意，但對于未來，涪陵榨菜仍然表示將利用兼并、收購或聯(lián)營（貼牌加工）等擴(kuò)張手段，在佐餐開味菜行業(yè)的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)去發(fā)展，通過資本擴(kuò)張把企業(yè)做大。
“2017年涪陵榨菜的業(yè)績增長主要是源于產(chǎn)品提價，但是榨菜產(chǎn)品提價的空間有天花板，持續(xù)的增長需要在榨菜、泡菜等佐餐開胃菜的基礎(chǔ)上尋找新的增長機(jī)會。”路勝貞說，涪陵榨菜近幾次收購的標(biāo)的企業(yè)產(chǎn)品成熟、渠道成熟、消費(fèi)者穩(wěn)定，涪陵榨菜只需做好品牌運(yùn)作，就能獲得產(chǎn)品的快速擴(kuò)張。
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