從首批年報來看，基金還是偏重青睞藍籌股。日前，伴隨著月底臨近，公募基金2017年年報陸續披露，包括國泰、海富通、工銀瑞信等至少19家公司發布2017年年報，而從目前首批年報來看，除了繼續青睞藍籌股外，部分中小創個股也受到追捧，而在結構性行情的背景下，選股依然是基金的共識。

　　亮點一：

　　選股趨勢愈發明朗

　　繼去年之后，基金今年依舊延續選股的整體思路。統計顯示，基金去年買入金額最多的為中國平安(64.060, -1.34, -2.05%)、中國太保(33.710, -0.70, -2.03%)、伊利股份(27.000, 0.07, 0.26%)等藍籌股，信維通信(36.250, 0.17, 0.47%)、安通控股(15.620, -0.25, -1.58%)等則被基金大幅減持。

　　統計顯示，目前公布年報數據的個股仍以加倉藍籌股為主，中國平安、中國太保、伊利股份、五糧液(64.930, 0.19, 0.29%)成為基金資金最為青睞的對象。在基金加倉買入個股前20位中，僅有利雅德(23.550, -0.43, -1.79%)一只創業板個股身影。從外，基金對陽光電源(18.630, -0.15, -0.80%)、尚品宅配(196.400, -0.11, -0.06%)也較為青睞。

　　值得注意的是，從季度持倉變動比例來看，部分中小創個股開始受到資金追捧。去年四季度，基金對菲麗華(14.250, -0.06, -0.42%)、藍曉科技(33.800, 3.07, 9.99%)、福瑞股份(13.350, 0.00, 0.00%)、華策影視(11.820, 0.14, 1.20%)的持倉明顯出現上升。

　　值得注意的是，數據顯示，基金公司之間管理費差異亦在逐步擴大，工銀瑞信、廣發基金以及華安基金、國泰基金旗下產品均超過90只，管理費收入也超過9.6億元。但恒生前海、紅土創新、紅塔紅土等公司，去年管理費收入不足千萬元。

　　亮點二：

　　凈利潤10億元陣營顯現

　　隨著工商銀行(5.980, 0.00, 0.00%)、建設銀行(7.410, -0.02, -0.27%)、海通證券(11.290, 0.06, 0.53%)、招商證券(16.990, 0.06, 0.35%)等多家金融機構2017年年報披露，作為這些機構子公司的多家大型基金公司經營數據也密集曝光。

　　工商銀行年報顯示，其持股80%的工銀瑞信基金2017年實現凈利潤高達18.39億元，同比增長12.07%；年報并未披露工銀瑞信基金營業收入情況。截至2017年底，工銀瑞信基金管理113只公募基金和570個年金、專戶和專項組合，管理資產總規模1.3萬億元，其中公募基金管理規模5475億元。

　　招商證券年報顯示，其持有49%股權的博時基金2017年營業收入31.02億元，凈利潤9.39億元，分別較上一年增長28.45%、33.76%。截至2017年末，博時基金資產管理規模7587億元（不含子公司管理規模），同比增長23.68%，其中，公募基金資產管理規模（剔除聯接基金）4412億元，同比增長17.35%。

　　海通證券持有27.78%股權的富國基金，2017年營業收入23.68億元、凈利潤7.26億元，分別較上一年略微下降4%和3%。截至2017年底，富國基金總體資產管理規模4285億元。

　　此外，易方達基金凈利潤14.02億元，華夏基金凈利潤13.67億元，均在10億元以上。

　　亮點三：

　　超級散戶成為風景線

　　從目前來看，公募基金投資者不乏超級散戶，截至2017年末，個別投資者用億元資金申購少數產品，成為相關產品的第一大持有人。

　　截至2017年末，共有49名自然人至少成為1只公募基金產品的第一大持有人。其中，梁小紅、李怡名、高德榮更是成為多只基金產品或相關份額的第一大持有人，這些基金也多為被動管理的指數基金或ETF基金。

　　詳細數據顯示，梁小紅分別持有國富中證100A、工銀瑞信深證100A這兩個基金份額339萬份、165萬份，分別占基金上市總份額的31.03%、30.19%。2017年，上述兩只基金均取得正收益，2017年的利潤分別為3921.92萬元、855.31萬元。梁小紅2017年通過重倉上述兩只基金，大概率取得了不少的收益。

　　值得注意的是，李怡名的資金量顯得尤為龐大。截至2017年末，李怡名重倉持有3只基金產品共近1.16億份，僅在國泰中證全指證券ETF基金上，李怡名就持有9864萬份。而在國壽安保養老產業A上，李怡名個人就持有794萬份，持有占比為56.34%。

　　亮點四：

　　今年投資“兩條腿走路”

　　對于今年的市場，首批年報基金普遍較為樂觀，但投資方向將不僅局限于盈利與估值雙雙提升的白馬股，成長股也開始受到追捧。

　　華夏行業基金經理表示，很多龍頭白馬已經在2017年實現盈利和估值的雙升，2018年將主要是盈利增長帶來的投資機會，估值再大幅擴張的機會已經不大。

　　去年股基業績排名第二的國泰互聯網+基金經理彭凌志表示，隨著中國社會主要矛盾轉化，未來能滿足人民對美好生活追求的行業具有較好的投資機會。另一方面，中國經濟增長由高速度向高質量發展轉變，科技創新、先進制造和傳統產業優化升級等領域也蘊含著投資機遇。再者，與中國宏觀經濟較為相關的金融等行業也具備較好的投資價值。

　　新聞鏈接：

　　基金新掌門青睞成長股

　　銀華基金旗下金牛基金經理周可彥認為，今年A股投資將不再是簡單的押“大”押“小”，在經濟中長期向好以及入摩、監管趨嚴等眾多因素影響下，投資將會進一步回歸到基本面研究，業績主線下的價值投資仍然是主流。在周可彥看來，未來他看好的低估值、高價值股大概率分布在銀行、壽險以及之前一直看好的消費升級和產業升級方向上的投資標的。

　　浦銀安盛基金褚艷輝指出，強中選強的主旋律在未來不會改變，但同時也不能忽略新中選優。新經濟的個股更加注重內生增長的確定性和估值的合理性，投資者應仔細甄別，選擇真正的優質成長型公司，而從大類資產配置的角度出發，尋找更多的“安全墊”類型資產，把高盈利能力、低估值、高股息率的行業龍頭公司納入投資的視野。

　　在上投摩根孟亮看來，中國“獨角獸”企業的涌現不會是短期行為，而是長期趨勢。孟亮認為，中國經濟正逐步轉向高質量增長，從高污染、高能耗、低附加值的產業轉向重點發展環境友好、技術先進、節能環保等方向的產業，這就要求行業、企業在技術、模式和行業方面進行創新。另一方面則是創新基礎已十分堅實。

《電鰻快報》