最新的資料顯示，在大晟文化購買的4家公司中2017年有3家公司沒有完成業(yè)績承諾，最低的康曦影業(yè)僅完成業(yè)績承諾的28.56%，但是大晟文化對于這樣的不合格標(biāo)的不僅不焦慮，反而進(jìn)一步花費(fèi)1.28億再購入14%。

　　真是讓人有些看不懂。

　　收購標(biāo)的2017年踩雷，最低業(yè)績對賭僅完成29%

　　大晟文化收購的四家公司中，在2017年沒有完成業(yè)績承諾的公司有3家，這個比例高達(dá)75%。

　　第一次購買的公司是中聯(lián)傳動和淘樂網(wǎng)。2015年1月份大晟文化的前身寶誠股份曾經(jīng)分別以8.125億元和8.45億元收購淘樂網(wǎng)和中聯(lián)傳動100%股權(quán)，其中淘樂網(wǎng)端游的研發(fā)、運(yùn)營公司，是騰訊原聯(lián)合創(chuàng)始人曾李青參與創(chuàng)辦的一家公司。

　　后者中聯(lián)傳動是影視投資、制作和發(fā)行為一體的影視公司，主要參與制作了郭敬明“小時(shí)代”系列作品，從過這次的收購，寶誠股份也從原來的從事鋼材貿(mào)易業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型為影視公司。

　　根據(jù)收購的業(yè)績承諾，中聯(lián)傳動和淘樂網(wǎng)在2017年分別承諾完成業(yè)績9375萬元、10985萬元，但是實(shí)際上這兩家公司只分別完成了1710.69萬元、9674.43萬元，完成率分別為18.25%和88.07%。

　　另一家影視公司康曦影業(yè)同樣沒有完成業(yè)績承諾。

　　2016年6月份，寶誠投資（大晟文化前身）宣布1.3億元投資康曦影業(yè)，獲得12.2642%的股權(quán)，彼時(shí)，康曦影業(yè)才成立一年時(shí)間，并沒有什么代表作，唯一值錢的是導(dǎo)演王小康本人和《八月未央》等一堆尚未開發(fā)出的IP。

　　隨后的2016年12月份，大晟文化再次追加對康曦影業(yè)的投資，斥資2.21億元再次購買23.74%股份，此輪增資完成后大晟文化共計(jì)持有康曦影業(yè)36%的股份。

　　康曦影業(yè)2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤2627.93萬元，只完成了9200萬元業(yè)績承諾的28.56%，按照當(dāng)時(shí)的增資協(xié)議，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)必須要拿出9%的股份作為補(bǔ)償，導(dǎo)演王小康也最終失去了控制權(quán)。

　　連續(xù)多年未完成業(yè)績承諾，13億商譽(yù)高懸

　　對于上述三家子公司未能完成業(yè)績承諾，大晟文化在公告中也交代，其中中聯(lián)傳動和康曦影業(yè)聯(lián)合制作的大型古裝題材劇《彼岸花》《八月未央》等，都出現(xiàn)了一定的問題，導(dǎo)致收入發(fā)生巨大的變化；而淘樂網(wǎng)則是因?yàn)槎擞无D(zhuǎn)手游導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用增加。

　　這些都是三個收購標(biāo)的業(yè)績不好的理由，但實(shí)質(zhì)上還是大晟文化在冒險(xiǎn)收購，比如康曦影業(yè)才成立不到一年時(shí)間，2015年和2016年前四月都是虧損狀態(tài)，大晟文化貿(mào)然收購賭徒意味明顯。

　　值得注意的是，這已經(jīng)不是上述三家公司第一次業(yè)績暴雷，淘樂網(wǎng)自2015年收購之日起就沒有完成過業(yè)績承諾，連續(xù)三年不達(dá)標(biāo)；中聯(lián)傳動已經(jīng)2016年、2017年連續(xù)2年業(yè)績不達(dá)標(biāo)；康曦影業(yè)也是2016年、2017年連續(xù)2年沒有完成業(yè)績承諾。

　　換句話說的意思就是自從大晟文化收購這三個資產(chǎn)以來，就從來沒有按時(shí)完成過對賭，與業(yè)績補(bǔ)償?shù)慕痤~相比，大晟文化相當(dāng)于送了一大筆現(xiàn)金給他們。

　　比如2015年斥資8.45億元購買的游戲公司淘樂網(wǎng)，在2015年-2017年三年內(nèi)都沒有完成業(yè)績對賭，三年累計(jì)補(bǔ)償金額為7986.4萬元，這意味即使公司業(yè)績差，原股東將獲利超過7.5億元。

　　禮物是他們的，留給大晟文化的是高達(dá)13.42億元的巨額商譽(yù)，13.42億元是什么概念？

　　2017年大晟文化的實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.14億元，扣非凈利潤6971.55萬元，13.42億元商譽(yù)相當(dāng)于營業(yè)收入的4倍，全年扣非凈利潤的18倍。

　　巨額的商譽(yù)問題一定會在對賭結(jié)束之后暴露出來，到時(shí)候產(chǎn)生的問題遠(yuǎn)比業(yè)績不承諾嚴(yán)重的多。