今年，絕大部分股票和偏股型基金未能取得正收益。對于權(quán)益類基金經(jīng)理來說，排名似乎已不再重要，就算相對排名靠前，凈值也可能是虧損的。一些基金經(jīng)理現(xiàn)在的頭等大事不是名次，而是今年的虧損，明年該如何賺回來。各類基金業(yè)績5強特別策劃
今年，絕大部分股票和偏股型基金未能取得正收益。對于權(quán)益類基金經(jīng)理來說，排名似乎已不再重要，就算相對排名靠前，凈值也可能是虧損的。一些基金經(jīng)理現(xiàn)在的頭等大事不是名次，而是今年的虧損，明年該如何賺回來。
中國基金報記者 應(yīng)尤佳
以往每到年末，都是基金業(yè)績排名戰(zhàn)硝煙最濃的時候，但今年情況完全不同，不少基金經(jīng)理已經(jīng)對結(jié)果失去興趣。而且，統(tǒng)計顯示，從2012年到2017年連續(xù)6年時間，主動股票基金冠軍都有較為可觀的正收益，但今年僅剩10個交易日，主動股基領(lǐng)頭羊收益還是零，偏股基金大面積虧損。由于股市較大幅度下跌，2018年主動偏股基金年終排名爭奪戰(zhàn)以慘淡收場，成為近七年最為冷清的排名戰(zhàn)。
對于權(quán)益類基金經(jīng)理來說，排名似乎已不再重要，因為就算相對排名靠前，凈值也可能是虧損的。一些基金經(jīng)理現(xiàn)在的頭等大事不是名次，而是今年的虧損，明年該如何賺回來。
正收益偏股基金鳳毛麟角
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，剔除轉(zhuǎn)型基金和年內(nèi)成立的基金后，所有普通股票型基金中，幾乎沒有一只產(chǎn)品取得正收益。成績最好的上投摩根醫(yī)療健康今年以來的回報恰好為零。偏股混合型基金中，只有交銀阿爾法、興全商業(yè)模式優(yōu)選和富國醫(yī)療保健行業(yè)3只基金有正收益，其中，交銀阿爾法回報為2.95%，興全商業(yè)模式優(yōu)選的回報是1.95%，富國醫(yī)療保健行業(yè)的回報是0.619%。
在業(yè)績領(lǐng)先的基金中，大部分是醫(yī)藥主題基金和重倉醫(yī)藥股的基金，但由于最近醫(yī)藥股大幅調(diào)整，相關(guān)基金的收益也受到了影響。
截至上周末，上證指數(shù)年內(nèi)下跌21.57%，普通股票型基金和偏股型基金的平均業(yè)績?yōu)?21.5%和-20.96%，大致與上證指數(shù)相當(dāng)。
今年大量個股跌幅較深，基金的下跌幅度也相當(dāng)大。普通股票型基金中，有3只基金跌幅超過40%，最高跌幅為45.5%，還有30只基金的下跌幅度超過30%。在偏股混合型基金中，有5只基金（份額分開計算）跌幅超過40%，其中最高跌幅達到42.9%，還有54只基金跌幅超過30%。
如今，離今年收官還有最后10個交易日，頭名之戰(zhàn)也已演變?yōu)闇p虧和正收益的保衛(wèi)戰(zhàn)。
有基金經(jīng)理向記者表示，11月份的反彈中，有機構(gòu)資金介入，但效果不佳。 他判斷，年底前很難再起行情，這個時間點加倉，只會徒增風(fēng)險。
權(quán)益基金經(jīng)理日子不好過
今年整個權(quán)益市場低迷，權(quán)益基金經(jīng)理的日子相當(dāng)不好過。記者在采訪中了解到，有些基金經(jīng)理雖然業(yè)績靠前，而且近幾年的業(yè)績都不錯，但依然沒有用，因為今年凈值是虧損狀態(tài)，既不方便路演也不方便宣傳。
有些基金經(jīng)理在前幾年業(yè)績領(lǐng)跑，但今年卻慘遭滑鐵盧，有的甚至被反復(fù)“打臉”。這對基金經(jīng)理的自信心和操作自然有很大影響。“很多股票，基金經(jīng)理個人覺得好，值得持有，但就是持續(xù)下跌，跌得沒法看。”有業(yè)內(nèi)人士表示，“作為基金經(jīng)理，就會面臨兩難選擇，是在低位割肉，還是堅持持股，面對可能到來的繼續(xù)下跌？”
“現(xiàn)在很少外出路演，主要是不知道說什么。”有基金經(jīng)理表示，“今年業(yè)績一般，對明年的預(yù)期也不高。”
有基金經(jīng)理告訴記者，今年的市場讓他的投資理念發(fā)生了變化。他分析，今年輪動節(jié)奏非常快，如果沒能抓住市場風(fēng)格的輪動就很難取得好成績。有些之前認為的價值投資標的，事后看來也就是風(fēng)格輪動的一種方式，未來的投資風(fēng)格必須更趨于均衡。
有基金經(jīng)理感嘆，今年市場特別情緒化。以房地產(chǎn)板塊為例，年初時，部分城市房地產(chǎn)市場出現(xiàn)放松跡象，房地產(chǎn)板塊一路大漲。但是隨后市場情緒又急轉(zhuǎn)直下。“從房地產(chǎn)公司的業(yè)績情況來看，其實沒有發(fā)生任何實質(zhì)性變化，但是市場卻經(jīng)歷了多次急漲急跌。”他認為，市場的這些非理性波動，可能是未來需要關(guān)注的投資重點。
還有基金經(jīng)理表示，經(jīng)過了今年市場的洗禮，深刻感受到風(fēng)險控制才是第一位的。“一季度的市場行情和其后的市場行情是涇渭分明的。誰在一季度的時候能夠想到會有中美貿(mào)易摩擦，誰能想到后面市場會走成這樣？”
對于大多數(shù)基金而言，今年的業(yè)績表現(xiàn)會對基金長期凈值產(chǎn)生不利影響。有基金經(jīng)理感嘆：“在下跌市場里要盡可能跌得少，如果跌多了，可能幾年都回不了本。”
“估計明年的市場環(huán)境會比今年好一些。股票市場應(yīng)該能夠取得更好的收益，但是能不能填平今年的虧損，就都不好說了。”一位基金經(jīng)理說。
對沖型產(chǎn)品
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正收益比例較高
在整體權(quán)益市場低迷的情況下，市場中性策略（也稱對沖策略或股票多空策略）基金顯示出了對沖市場風(fēng)險的優(yōu)勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，全市場20只（基金份額分開計算）股票多空策略基金中，有9只今年以來獲得正收益。其中，海富通阿爾法對沖基金獲收益6.28%，匯添富絕對收益策略收益為3.5%，富國絕對收益多策略獲得2%的收益，華泰柏瑞量化對沖和華泰柏瑞量化收益也都獲得了1%以上的收益。
值得注意的是，此類采用對沖策略的基金，往往追求絕對收益，部分基金名稱帶有絕對收益字樣。但實際上，這些基金中也有不少在今年出現(xiàn)了虧損，有兩只對沖套利基金今年以來均有小幅虧損。
近期，股指期貨新規(guī)出臺，進一步降低了機構(gòu)的對沖成本，有助于增厚此類基金的業(yè)績。有業(yè)內(nèi)專家提醒，此類基金的投資比較適合震蕩市或是單邊下跌市場，如果碰到上漲市，就容易錯過市場上漲帶來的貝塔收益。
《電鰻快報》
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