多層次資本市場改革銜枚疾進。
12月24日晚，證監會表示，確保在上交所設立科創板并試點注冊制盡快落地，統籌推進發行、上市、信息披露、交易、退市、投資者適當性管理等基礎制度改革，更好服務科技創新和經濟高質量發展。
同日晚間，深交所表態，要加快推進創業板改革，進一步優化完善創業板發行上市、再融資、并購重組等各項基礎性制度，擴大創業板市場包容性和覆蓋面。
21日結束的中央經濟工作會議也提出，資本市場在金融運行中具有牽一發而動全身的作用，要推動在上交所設立科創板并試點注冊制盡快落地。
與此同時，24日，君實生物（833330.OC，1877.HK）登陸港股，標志著“新三板+H股”破冰，無疑是多層次資本市場日漸豐富的一個標志性事件。
隨著首家“新三板+H 股”公司出爐，一些制度問題也隨之浮出水面，全國股轉系統在當日下午也明確了發行H股的掛牌公司的停復牌和信息披露問題。
“全國股轉公司將在開放發展的過程中不斷完善市場功能，為掛牌公司提供更為開放、多元的融資渠道，為內地企業‘走出去’、國際資本‘引進來’搭建更廣闊的市場平臺。” 全國股轉系統新聞發言人24日強調。
首家破冰
在全國股轉系統和港交所達成合作后，君實生物是首批籌劃利用“新三板+H股”通道的掛牌企業。
從5月20日，君實生物發布啟動H股公告；及至到12月11日起在香港公開發售。君實生物赴港上市時間約為8個月，這也為后來的擬“新三板+H 股”企業提供了寶貴的經驗。
24日，君實生物開盤受到熱捧，開盤一度暴漲23%，最終收盤股價漲幅也達到了22.55%，其上市首日的成交量高達4.31億元。
對此，聯訊證券新三板研究負責人彭海12月24日表示：“從開盤情況來看，君實生物得到了海外市場的認可度。作為正宗的3+H股，君實生物的上市有助于擴大影響力。”
首家“新三板+H股”破冰的同時，24日下午，全國股轉系統也明確了發行H股的掛牌公司停復牌和信息披露方面的問題。
全國股轉系統發言人表示，發行H股的掛牌公司擬申請股票在香港聯交所停牌的，應當及時向全國股轉公司報告停牌的事項和原因。如相關事項屬于全國股轉系統規定的停牌事由的，掛牌公司應及時向全國股轉公司申請同時停牌。停牌事由消除后，掛牌公司應及時向全國股轉公司申請復牌。
而在信息披露方面，為確保兩地投資者享有同等的信息知情權，全國股轉系統要求發行H股的掛牌公司就同一事件履行信息披露義務時，應當同時在全國股轉系統和香港聯交所公告，且公告的內容應當一致。出現重大差異時，公司應當向全國股轉公司說明，并按照全國股轉公司要求披露更正或補充公告。
尚有三家在途
君實生物并非首家公告籌劃兩地掛牌上市的新三板掛牌企業。在君實生物之前，還有成大生物（831550）、盛世大聯和中國康復三家企業。隨后陸續還有接近10家企業公告將籌劃赴港發行H股的事宜。
但經過超過半年的推進，除了君實生物外，僅有三家企業向港交所提交了招股說明書，也就是說剩余的掛牌企業赴港計劃或已擱置。
根據記者梳理，君實生物之后進度最快的是同屬生物科技企業的成大生物，該公司也獲得了證監會的批準。
“成大生物應該遇到了一些問題，前期流程和君實生物進度相近，但在獲得證監會批準后，公司再沒有進一步的進展。”一位長期觀察新三板市場的投資者12月24日對記者表示。
除此之外，盛世大聯和賽斯特兩家公司還停留在較為早期的階段。“赴港發行 H 股前期的難點在證監會層面，盡管目前對赴港企業申請的要求已經放松很多，但也并不是所有申請企業都能夠被放行。”一位中金公司投行部的人士24日表示。
對此，南山投資創始人周運南12月24日表示：“相比匯量科技和新東方網，君實生物-B在港股的上市，對新三板的意義更大，可以用來檢驗同一只股票在新三板和港股市場價格及流動性的聯動性。另外，公司在H股的表現也正是檢測新三板估值和流動性好壞最佳參照物。但一只股票的‘3+H’或一天的市場表現還不能完全檢測真正的結果，還需等待多只‘3+H’股發行成功并運行一定時間后，才能分析對比結果。”
《電鰻快報》
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