百元股淪為ST，

　　來源：富凱財經(jīng)

　　連續(xù)兩年巨額虧損，昔日熱門黯然神傷，轉型之路前途渺茫。

　　作者|幕恩

　　排版|十一

　　隨著首份年報的公布，A股披露年報預報的上市公司也開始增加，而據(jù)鹽湖股份近日發(fā)布的業(yè)績預告顯示，公司預計2018年虧損32億元至35億元，2017年同期公司虧損41.59億元。鹽湖股份表示，若兩年連續(xù)虧損，公司股票在2018年年報披露后將被實行退市風險警示。

　　鹽湖股份“戴帽”在即

　　值得注意的是，公司曾于2018年三季報中稱，公司前三季度虧損12.13億元，按照業(yè)績預測數(shù)字計算，公司2018年第四季度單季虧損額將在19.87億元-22.87億元之間。

　　對于虧損原因，公司解釋稱，子公司藍科鋰業(yè)生產(chǎn)碳酸鋰1.1萬噸，銷售碳酸鋰1.13萬噸，碳酸鋰價格較去年同期下降約3.45萬元/噸；而受天然氣供應量影響，全年生產(chǎn)裝置滿負荷運行，報告期虧損7.67億元；受安全事故影響鹽湖海納PVC一體化項目預計虧損11.02億元；另外，金屬鎂一體化項目報告期全面進入試車，但由于裝置規(guī)模大、技術含量高、關聯(lián)度高，生產(chǎn)要素等方面限制，全年整體負荷相對較低，加之2017年大額在建工程轉固的影響，造成產(chǎn)品生產(chǎn)成本較高，并根據(jù)評估機構初步評估結果，計提了部分資產(chǎn)減值損失，報告期金屬鎂一體化項目預計虧損47.01億元。

　　資料顯示，成立于1997年的鹽湖股份，是一家老牌國企，主要從事化學原料及化學制品制造，擁有中國最大的鉀肥生產(chǎn)基地。

　　富凱君發(fā)現(xiàn)，2008年4月17日，鹽湖股份股價一度高達107.69元/股，但是，在此后，公司的股價一路下滑至10元/股的價位，直至2017年每10股轉增5股現(xiàn)金分紅0.2元之后，公司的股價更是變?yōu)槟壳暗?元/股左右。

　　值得注意的是，鹽湖股份面臨的不僅是股價的下滑，同時還有主營業(yè)務的萎靡。同花順(42.900, -0.13, -0.30%)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，公司從2016年起至2018年前三季度的扣非凈利潤一直為負值。同時，公司2017年凈利潤也宣告虧損。

　　有投資者追問：“公司守著聚寶盆，但是近年來經(jīng)營業(yè)績遲遲不見好轉，為什么不能把有些行業(yè)剝離出去？另外，為什么債轉股遲遲沒有消息？”

　　對此，鹽湖股份表示：“供給側結構性改革是公司2018年‘一號工程’，是實現(xiàn)公司‘健體瘦身，輕裝上陣’的重要舉措，公司成立工作組，負責推進該項工作。待有實質性進展公司會履行相關程序并披露。”

　　“鹽湖提鋰”名不副實

　　富凱君發(fā)現(xiàn)，鹽湖股份的預虧有著多方面的原因，其中，除了被投資者所詬病的化工行業(yè)拖后腿外，預計虧損47.01億元的金屬鎂一體化項目是公司預虧的主因。

　　在預虧公告中，公司表示，公司金屬鎂一體化項目報告期內(nèi)全面進入試車，但由于裝置規(guī)模大、技術含量高、關聯(lián)度高，生產(chǎn)要素等方面限制，金屬鎂一體化項目全年整體負荷相對較低，加之2017年大額在建工程轉固的影響，造成產(chǎn)品生產(chǎn)成本較高，并根據(jù)評估機構初步評估結果，計提了部分資產(chǎn)減值損失，報告期金屬鎂一體化項目預計虧損47.01億元。

　　此外，一直被市場看好的碳酸鋰業(yè)務發(fā)展緩慢也是公司業(yè)績預虧的一大因素。由于鹽湖股份擁有察爾汗鹽湖3700平方公里的采礦權，這讓公司集資向鎂、鋰兩個方向發(fā)展。

　　碳酸鋰就是這兩年紅的發(fā)黑的新能源電池上游產(chǎn)業(yè)，鹽湖股份更是因為“鹽湖提鋰”聞名遐邇。而早在2007年3月份，鹽湖股份下屬公司引入核工業(yè)北京化工冶金研究院及自然人劉斌等兩位股東，成立藍科鋰業(yè)，從事鋰鹽資源開發(fā)。其中，藍科鋰業(yè)擁有察爾汗鹽湖3700平方公里的采礦權，而藏格控股(10.990, -0.11, -0.99%)擁有察爾汗鹽湖724.35平方公里的采礦權。

　　目前，公司的碳酸鋰業(yè)務總營收占比從前年的2.99%升到6.36%，但有限的產(chǎn)能和業(yè)務占比，使得碳酸鋰仍舊是鹽湖股份的副業(yè)，無法成為公司的支柱產(chǎn)業(yè)。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，目前鹽湖提鋰技術并沒有成本優(yōu)勢，想要依靠鹽湖提鋰實現(xiàn)量產(chǎn)工業(yè)級碳酸鋰，仍有難度。

　　“重傷”為子公司“輸血”遭質疑

　　從2018年的預虧公告可見，鹽湖股份即將面臨“戴帽”的命運，但是，在自身不保的情況下，鹽湖股份仍擬向子公司鹽湖海納提供財務資助9.79億元，該議案雖然審議通過，但卻遭3名董事投下反對票，同時也引起深交所質疑。

　　2018年12月27日，鹽湖股份公布了七屆董事會第十二次會議決議案稱，子公司鹽湖海納融資債務償還壓力大，身陷虧損泥潭的鹽湖股份還擬向鹽湖海納提供9.79億元的財務資助。

該議案雖然最后獲得通過，但是投票的11名董事中有3名投了反對票，反對的董事認為“鹽湖海納連續(xù)發(fā)生安全事故導致近年來持續(xù)虧損，經(jīng)營狀況并未明顯改善，償債能力不足，公司對鹽湖海納提供財務資助風險較大”。

　　此后，深交所也針對該事項向公司發(fā)出了關注函，要求公司詳細說明對鹽湖海納進行財務資助的必要性和合理性，是否有利于維護上市公司股東利益，以及鹽湖海納安全事故多發(fā)的情況。根據(jù)鹽湖股份披露，2016年至2018年，鹽湖海納造成嚴重損失的安全事故已經(jīng)有三次，造成經(jīng)濟損失超過9億元。而公司為鹽湖海納貸款提供連帶擔保責任的實際擔保余額仍有31.64億元，若該等貸款不能按期償還，公司則需承擔保證責任，且將會影響到鹽湖股份的信用等級。

《電鰻快報》