海馬汽車（000572.SZ）的墜落比想象中來得更為慘烈。根據最新披露的2019年1月產銷快報，2019年1月份海馬銷量大幅下降87.45%至1327輛，這對于2018年凈利潤預虧12億元~18億元的上市公司海馬汽車而言可謂雪上加霜。

　　銷售同比大跌近九成

　　2月以來，多家上市車企均陸續披露了2019年1月產銷快報，其中，宇通客車(12.710, 0.39, 3.17%)（600066.SH）、中通客車(6.320, 0.13, 2.10%)（600686.SH）等的產銷量均實現了同比增長，對比之下，海馬汽車表現有些不盡如人意。

　　根據最新銷量數據，海馬汽車1月僅銷售1327輛，同比大跌87.45%。其中，1月海馬轎車銷售201輛，同比下滑93.16%；海馬MPV銷售61輛，同比下滑87.18%；海馬SUV銷售1065輛，同比下滑85.13%。

　　而在2018年，海馬汽車的銷售也同樣不樂觀。2018年，這家公司的全年銷量約為6.76萬輛，同比下滑51.88%，與年初制定的18萬輛銷量目標相比，完成率僅為37.5%。其中，第四季度海馬汽車銷量環比下滑21.22%、同比下滑72.23%。

　　由于銷量大幅度下滑，2019年1月30日，海馬汽車發布2018年度業績預告稱，公司預計2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損12億元~18億元，基本每股收益虧損0.73元~1.09元。

　　海馬汽車同時表示，鑒于公司2017年度經審計的凈利潤為負值，預計2018年度凈利潤亦為負值，根據《深圳證券交易所股票上市規則》的有關規定，若公司最近兩個會計年度經審計的凈利潤連續為負值，公司股票在公司2018年度報告披露后將被實施退市風險警示。

　　值得注意的是，隨后海馬汽車在答復深交所對于海馬業績預虧的“關注函”時解釋稱，公司2018年第四季度較前三個季度虧損之所以大幅增加，主要原因包括：部分產品逐步退市等涉及的相關資產以及存貨等計提資產減值影響當期損益，對出口應收賬款等計提資產減值影響當期損益；因終止研發項目造成研發支出費用化等影響當期損益；因經營性及其他等影響當期損益。

　　對于部分在研產品終止研發的原因，海馬汽車解釋稱是根據公司品類戰略實施對內部資源和產品的進一步聚焦，決定將福美來F5和F7產品逐步退市，對其相關的福美來F7商品性改進項目VB00-B項目、福美來系列產品技術平臺項目、福美來F7的電動化項目VB00-EA項目等終止研發。

　　謀自救代工新能源車

　　“1月銷量數據無誤。今年公司對營銷業務有新安排，相信會有較大起色。”海馬汽車有關負責人2月13日下午對第一財經記者表示。

　　冰凍三尺，非一日之寒。

　　剛過“而立之年”的海馬汽車近年多次“變身”且近幾年的業績起伏不定。

　　海馬汽車的前身是1988年建立的“海南汽車制造廠”，1992年初公司與日本馬自達汽車公司攜手，組建成“海南馬自達”。2002年時，新一代福美來轎車上市，還與上汽通用別克凱越、北京現代伊蘭特組成了當年國內車市熱門的“新三樣”，成為國內明星車型。然而，2006年底，海南汽車制造廠中止了與馬自達的合作，海馬汽車成為自主品牌車企。

　　從2012年起，海馬汽車的銷量一直處于平穩上升狀。2016年，國內汽車市場處于增長趨勢，同年，海馬汽車銷量近22萬輛，單是海馬S5就獲得10.2萬的銷售數量，占全年總額近半數。可惜好景不長，2016年銷量增長只是海馬汽車的曇花一現。

　　海馬汽車自2017年開始業績一直處于下滑的狀態。2017年，海馬汽車的銷量跌至近五年內歷史最低點，公司營業收入同比下降30.29%。當年，海馬汽車凈利潤虧損高達9.94億元，同比大跌超500%。彼時這一年里，海馬汽車就虧損了之前五年加起來的凈利潤。

　　對于海馬的“沒落”，此前在海馬汽車負責新能源汽車研發的獨立分析師張翔對第一財經記者指出，在近年車企競爭越來越激烈的中國市場，海馬汽車的戰略不夠積極并缺乏前瞻性，海馬汽車當年和日方合作結束后，曾提出“兩岸三地”的戰略，在上海做研發，在海南做中高端轎車，在鄭州做商用車面向西部市場，也涉及了新能源汽車的形象工程。但是海馬的高層在新車型、新能源汽車的開發上只能算有所投入，用力并不算多，導致戰略成效不明顯。

　　值得注意的是，目前鄭州海馬小鵬智能工廠正在負責造車新勢力小鵬G3新車型的量產。

　　“未來跑在后面的車企的產能會釋放出來給新能源汽車的新玩家。”LMCAutomotive亞太區汽車市場研究總監曾志凌對第一財經記者分析說，給造車新勢力代工或成為目前海馬汽車為代表的后進車企的自救方向之。

　　面對困境，目前除了幫助造車新勢力小鵬汽車代工，海馬汽車還計劃從營銷入手重振自身銷量，海馬集團董事長景柱不久前表示，海馬要用兩年的時間建成新營銷。對此，海馬有關負責人對第一財經記者證實，營銷業務接下來將有新安排，另外，在今年4月的上海車展期間海馬會發布新車，并于年中上市。

《電鰻快報》