簡介：當前養老金投資運營面臨的一種情況是，降費率和資金收支缺口的逐漸增大，使得地方委托投資的積極性受到了影響。地方發養老金責任很大，有些省雖然有積累，但不愿意拿出來投資。2016年初基本養老保險基金投資運營正式啟動之時，業內曾預計用于市場化運營的的養老金可達2萬億元。如今三年過去了，養老金委托投資的合同金額僅有8580億元，與預想相去甚遠。

　　人社部基金監督局局長唐霽松在23日舉行的第五屆全國社會保障學術大會上表示，現階段社?；鹞型顿Y規模占比過小，應當推動養老基金投資運營規模不斷擴大，逐步擴大養老基金投資范圍。

　　養老金15%入市占比過小

　　人社部數據顯示，截至2018年底，累計已有17個省區市委托投資基本養老保險基金8580億元，已經到賬的資金達到6050億元。其中有9省市已啟動了城鄉居民基本養老保險基金的委托投資，合同金額773億元。

　　為了實現基本養老保險基金的保值增值，國務院于2015年8月23日發布《基本養老保險基金投資管理辦法》，當時官方預計，以2014年養老基金累計結余3.5萬億元測算，能夠用于投資的資金量約為2萬億元。

　　但從近三年來養老金歸集的情況來看，這一美好的預期并沒有實現。根據《2017年度人力資源和社會保障事業發展統計公報》，截至2017年底，城鎮職工基本養老保險基金累計結存 43885 億元；城鄉居民基本養老保險基金累計結存 6318 億元，兩種保險的累計結余總額為5.02萬億。2018年累計結存的總額繼續保持增長。

　　唐霽松表示，養老金委托投資規模只占到了基金積累額的15%，還有大量的養老保險基金存在銀行或是購買國債，隨著老齡化程度的加深，養老保險基金保值增值的風險也在加大。

　　中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文在這項制度實施之初就預料到了未來會面臨資金歸集緩慢的情況。

　　鄭秉文在接受第一財經記者采訪時曾表示，從理論上來說，結余越多，基金貶值的風險就越大，地方政府就更應該有動力來投資運營養老金以實現保值增值，但實際的情況卻恰恰相反，結余規模越大，地方利益就越大，資金拿到中央投資運營的阻力也就越大。

　　唐霽松表示，當前養老金投資運營面臨的一種情況是，降費率和資金收支缺口的逐漸增大，使得地方委托投資的積極性受到了影響。地方發養老金責任很大，有些省雖然有積累，但不愿意拿出來投資。

　　此外，當前經濟下行壓力增大，國內A股市場此前一度低迷等因素對養老保險投資的穩定收益和保值增值也帶來了不小的壓力，這些也會影響到地方養老金投資的意愿。

　　逐步擴大養老基金投資范圍

　　去年11月26日的發布《全國社會保障基金理事會基本養老保險基金受托運營年度報告（2017年度）》顯示，2017年，基本養老保險基金投資收益額87.83億元，投資收益率5.23%。這是基本養老保險基金首次披露年度投資收益。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，基本養老金投資運營初期在多種因素的制約下能夠取得這樣的收益率是一個滿意的結果，今后可以擴大養老保險基金的投資范圍來追求更好的收益。

　　根據《基本養老保險基金投資管理辦法》。基本養老保險基金限于境內投資。社保基金會采取直接投資與委托投資相結合的方式開展投資運作。

《電鰻快報》