申報科創(chuàng)板上市獲受理企業(yè)越來越多，在這資本新賽道上，兩位杭州籍“選手”虹軟科技、當(dāng)虹科技前后腳站上起跑線。有意思的是，名字均含“虹”的這兩家公司，不僅注冊地同在天堂軟件園區(qū)，更有著特殊的血脈淵源。

　　盡管兩家公司的招股書材料對這段插曲輕言淡語，但多處描述證實，當(dāng)虹科技原為虹軟科技的子公司，后MBO（管理層收購）另立門戶。當(dāng)虹科技實控人孫彥龍，此前系虹軟科技關(guān)聯(lián)企業(yè)的副總裁。

　　從業(yè)績看，虹軟科技更勝一籌，但當(dāng)虹科技獲得阿里系力挺，氣勢如虹。如今，兩者在科創(chuàng)板舞臺上“同臺競技”，闖關(guān)前景備受關(guān)注。

　　MBO終結(jié)“母子關(guān)系”

　　據(jù)招股書申報稿披露，虹軟科技前身設(shè)立于2003年，致力于視覺人工智能技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，提供的視覺人工智能解決方案主要應(yīng)用于智能手機行業(yè)，并向智能汽車、智能家居、智能保險、智能零售、互聯(lián)網(wǎng)視頻等領(lǐng)域推廣。

　　當(dāng)虹科技設(shè)立于2010年，是提供智能視頻解決方案和視頻云服務(wù)的國家高新技術(shù)企業(yè)，是4K超高清實時編碼器產(chǎn)品的核心供應(yīng)商。

　　這兩家名字中都帶“虹”、均注冊于杭州的公司，淵源遠不止于此。

　　虹軟科技招股書材料顯示，2016年10月，虹軟科技子公司上海多媒體將其持有的當(dāng)虹科技6.30%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓予盈潤投資，轉(zhuǎn)讓價格為4309.20萬元。據(jù)描述，當(dāng)虹科技剝離時主營業(yè)務(wù)為智能視頻解決方案與視頻云服務(wù)，與發(fā)行人業(yè)務(wù)協(xié)同性較小。為聚焦主營業(yè)務(wù)發(fā)展，虹軟科技決定轉(zhuǎn)讓其持有的當(dāng)虹科技6.30%股權(quán)。

　　當(dāng)虹科技對這筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓亦有描述。2017年4月，盈潤投資將其持有的137.20萬元出資（占注冊資本的5.6707%）轉(zhuǎn)讓給大連虹昌，轉(zhuǎn)讓價格為4309.20萬元，折合每1元出資額31.41元，屬于“原價轉(zhuǎn)讓”。而同期，公司發(fā)生的多筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價格為每1元出資額59.52元。

　　公司解釋稱，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，實際權(quán)益人孫彥龍將其通過盈潤投資間接持有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其控制的另一個合伙企業(yè)大連虹昌。

　　據(jù)此還原的事實是，2016年10月，虹軟科技子公司將所持6.30%當(dāng)虹科技股權(quán)經(jīng)盈潤投資“過橋”，實際轉(zhuǎn)讓給了當(dāng)虹科技的實控人孫彥龍。

　　最初，當(dāng)虹科技與虹軟科技究竟是何種關(guān)系？兩家公司對這段股權(quán)沿革均未披露。但當(dāng)虹科技招股材料稱：2015年6月，基于虹軟集團關(guān)于專注主業(yè)、剝離非主營業(yè)務(wù)的決定，公司完成管理層收購。自此，虹軟上海不再是公司控股股東，并于2016年10月后不再持有公司股權(quán)。虹軟科技則提及，公司實際控制人Hui Deng（鄧暉）曾任當(dāng)虹科技的董事長。

　　當(dāng)虹科技實施管理層收購（即MBO）的“烙印”在高管簡介中得到印證。包括董事長兼總經(jīng)理孫彥龍在內(nèi)，公司董事、副總經(jīng)理陳勇，董事、證代劉娟，王大偉等3名監(jiān)事，黃進等2名核心技術(shù)人員，此前均在虹軟任職。甚至當(dāng)虹科技的軟件著作權(quán)中，有多個軟件的名稱是以“虹軟”打頭的。

　　由此可見，通過MBO，當(dāng)虹科技最終從虹軟科技體內(nèi)剝離，另起爐灶謀求獨立發(fā)展。

　　資本扎堆誰更“紅”？

　　從業(yè)績曲線看，虹軟科技更勝一籌。2016年至2018年，虹軟科技實現(xiàn)營收分別為2.61億元、3.46億元和4.58億元，歸母凈利潤分別為7279萬元、7436萬元、1.75億元。

　　經(jīng)過多輪融資，虹軟科技股東陣營多達36名，股東包括產(chǎn)業(yè)基金、私募基金等。鄧暉通過HomeRun間接持有虹軟科技32.9719%的股份。HKR持有公司5.4431%股份，為鄧暉配偶Liuhong Yang持有100%股權(quán)的企業(yè)。HomeRun與HKR為一致行動人，鄧暉通過HomeRun與HKR合計控制公司38.415%的股份，為實際控制人。

　　再看當(dāng)虹科技，2016-2108年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.02億元、1.39億元、2.04億元；凈利潤分別為3567.41萬元、4068.12萬元、6389.81萬元。實際控制人孫彥龍，可支配表決權(quán)的股份比例合計為51.47%。

　　雖然業(yè)績稍遜一籌，但當(dāng)虹科技的股東榜更“紅”。阿里巴巴聯(lián)合創(chuàng)始人謝世煌赫然在列。謝世煌及其旗下湖畔山南投資基金、浙商創(chuàng)投、浙江成長文化投資基金等知名投資機構(gòu)和個人在列，光線傳媒(8.940, 0.09, 1.02%)、華數(shù)傳媒(12.390, -0.30, -2.36%)、浙江東方(18.250, 0.04, 0.22%)等上市公司直接或間接持股。

　　其中，阿里系的身影最為亮眼。2017年4月，湖畔山南投資、謝世煌增資當(dāng)虹科技，分別投資3000萬元各自獲得2%的股權(quán)。湖畔山南投資的私募基金管理人為杭州湖畔山南資本管理有限公司，謝世煌持有該管理公司99%的股權(quán)。

　　華數(shù)傳媒資本、華數(shù)虹欣投資分別持有當(dāng)虹科技4.47%、2.25%的股份，大股東可追溯至華數(shù)傳媒。阿里系基金是華數(shù)傳媒的第二大股東。此外，光線傳媒直接持有當(dāng)虹科技10.53%的股份，杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司是光線傳媒的第二大股東。

　　從母子關(guān)系到獨立發(fā)展，兩家公司會在科創(chuàng)板演繹怎樣的故事？

《電鰻快報》