普門科技沖刺科創板 兩成多營收用于研發 然主營產品毛利率下滑明顯

    2019-04-18 10:52 | 來源:電鰻快報 | 作者:楊力 | [財經] 字號變大| 字號變小


    沖刺科創板的企業中,來自醫藥行業的企業比較多,說明這個行業未來的需求比較大。事實上,除了醫藥企業外,隨著中國社會老齡化越來越嚴重,未來與養老相關的康復及醫療器械行業也必將興起。

    ??? 《電鰻快報(原號外財經)》文?/ 楊力

    ??? 沖刺科創板的企業中,來自醫藥行業的企業比較多,說明這個行業未來的需求比較大。事實上,除了醫藥企業外,隨著中國社會老齡化越來越嚴重,未來與養老相關的康復及醫療器械行業也必將興起。目前已有一些醫療器械行業的上市公司,今天《電鰻快報(原號外財經)》小編將介紹一家正在沖刺科創板的醫療器械企業。

    ??? 417日,深圳普門科技股份有限公司(以下簡稱:普門科技)向科創板提交了招股說明書。普門科技計劃向社會公眾發行4300萬股,計劃募集資金6.3億元。其中,2.5億元用于康復醫療設備及智慧健康養老產品產業基地建設項目,2億元將作為研究開發與生產能力提升儲備資金。

    ??營收增速行業領先?主營產品毛利率下滑明顯

    ???????? 目前普門科技的主營業務為治療與康復產品體外診斷設備及配套試劑的研發生產和銷售,該公司治療與康復產品面向醫院市場和家用市場目前以醫院市場為主,此外,公司體外診斷產品線由體外診斷檢測設備及配套試劑組成。各市場及產品收入占比如下:

    ??? 2016年至20181-9月的報告期內,普門科技的營業收入分別17453.62萬元、25082.97萬元和32342.93萬元,并實現了快速增長,增速分別為62.99%43.7%28.94%。不過,小編注意到,隨著營業收入基數變大,其增速下滑明顯。

    ??? 不過,盡管增速下滑明顯,但該公司的營收增速在行業中名列前茅,在7家同行公司中排名第二。

    ?? 此外,小編注意到,該公司的核心技術產品是治療與康復類醫院市場醫療產品,其對公司營收的貢獻比較突出。

    ?? 值得一提的是,報告期內,治療與康復類醫院市場醫療產品作為公司的核心產品,對公司的整體毛利貢獻最高且持續快速增長,年化增長率為38.77%此外,體外診斷類產品體外診斷設備的收入呈現小幅增長的趨勢,毛利額整體穩定。各產品對公司毛利的貢獻如下:

    ?? 而且,該公司來自醫院市場醫療產品和試劑的毛利率分列第一和第二為。不過,小編注意到,報告期內,除了體外診斷類試劑的毛利率在上升外,其他三類產品的毛利率都在下降,尤其是家用市場醫療產品的毛利率下滑非常明顯,從2016年的50.17%下滑到了2018年的15.46%。此外,營收主要貢獻者醫院市場醫療產品的毛利率也從2016年的84.46%下降到了2018年的79.11%,下滑也比較明顯。

    ??? 具體產品來說,在該公司治療與康復類醫院市場醫療產品中,其主要產品光子治療儀的毛利率還算穩定,報告期內分別為89.5%87.6%87.73%2018年對公司整體毛利率的貢獻為41.77%

    ????????? 醫療器械行業本來就是毛利率比較高的行業,普門科技的毛利率在同行公司中排名比較靠后,7家公司中僅排名第六。

    ?? 研發投入占比超20% 資本化率為零?

    ?????????? 作為一家登陸科創板的醫療器械公司,研發投入對未來公司的業績增長至關重要而普門科技在研發上的投入力度也很大。報告期內,該公司研發費用分別為3943.81萬元、4997.35萬元和6667.07萬元,研發費用占營業收入的比例分別為22.60%19.92%20.61%

    ???? 而且,在整個醫療器械行業中,普門科技在研發費用上的投入比例處于領先位置,是少有的研發費用占營業收入超20%的企業,這是比較難能可貴的。

    ??? 此外,小編注意到,該公司一半的研發費用用于支付職工薪酬,就像其他科技創業公司,人力資源是該公司最大的“資產”。

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    電鰻快報


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