????????爆款基金年年有!提起今年的爆款，大多數(shù)人想到的關(guān)鍵詞可能是陳光明、傅鵬博、丘棟榮、周應(yīng)波……這些明星基金經(jīng)理憑借積攢多年的業(yè)績(jī)和口碑，吸金數(shù)十億甚至上百億。

????????事實(shí)上，如果不以話題流量作為評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，而是以首募規(guī)模來(lái)論，債券指數(shù)基金才是今年當(dāng)之無(wú)愧的爆款。這類基金之所以缺乏關(guān)注度，是因?yàn)榕渲眯枨笾饕獊?lái)自機(jī)構(gòu)投資者，散戶參與度較低。

????????“百億”爆款頻出

????????4月18日，債券指數(shù)基金“富國(guó)中債1-5年農(nóng)發(fā)行”發(fā)布成立公告，267個(gè)有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)合計(jì)募集67.56億元，僅花了9天時(shí)間。

????????今年以來(lái)，債券指數(shù)基金吸金能力突出。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月18日，年內(nèi)共成立267只基金(份額合并計(jì)算，下同)，首募規(guī)模合計(jì)2620.75億元。其中，16只債券指數(shù)基金首募規(guī)模合計(jì)達(dá)789.65億元，平均首募規(guī)模49.35億元。

????????此外，債券指數(shù)基金還包攬了年內(nèi)僅有的4只“百億級(jí)”基金：中銀1-3年國(guó)開(kāi)債、鵬華1-3年國(guó)開(kāi)債、國(guó)壽安保1-3年國(guó)開(kāi)債、交銀中債1-3年農(nóng)發(fā)債，首募規(guī)模分別為124.5億元、116億元、115.31億元、102.05億元。

????????“主要是機(jī)構(gòu)投資者在配置債券指數(shù)基金?！北本┮晃还际袌?chǎng)人士告訴記者，機(jī)構(gòu)的大類資產(chǎn)配置追求穩(wěn)健，所以通常都是選擇固收類資產(chǎn)，而債券指數(shù)基金比較標(biāo)準(zhǔn)化，代表了市場(chǎng)平均收益。

????????的確，從上述4只“百億級(jí)”債券指數(shù)基金成立時(shí)的認(rèn)購(gòu)戶數(shù)來(lái)看，均不超過(guò)400戶。“散戶參與度較低，所以這類基金的市場(chǎng)關(guān)注度并不高?！鄙鲜龉际袌?chǎng)人士解釋道。

????????盡管如此，基金公司對(duì)債券指數(shù)基金的布局熱情不減。證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)最新披露的數(shù)據(jù)顯示，截至4月4日，年內(nèi)僅有3只債券指數(shù)基金獲批，排隊(duì)等候“準(zhǔn)生證”的數(shù)量達(dá)18只。

????????機(jī)構(gòu)投資需求不減

????????通常，股債市場(chǎng)存在“蹺蹺板”效應(yīng)，當(dāng)股市開(kāi)始轉(zhuǎn)好，債市就會(huì)走弱。那么，為何在股市回暖的情況下，債券指數(shù)基金的發(fā)行卻異常火爆?

????????“一方面，由于保險(xiǎn)、社保等機(jī)構(gòu)股票投資倉(cāng)位有上限，因此，即便在股市行情很好的時(shí)期，這些機(jī)構(gòu)對(duì)債券投資依然有很大的需求;另一方面，點(diǎn)對(duì)點(diǎn)金融等大量爆雷，也促使不少投資者回歸相對(duì)穩(wěn)健的債券基金，因此債券基金出現(xiàn)爆款也就不足為奇?！焙阖S泰石董事總經(jīng)理韓瑋在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

????????好買基金研究中心研究員謝首鵬認(rèn)為，資管新規(guī)出臺(tái)后，金融機(jī)構(gòu)尤其銀行資金投向受限，而商業(yè)銀行理財(cái)子公司從設(shè)立到運(yùn)營(yíng)也需要時(shí)間。債券指數(shù)型基金與主動(dòng)型債券基金相比費(fèi)率低、透明度高，與金融機(jī)構(gòu)投資需求契合。股市雖然火爆，但波動(dòng)性也大，與銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)資金需求不符。

????????從投資標(biāo)的來(lái)看，爆款債基指數(shù)基金主要投向國(guó)開(kāi)債、農(nóng)發(fā)債、政策性金融債等。

????????“標(biāo)的集中在政金債，主要是國(guó)開(kāi)、農(nóng)發(fā)所發(fā)行債券流動(dòng)性好，不容易出現(xiàn)申贖問(wèn)題。同時(shí)，2018年利率債走強(qiáng)，資本利得疊加票息收益使得相關(guān)的利率債指數(shù)表現(xiàn)明顯好于市場(chǎng)平均水平。”謝首鵬判斷，雖然政金債今年的收益表現(xiàn)大概率弱于去年，資本利得也將下降，但仍有望獲得較為穩(wěn)定的收益。

????????韓瑋認(rèn)為，由于國(guó)開(kāi)債、農(nóng)發(fā)債、政策性金融債等債券比普通公司債、企業(yè)債的風(fēng)險(xiǎn)低很多，在投資者對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)高度警惕的大環(huán)境下，這類低風(fēng)險(xiǎn)債券自然受到投資者青睞。

????????(國(guó)際金融報(bào)記者 蔣金麗)

《電鰻快報(bào)》