中國第一代民營寬帶運營商鵬博士(600804.SH)業績持續滑坡，轉型前景難料。

　　近日，長城寬帶母公司鵬博士發布2018年年報顯示，實現營業收入68.59億元，同比下滑16.04%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.8億元，同比下滑48.71%。

　　長江商報記者梳理發現，這已是鵬博士2014年以來第5個年度經營業績增速下滑。

　　事實上，隨著我國提速降費政策的落地，以及越來越多的互聯網企業進入云計算中心建設市場，鵬博士的生存空間持續受到擠壓。近期，鵬博士對外表示，戰略性放棄與運營商在固網寬帶領域正面競爭，轉為為后者提供裝維、代維服務。

　　放棄和三大運營商正面抗爭后，其業務發力點將聚焦何處？針對業績表現以及轉型發展等問題，長江商報記者致電致函鵬博士相關負責人，截至發稿未獲回應。

　　營收凈利再現負增長

　　近日，鵬博士披露2018年年報，報告期內，公司實現營業總收入68.6億，同比下降16%，降幅較去年擴大；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤3.8億，同比下降48.7%，營收和凈利的降幅均較去年擴大。

　　事實上，自2014年以來，鵬博士已經連續5年出現經營業績增速下滑。數據顯示，2013年鵬博士的經營業績增速達到巔峰。彼時，公司實現營業收入為58.18億元，同比增長127.26%；凈利潤為4.03億元，同比增長95.18%。

　　然而，從2014年開始，其營業收入和凈利潤的增速持續下滑。2014年至2017年，鵬博士實現的營業收入分別為69.63億元、79.26億元、88.50億元、81.70億元，同比增速為19.67%、13.83%、11.65%、-7.68%。同期，凈利潤分別為5.34億元、7.17億元、7.67億元、7.42億元，同比增速為32.53%、34.14%、6.98%、-3.20%。

　　長江商報記者發現，2014年以來，鵬博士營業收入和凈利潤的增速持續下滑，2017年后雙雙陷入負增長。2018年則延續了一負增長走勢。

　　同時，2018年年報顯示，報告期，鵬博士毛利率為51%，較上年降低2.8個百分點，凈利率為5.5%，較上年降低3.6個百分點。

　　對于業績下滑，鵬博士解釋稱：“隨著國家持續推進提速降費，電信市場的資費逐步下降，市場發展空間不斷被壓縮，2018年度公司營業收入呈下降態勢。”

　　寬帶業務承壓轉型待考

　　令人惋惜的是，作為鵬博士曾經重要的利潤來源，長城寬帶的業績頹勢已持續多年。

　　數據顯示，長城寬帶2014年凈利潤為4.15億元，同比上升42.73%；長城寬帶2015年凈利潤為3.25億元，同比下滑21.83%；2016年凈利潤2.85億元，同比下滑12.31%；2017年凈利潤1.61億元，同比下滑43.44%。2018年，長城寬帶凈虧損達1.86億元。

　　事實上，近年來中國移動、中國聯通、中國電信三家巨頭運營商進入寬帶業務領域，紛紛推出手機流量與寬帶綁定的套餐，長城寬帶的壓力日益增大，鵬博士也開始尋求轉型和升級。

　　鵬博士相關人士對媒體表示，長城寬帶將“不再投資新增城市，而是在已有212個覆蓋城市的基礎上服務好現有用戶，同時承接運營商固網寬帶的營銷和裝維服務。

　　國信證券研究報告指出：“鵬博士戰略性放棄與運營商在固網寬帶領域正面競爭，轉為為其提供裝維、代維服務，化干戈為玉帛，有利于雙方互利共贏，短期市場擔憂得以解決。”

　　根據公開信息，鵬博士提到了兩大轉型業務，一個是數據中心，一個是云服務。數據顯示，2018年鵬博士數據中心及云計算業務實現營業收入13.54億元，同比增長8.68%，毛利率49.03%，同比增長2.48%，不過占公司總營收的比重僅約兩成。

　　有市場分析人士稱，對于鵬博士而言，向數據中心和云服務發力，除了中國移動、中國聯通、中國電信三大運營商，阿里、騰訊、百度等互聯網企業，以及部分傳統制造企業等均在做相應布局，鵬博士想要獲取市場份額分得一杯羹并非易事。

《電鰻快報》