短期事件沖擊或影響有限，長期來看隨著改革政策不斷落實，經濟有望逐步企穩，長牛信仰沒有變，牛市回頭值千金，逢低可考慮定投或加倉，堅定長期投資理念。

五月首日不太穩

        在經歷了近一個月的震蕩回調后，投資者急盼迎來五月開門紅。但國內外利空因素的釋放，疊加市場對貨幣政策發生邊際轉向、CPI上漲引發通脹等因素的擔憂，五月首個交易日出現大幅下跌。上證綜指收盤跌5.58%，報2906.46點;深證成指跌7.56%;創業板指跌7.94%。

        盡管諸如央行對中小銀行降準、美聯儲下調超額準備金利率、超預期規模減稅降費、經濟觸底不斷明確、新一輪改革開放新舉措(比如科創板)等利好因素近在眼前，但投資者情緒仍不太穩，今日盤中一度失守2900點。

長牛信仰沒有變

        五月首個交易日的迎頭痛擊，讓很多投資者開始思考，牛市還在不在?海通證券策略認為牛市的大邏輯沒變，未來休整結束進入牛市的第二波上漲還需要等待基本面的接力，當下應該堅定信心、保持耐心。

        根據歷史上的牛市數據分析，牛市第一波上漲后的回撤一般在10%-14%，時間周期為1-2個月，要經歷下跌-反抽-下跌-縮量盤整的過程，目前來看，時空和形態都不夠。拉長時間看，上證綜指2440點以來的牛市長期邏輯不變，即牛熊時空周期上進入第六輪牛市、中國經濟轉型和產業結構升級推動企業利潤最終見底回升、國內外資產配置偏向A股。

        第六輪牛市類似2005-2007年的牛市，而2019年類似2005年，戰略上要樂觀，堅定信心。但是短期而言，階段性調整尚未結束，借鑒歷史上牛市第一階段上漲后的回撤，這波調整的時空還不夠，調整的形態也不完整，繼續保持耐心。

牛市回頭值黃金

        年初的牛市第一波上漲讓人心癢癢，因此沒來及上車的投資者都制定了自己的牛市上車策略，即回調就上，可市場一旦開始回調，大家又開始紛紛糾結。

        套用一句巴菲特的經典投資語錄，“在別人恐懼時我貪婪，在別人貪婪時我恐懼”，投資是件反人性的事情，越是糾結越要堅持。

        北京時間5月4日晚間，伯克希爾·哈撒韋公司第54屆股東周年大會正式拉開帷幕，89歲的伯克希爾·哈撒韋公司首席執行官沃倫·巴菲特和95歲的伯克希爾·哈撒韋公司副主席查理·芒格在回答股東提問時說到“我們沒有在等中國出新的政策，我們已經在投資了”。

        牛市回頭值千金，機會或在眼前。震蕩回調階段，如果擇時較難，建議開啟日定投，不急不慌捕捉牛市。

        定投非儲蓄，以上觀點僅供參考，不構成投資建議，市場有風險， 投資需謹慎。

《電鰻快報》