今日(5月6日)，A股跳空低開上證綜指盤中接連失守3000點、2900點，最終收盤跌5.58%報2906.46點，創逾三年最大跌幅;深證成指跌7.56%報8943.52點;創業板指跌7.94%報1494.89點。融通基金策略分析師劉安坤認為，目前A股基本面仍在下行期，收入增速繼續回落，由于2018年商譽計提問題，盈利由負轉正，但毛利率及ROE繼續下行，在驗證業績的窗口期，市場出現回調也不足為奇。

        據廣發證券統計，2018年、2019年Q1，A股非金融企業的收入增速、利潤增速、ROE分別為12.6%/9.5%、-6.3%/1.8%、7.8%/7.6%，而凈利潤增速受到商譽減值計提明顯，若剔除相關公司，凈利潤增速為11%/0.8%。

        展望2019年的業績表現，融通基金策略分析師劉安坤認為，正面和負面因素共存，前者包括增值稅下調從4月開始體現、工業品價格回升對毛利率的帶動、消費品去庫存進入后期，而負面的包括地產投資帶動效應的邊際走弱、金融寬松預期的收斂，綜合看，2019年中報則有可能出現業績見底回升，下半年則需要觀察減稅效果等。回到A股市場，5-8月份是業績真空期，業績及基本面或許不是市場關注的重點，事件性的風險偏好、通脹、改革或將成為重點。

        融通基金策略分析師劉安坤認為，時至5月，中美貿易談判臨近尾聲，可能會對某些產業的中長期格局產生實質性影響，值得重視。資金面上，5月MSCI首次納入比例從5%上調至10%，帶來邊際增量資金。同時伴隨著旺季的臨近，豬價回升形成一致預期，交易食品項的“通脹”或將是市場關注的一個方向。此外，國企改革、城鎮化等改革舉措的推進也值得關注。

        風險提示：基金投資有風險，投資者在投資前請認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等法律文件。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。公司旗下基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績不構成對基金業績表現的保證。投資者在投資金融產品或金融服務過程中應當注意核對自己的風險識別和風險承受能力，選擇與自己風險識別能力和風險承受能力相匹配的金融產品或金融服務，并獨立承擔投資風險。

《電鰻快報》