記者 張穎 任小雨

    編者按：在判斷企業業績持續能力時，除關注所屬行業景氣度及行業地位外，研發費用投入也是衡量公司未來成長的重要參考依據?！蹲C券日報》記者根據2019年一季報財務數據統計發現，報告期內，滬深兩市共有1198家公司實現研發費用與凈利潤雙增長，106家公司在2019年一季度研發費用占營業收入比例超10%。其中，恒生電子、贏時勝、信雅達、頂點軟件、維宏股份、同花順、七一二、高德紅外、數字認證、蘇州科達等10家公司一季報實現研發費用與凈利潤雙增長且研發費用占營業收入比例達27%以上。

    業內人士普遍認為，在當前市場情況下，2019年一季度實現研發費用與凈利潤雙增長的績優白馬標的更具長期投資價值，值得關注。

    恒生電子（600570）

    一季度研發費用占營收比例逾五成

    恒生電子2019年一季度研發費用占營業收入比例達到52.71%，報告期內實現研發費用總額達31214.04萬元，同比增長5.43%；報告期內實現凈利潤為39784.50萬元，同比增長593.66%。另外，公司2018年推出了豐厚的投資回報“紅包”，擬每10股送3股派3.2元（含稅）的分配預案。

    據悉，2018年，公司制定了“online”戰略，正式發布基于JRES3.0的新一代技術平臺，可滿足金融業務全場景需要，全面啟動產品技術、服務體系、創新業務的升級。東北證券表示，公司將輸出技術平臺提升到戰略重要性，助力金融機構自研，未來將逐步構建開放技術生態，看好公司長期發展，給予“買入”評級。

    贏時勝（300377）

    新一代資管業務助力業績快速增長

    贏時勝2019年一季報披露顯示，報告期內公司實現營業收入15311.73萬元，同比增長6.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2624.30萬元，同比增長3.16%；實現研發費用總額6760.64萬元，同比增長31.27%；基本每股收益為0.0354元，實現研發費用占營業收入比例為44.15%。

    公司主要業務緊緊圍繞金融科技發展戰略，對于該股后市布局機會，安信證券表示，兩大政策并行，利好公司業務發展：2019年資管新規預計將實現規?；涞?。當前公司已推出銀行理財“資管新規”解決方案，并中標多家銀行理財子公司的業務系統建設，未來兩年將是公司實現業績持續擴張的主要驅動因素。這一模式的轉化有助于為公司帶來券商業務的放量。公司新一代資產管理系統平臺和新一代資產托管系統持續推廣，助力業績快速增長。

    信雅達（600571）

    金融科技穩步布局

    信雅達2019年一季報披露顯示，報告期內公司實現營業收入2.57億元，同比下降12.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為469.03萬元，同比增長19.08%；實現研發費用總額10841.02萬元，同比增長4.69%；基本每股收益為0.011元，實現研發費用占營業收入比例為42.22%。

    經過20余年的行業積淀，公司構建起支撐和整合金融IT服務的核心能力，包括服務產品化能力、解決方案能力，產品研發交付能力、資源整合能力等。對于該股，分析人士指出，公司在持續加碼金融科技的同時，積極拓展金融業務移動化、消費金融、供應鏈金融等領域，公司的估值仍具有一定的上升空間。

    頂點軟件（603383）

    業務重點聚焦大金融IT業

    頂點軟件2019年一季報披露顯示，報告期內公司實現營業收入4703.75萬元，同比增長61.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為528.66萬元，同比增長72.62%；實現研發費用總額1814.39萬元，同比增長33.86%；基本每股收益為0.04元，實現研發費用占營業收入比例為38.57%。

    對于該股后市投資邏輯，分析人士指出，軟件領域補短板勢在必行，國產替代持續發力，頂點軟件作為金融類軟件企業，頂點軟件采用創新的靈動業務架構平臺與創新的軟件開發模式，實施平臺擴張戰略，將公司的業務重點聚焦于大金融IT行業，同時兼顧發展企業與教育行業，業績成長性良好，后市值得關注。

    維宏股份（300508）

    伺服器業務潛力良好

    維宏股份2019年一季報披露顯示，報告期內公司實現營業收入4852.25萬元，同比下降5.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6414.24萬元，同比增長717.13%；實現研發費用總額1714.03萬元，同比增長19.88%；基本每股收益為0.7055元，實現研發費用占營業收入比例為35.32%。

    公司是一家專業提供運動控制系統解決方案的高科技企業，市場人士表示，公司處于行業領先地位，伺服器業務具備稀缺性，對“中國制造2025”帶動行業增長表示看好。

    同花順（300033）

    研發投入助力創新業務穩步推進

    同花順2019年一季報露顯示，報告期內公司實現營業收入2.87億元，同比增長20.48%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.00億元，同比增長33.25%；實現研發費用總額1.01億元，同比增長21.76%；基本每股收益為0.19元，實現研發費用占營業收入比例為35.30%。

    分析人士表示，一季度研發費用超過億元，提升研發投入助力創新業務穩步推進。相對于同行業競爭對手，公司技術及產品體驗較好，平臺用戶數領先，但客戶付費率仍處于較低水平，隨著產品進一步進化及營銷力度加大，付費用戶轉化率有望大幅提升。同時，公司一體化智能服務平臺持續優化，有望更好對接用戶資金與資產端，多元變現具備較大潛力，單用戶價值具備很大提升空間。

    七一二（603712）

    新產品研制成果顯著

    七一二2019年一季報披露顯示，報告期內公司實現營業收入26597.92萬元，同比增長25.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為820.04萬元，同比增長160.18%；實現研發費用總額8384.84萬元，同比增長18.37%；基本每股收益0.011元，實現研發費用占營業收入比例為31.52%。

    七一二的新產品研制成果顯著。公司在軍用專網無線通信領域，陸軍、海軍、空軍、武警等領域均開展了系統級產品的研制和推廣工作，多個系統項目研制取得了階段性成果，系統研制能力得到較大提升。2018年內，公司研制成功某直升機新型通信導航識別系統；某無人機先進綜合化系統取得了關鍵的階段性成果，某數據鏈項目圓滿完成年度飛行訓練重大活動保障任務。

    高德紅外（002414）

    一季度凈利潤同比增長逾2倍

    高德紅外2019年一季報披露顯示，報告期內公司實現營業收入17702.86萬元，同比增長19.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為597.10萬元，同比增長262.36%；實現研發費用總額5533.76萬元，同比增長39.68%；基本每股收益為0.0096元，實現研發費用占營業收入比例為31.26%。

    高德紅外以高端化、系統化、集成化為方向，大力推動綜合光電系統及高端裝備產品的科研生產工作，已實現紅外夜視、偵察、制導、對抗等多任務軍事應用。東莞證券表示，隨著軍改各項措施的落地，公司既有軍品型號科研生產任務有望全面恢復，看好公司軍民融合機會，維持公司“謹慎推薦”投資評級。

    數字認證（300579）

    國內電子認證龍頭

    數字認證2019年一季報披露顯示，報告期內公司實現營業收入11464.66萬元，同比增長34.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為660.15萬元，同比增長8.47%；實現研發費用總額3245.35萬元，同比增長54.62%；基本每股收益為0.055元，實現研發費用占營業收入比例為28.31%。

    華創證券表示，公司作為國內電子認證龍頭，競爭優勢突出，有望充分受益行業高增長。

    蘇州科達（603660）

    主營業務平穩擴張

    蘇州科達2019年一季報披露顯示，報告期內公司實現營業收入56644.31萬元，同比增長20.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5017.26萬元，同比增長27.97%；實現研發費用總額15511.49萬元，同比增長33.29%；基本每股收益為0.1421元，實現研發費用占營業收入比例為27.38%。

    投資策略方面，平安證券表示，蘇州科達是我國視頻會議和視頻監控行業領先企業，在國內市場具有很強的市場競爭力。今年一季度公司主營業務平穩擴張，扣非業績增長快速，維持“強烈推薦”評級。

《電鰻快報》