昨日，一場(chǎng)突如其來(lái)的大跌，讓不少投資者不知所措，即使是匯聚眾多高手的私募行業(yè)，也迎來(lái)不小考驗(yàn)。

    不過(guò)，從證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者調(diào)研情況看，昨日不少私募機(jī)構(gòu)并沒(méi)有做太多調(diào)倉(cāng)，更多是選擇持股觀望。

    大跌之后，記者采訪(fǎng)了凱豐投資、重陽(yáng)投資、星石投資等百億以上規(guī)模的私募，對(duì)后市均持樂(lè)觀態(tài)度。他們認(rèn)為，調(diào)整之后A股上行的趨勢(shì)不變，A股的估值依然處于較低區(qū)間，對(duì)于追求價(jià)值的投資者而言，機(jī)會(huì)仍大于風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放較多，北上資金有望逐步轉(zhuǎn)為正流入。

    多數(shù)私募選擇持股觀望

    對(duì)于股票私募而言，昨日市場(chǎng)大跌帶來(lái)不小考驗(yàn)，不少產(chǎn)品的凈值將出現(xiàn)大幅下滑。不過(guò)，不少私募并沒(méi)有做太多調(diào)倉(cāng)，更多選擇持股觀望。

    北京一家大型私募相關(guān)人士稱(chēng)，該公司仍保持較高倉(cāng)位，昨天未做特別操作，中長(zhǎng)期仍保持樂(lè)觀。結(jié)合昨日股市表現(xiàn)，北京一家中型股票私募表示，對(duì)市場(chǎng)總體看法沒(méi)有明顯變化，短期一些突發(fā)情況所帶來(lái)的影響還需要繼續(xù)觀察。

    另一家上海大型私募人士也稱(chēng)，昨日的市場(chǎng)情況可以說(shuō)無(wú)法預(yù)測(cè)，仍需要尋找好的公司標(biāo)的，不會(huì)影響既有投資策略。

    不過(guò)，也有私募選擇降低倉(cāng)位。深圳一家大型私募表示，已經(jīng)降了些倉(cāng)位，熬過(guò)這幾天再說(shuō)。

    一村投資總經(jīng)理潘江認(rèn)為，A股波動(dòng)和外部環(huán)境變化直接相關(guān)，這引起投資者對(duì)前期樂(lè)觀預(yù)期的扭轉(zhuǎn)。“從理論上來(lái)說(shuō)，本周一無(wú)非是減倉(cāng)，或者進(jìn)行股指期貨套保。但市場(chǎng)變化非常大，當(dāng)日交易并不會(huì)起到顯著避險(xiǎn)作用，因?yàn)殚_(kāi)盤(pán)都是大跌，通過(guò)日內(nèi)交易來(lái)調(diào)整的效果不會(huì)很好。”

    潘江透露，該公司前期就對(duì)產(chǎn)品做了一些保護(hù)措施。“此前，基于對(duì)基本面和經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的考慮，我們逐步做了一些獲利鎖定。第一，今年股市上漲更多出于對(duì)政策的預(yù)期，而一季度宏觀數(shù)據(jù)向好讓政策預(yù)期有所減弱。第二，從漲幅來(lái)看，A股今年一季度漲幅已經(jīng)接近2017年全年水平，很多個(gè)股的漲幅也非常可觀，市場(chǎng)短期內(nèi)有獲利回吐的壓力。第三，從基本面和個(gè)股分析，不少公司近期出現(xiàn)業(yè)績(jī)暴雷，對(duì)市場(chǎng)有一定負(fù)面影響。

    盡管昨天A股跌幅不小，潘江對(duì)股市中長(zhǎng)期走勢(shì)仍相對(duì)看好。“本周一市場(chǎng)表現(xiàn)反映了極度悲觀的預(yù)期，但預(yù)期未必真的會(huì)那么差。這樣的調(diào)整在未來(lái)肯定能帶來(lái)更多投資機(jī)會(huì)，立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，我對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是很有信心的。”

    “這個(gè)讓我想起了2007年大跌，不過(guò)事后來(lái)看，其實(shí)是買(mǎi)入的機(jī)會(huì)，市場(chǎng)從3000點(diǎn)最后還漲到了6000點(diǎn)之上。現(xiàn)在市場(chǎng)整體估值還很便宜。”深圳上善若水資產(chǎn)董事長(zhǎng)侯安揚(yáng)說(shuō)。

    私募：市場(chǎng)炒作過(guò)濃

    乃是下跌主因

    對(duì)于市場(chǎng)大跌，不少私募認(rèn)為主要原因是市場(chǎng)炒作氣氛過(guò)于濃厚，在這個(gè)位置調(diào)整屬于正常現(xiàn)象。

    晶宏投資總經(jīng)理、首席投資官潘玥認(rèn)為，對(duì)宏觀事件的恐慌只是導(dǎo)火索，此次下跌的核心還是市場(chǎng)炒作氣氛過(guò)于濃重，如茅臺(tái)這樣的白酒企業(yè)暴漲，中國(guó)股市市值最大的前十個(gè)公司，有兩個(gè)是白酒企業(yè)，這樣的情況本來(lái)就是扭曲的，不符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新模式。

    潘玥說(shuō)，國(guó)家已經(jīng)不斷發(fā)力打造以科技為核心的經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能，以更加市場(chǎng)化的方式取代政府主導(dǎo)的粗放式投資刺激，設(shè)立科創(chuàng)板，推行減稅降費(fèi)、落實(shí)推進(jìn)增值稅改革，改善中小企業(yè)融資狀況，今年兩會(huì)更是明確了要加大制造業(yè)技術(shù)改造和設(shè)備更新，加快5G商用步伐，加強(qiáng)人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等科技基建的建設(shè)。只有自主創(chuàng)新才是中國(guó)的核心資產(chǎn)，而不是所謂的白酒文化。

    “周一我調(diào)了一些倉(cāng)位，把前期漲幅很高、跌的不多的調(diào)整成了明顯被過(guò)于沖擊的好股票，仍然保持我之前的組合比例，我認(rèn)為這只是異常沖擊造成的波動(dòng)，倒給了一些股票更好的上車(chē)機(jī)會(huì)。”潘玥說(shuō)。

    私享投資總經(jīng)理陳建德也認(rèn)為，短期市場(chǎng)由于前期漲幅較大，尤其是部分題材股、垃圾股，甚至小部分白馬股漲幅過(guò)大，即使沒(méi)有外圍利空，在這個(gè)位置調(diào)整也屬正常。

《電鰻快報(bào)》