作為A股首家破千億市值的醫(yī)藥企業(yè)，康美藥業(yè)(6.420,0.16,2.56%)(維權(quán))(600518.SH)曾是業(yè)內(nèi)的白馬股，如今因近300億元貨幣資金消失的離奇方式走下神壇。

        5月9日，康美藥業(yè)繼續(xù)一字跌停，報于6.26元/股，這是康美藥業(yè)公告近300億元資金出現(xiàn)“會計(jì)差錯”后的第五個跌停。

        根據(jù)康美藥業(yè)公布的2019年一季報數(shù)據(jù)，第一大股東康美實(shí)業(yè)投資控股有限公司已累計(jì)將16.25億股康美藥業(yè)股票質(zhì)押，質(zhì)押比例高達(dá)99.53%。

        5月6日，廣發(fā)證券(14.450,0.49,3.51%)董秘在深交所互動易平臺上稱，公司不存在自有資金參與康美藥業(yè)的股票質(zhì)押融資情形，廣發(fā)資管的集合計(jì)劃產(chǎn)品合同約定由委托人自行處理糾紛并承擔(dān)投資風(fēng)險。

        盡管如此，在康美藥業(yè)過去爆發(fā)式的發(fā)展中，廣發(fā)證券在康美藥業(yè)的資產(chǎn)版圖擴(kuò)張中充當(dāng)了重要的推手：2001年廣發(fā)證券保薦康美藥業(yè)上市，并持續(xù)為康美藥業(yè)此后的一系列增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、公司債等融資項(xiàng)目保駕護(hù)航。另外，康美藥業(yè)實(shí)際控制人馬興田與許冬瑾控制的兩家投資公司，亦先后多次參與了廣發(fā)證券的增發(fā)和原始股上市項(xiàng)目，獲益豐厚。

        助力康美藥業(yè)融資超256億

        在康美藥業(yè)公布“公司核算賬戶資金時存在錯誤，造成貨幣資金多計(jì)299.44億元”之后，上交所在5月5日發(fā)出的《問詢函》中，要求康美藥業(yè)就此進(jìn)行核實(shí)并補(bǔ)充披露相關(guān)6項(xiàng)問題，其中要求康美藥業(yè)結(jié)合公司近年的融資情況，說明是否存在募集資金違規(guī)使用的情形;披露現(xiàn)存?zhèn)鶆?wù)規(guī)模和現(xiàn)有貨幣資金的受限情況等，說明各項(xiàng)債務(wù)的后續(xù)資金償付安排，并充分提示風(fēng)險。

        就這部分的內(nèi)容披露，上交所也點(diǎn)名要求會計(jì)師及相關(guān)保薦機(jī)構(gòu)發(fā)表意見。

        康美藥業(yè)2001年3月登陸A股市場，廣東正中珠江會計(jì)師事務(wù)所為其進(jìn)行審計(jì)，而保薦機(jī)構(gòu)是廣發(fā)證券。

        《中國經(jīng)營報》記者梳理了康美藥業(yè)上市以來的融資后發(fā)現(xiàn)，2001年康美藥業(yè)上市的五年內(nèi)表現(xiàn)較為平淡，股價也由上市首日的開盤價40元/股一路下跌至2005年最低的7.73元/股。

        2006年可以說是康美藥業(yè)發(fā)展的分水嶺，此后康美藥業(yè)先后啟動了一系列融資，利用增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、權(quán)證、優(yōu)先股、配股、公司債券、短期融資券等多種融資工具，堪稱A股市場的融資高手。

        那么，2006年究竟發(fā)生了什么?

        為了反擊中信證券(20.640,0.86,4.35%)的收購，2126名廣發(fā)證券員工在2004年成立深圳吉富創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司，通過收購股權(quán)，成為廣發(fā)證券第三大股東，持股12.55%。但此舉違反了《證券法》“證券公司變更持有5%以上股權(quán)的股東需經(jīng)過證監(jiān)會審批”的規(guī)定。

        2006年6月，謀劃上市的廣發(fā)證券，將深圳吉富持有的廣發(fā)證券股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給四家公司獲廣東證監(jiān)局批準(zhǔn)。轉(zhuǎn)讓價格為2元/股，其中康美藥業(yè)副董事長許冬瑾創(chuàng)設(shè)并持有100%股權(quán)的普寧市信宏實(shí)業(yè)投資有限公司(以下簡稱“信宏實(shí)業(yè)”)受讓6200萬股，占廣發(fā)證券總股本的3.1%。

        廣發(fā)證券和康美藥業(yè)的同盟關(guān)系至此建立。

        搭上了廣發(fā)證券，康美藥業(yè)在此后資本市場融資順風(fēng)順?biāo)哼M(jìn)行了兩次增發(fā)、一次可轉(zhuǎn)債、一次配股、一次優(yōu)先股、四次債券、一次定向增發(fā)。《中國經(jīng)營報》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，康美藥業(yè)上市以來募集資金為256.78億元，這些融資的承銷商無一例外都是廣發(fā)證券，廣發(fā)證券因此也獲得了不菲的保薦承銷費(fèi)。

        除此之外，2017年，廣發(fā)證券還為康美藥業(yè)控股股東康美實(shí)業(yè)兩次發(fā)行的非公開發(fā)行可交換公司債券擔(dān)任主承銷商，募集資金合計(jì)50億元。

        康美藥業(yè)歷年融資中最大的一筆，是2016年6月實(shí)施的定向增發(fā)，募資81億元。

        增發(fā)的五個對象分別為康美實(shí)業(yè)有限公司、華安未來資產(chǎn)管理(上海)有限公司、長城國瑞證券、浙江天堂硅谷資產(chǎn)管理集團(tuán)有限公司和廣發(fā)證券資產(chǎn)管理(廣東)有限公司(以下簡稱“廣發(fā)資管”)，總發(fā)行數(shù)量5.3億股，發(fā)行價格為15.28 元/股。其中，廣發(fā)資管認(rèn)購654.4502萬股。值得一提的是，這次增發(fā)的股份將在2019年6月27日迎來解禁。

        頻繁的融資筑成了康美藥業(yè)的千億市值神話，但康美藥業(yè)股價不斷暴跌之際，也將其推向債務(wù)深淵：2019年的一季報顯示，康美藥業(yè)的短期借款有149.4億元、長期借款6.9億元、應(yīng)付債券167.83億元。

        “康美”之外的投資生意

        搭上了廣發(fā)證券，康美藥業(yè)創(chuàng)始人馬興田與許冬瑾不再滿足于發(fā)家的醫(yī)藥生意，開始在投資行業(yè)大展拳腳。

        康美藥業(yè)和廣發(fā)證券的合作始于2000年，廣發(fā)證券投資銀行部總經(jīng)理助理鐘輝自2000年4月開始即在康美藥業(yè)擔(dān)任董事一職，2010 年11月，鐘輝辭去董事職位。

        但鐘輝和康美藥業(yè)的關(guān)系還沒有結(jié)束，2011年1月18日，馬興田在“2010年的年度總結(jié)會上”舉行了聘任儀式，聘任鐘輝等二人擔(dān)任康美藥業(yè)的顧問，一直任職至今。作為康美藥業(yè)顧問的鐘輝，出現(xiàn)在銅仁市市長調(diào)研康美藥業(yè)、與黃山市政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議等重大場合中。

        2007年6月，康美藥業(yè)以7656萬元受讓廣發(fā)證券控股子公司廣發(fā)基金管理有限公司10%的股權(quán)，成為廣發(fā)基金第四大股東。這筆投資給康美藥業(yè)帶來豐厚回報，12年來，康美藥業(yè)拿到廣發(fā)基金的現(xiàn)金分紅超過2億元。2019年1月30日，康美藥業(yè)公告稱擬將所持有的廣發(fā)基金股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給廣發(fā)證券，轉(zhuǎn)讓價款暫定為13.9億元，康美藥業(yè)預(yù)計(jì)出售后可實(shí)現(xiàn)稅前收益8.44億元。

        2011年，廣發(fā)證券定向發(fā)行45260萬股，揭陽市信宏資產(chǎn)管理中心(有限合伙)(以下簡稱“信宏資產(chǎn)”)以17.976億元獲配6680萬股。在這次發(fā)行后，信宏實(shí)業(yè)成為廣發(fā)證券的第八大股東，信宏資產(chǎn)成為第九大股東。

        直至這次增發(fā)股份正式上市，信宏資產(chǎn)成立只有3個月時間。而信宏資產(chǎn)的股東分別是江西國際信托、信宏實(shí)業(yè)和自然人溫少生，溫少生為康美藥業(yè)的現(xiàn)任副總經(jīng)理、職工監(jiān)事，在這次康美藥業(yè)“爆雷”前在康美藥業(yè)擔(dān)任了18年的證券事務(wù)代表。

        除了投資廣發(fā)基金之外，康美藥業(yè)創(chuàng)始人馬興田與許冬瑾控股的深圳市博益投資發(fā)展有限公司、信宏實(shí)業(yè)也先后多次參與了廣發(fā)證券保薦的增發(fā)及原始股上市項(xiàng)目，包括了古井貢酒(108.200,4.30,4.14%)、歌爾聲學(xué)、普邦園林和藍(lán)盾股份(6.680,0.43,6.88%)、亞威股份(9.420,0.16,1.73%)、東方雨虹(20.300,1.04,5.40%)、江特電機(jī)(5.340,0.15,2.89%)、冀凱股份(7.170,0.22,3.17%)前身石煤裝備等A股融資項(xiàng)目。

        以廣發(fā)證券2011年8月保薦的古井貢酒增發(fā)為例，信宏實(shí)業(yè)以77.5元/股的價格獲配750萬股，在6名增發(fā)對象中位居首位，一躍成為古井貢酒第二大流通股股東，持股比例為2.98%。2013年年報中，古井貢酒的股東信宏實(shí)業(yè)的名字，已經(jīng)變成了廣發(fā)證券約定購回專用賬戶，并在2015年年報中徹底消失。

        除此之外，馬興田與許冬瑾夫婦的兩子女馬嘉霖和馬嘉騰持有的公司在沖擊A股資本市場時，廣發(fā)證券同樣是保薦商。

        盛迅達(dá)(300518.SZ)上市之前，當(dāng)時剛滿18歲的馬嘉霖持股21.43%，為盛迅達(dá)的第二大股東。

        2017年7月，廣東趣炫網(wǎng)絡(luò)股份有限公司在證監(jiān)會披露招股書，1997年出生的馬嘉騰是這家公司的第三大股東，持股12.45%。

        綜上所述，康美藥業(yè)創(chuàng)始人馬興田與許冬瑾，和廣發(fā)證券已經(jīng)形成了密切的業(yè)務(wù)合作關(guān)系。

        記者注意到，一路走來，其中也有一些耐人尋味的“小插曲”。

        早在2012年，北京中能興業(yè)投資咨詢有限公司(以下簡稱“中能興業(yè)”)認(rèn)為康美藥業(yè)“在土地購買和項(xiàng)目建設(shè)上涉嫌造假并虛增資產(chǎn)”，要求監(jiān)管部門對康美藥業(yè)進(jìn)行核查。隨后，廣發(fā)證券根據(jù)廣東證監(jiān)局要求對康美藥業(yè)進(jìn)行了專項(xiàng)核查，并在2013年3月9日發(fā)布核查意見稱不存在虛增資產(chǎn)虛增工程投資行為。

        緊接著，中能興業(yè)以廣發(fā)證券是康美藥業(yè)的直接利益關(guān)聯(lián)方不具有獨(dú)立性為由，要求廣東證監(jiān)局要指定獨(dú)立第三方對康美藥業(yè)的相關(guān)問題展開調(diào)查。但廣東證監(jiān)局認(rèn)為廣發(fā)證券核查符合法律規(guī)定，最終不了了之。

        某券商前資深保薦代表人、投行界知名人士王驥躍告訴記者，由于康美藥業(yè)的財(cái)務(wù)問題還在調(diào)查中，現(xiàn)在還不能確定會對廣發(fā)證券產(chǎn)生怎樣的影響。但是，監(jiān)管層對康美藥業(yè)的處理，將對整個資本市場產(chǎn)生重大而深遠(yuǎn)的影響。否則這些出現(xiàn)嚴(yán)重問題的上市公司，會將國內(nèi)資本市場帶向深淵。

《電鰻快報》