方正證券、民族證券將在5月份實施經紀業務及客戶整體遷移合并，中信證券收購廣州證券方案近期出爐，中金公司則表示今年將把其收購的中投證券打造為集團零售經紀與財富管理的統一平臺。分析人士指出，在目前國內券商數量超百家、外資控股券商進入、增量“蛋糕”有限的背景下，券商整合重組加速將成行業趨勢。

4月24日，方正證券發布公告稱，方正證券、民族證券定于5月24日日終清算完成后，實施經紀業務及客戶整體遷移合并。這意味著自1月29日民族證券51家證券營業部已全部完成工商登記，變更為方正證券的證券營業部后，這樁2014年啟動的并購案之業務合并進一步深化。

備受關注的中信證券收購方案也于近期出爐。中信證券今年召開的第六屆董事會第三十四次會議和第三十七次會議，先后審議通過了發行股份購買廣州證券100%股權的相關議題。在4月舉行的2018年度業績發布會上，中金公司表示，按批復，2019年正式啟動將旗下中投證券（2017年4月完成收購）打造為集團零售經紀與財富管理的統一平臺的進程。

分析人士認為，大中小型券商競相加入并購大軍，拉開了券業新一輪洗牌與整合的序幕。并購潮起，行業集中度進一步提升，證券行業將出現強者恒強的競爭格局。

其中，方正證券作為國內中型券商代表，通過收購民族證券，將為其進一步發展成為國內大型綜合券商奠定基礎。中信證券收購廣州證券，意味著券商行業洗牌時代再度到來，龍頭券商憑借較強的綜合實力和抗風險能力，在行業集中化程度不斷提升的過程中有望充分受益；龍頭券商在并購進程中不斷加快業務轉型步伐，如中投證券的營業部網點布局補齊了中金公司在個人零售客戶經紀業務上的短板，同時助力公司向財富管理轉型。

東北證券認為，收購完成后將加強收購方的區域協同效應與規模效應。如廣州證券位于粵港澳大灣區核心地帶，收購完成后，將有利于中信證券在華南地區的業務拓展；而民族證券營業部主要分布于東北、西南地區，與方正證券主要分布于中部、東部地區的營業部形成區域互補。

并購潮方興未艾

分析人士表示，在金融業監管愈發嚴格、頭部券商優勢持續鞏固、外資控股券商數量逐步增多等內外因素的共同作用下，未來證券行業將面臨日漸激烈的競爭格局，料有更多券商選擇并購重組。

從行業整體來看，頭部券商競爭優勢明顯。光大證券統計的37家上市券商中，排名前十的券商收入合計占比達到62%，凈利潤占比達到65%。該機構認為，即將開閘的科創板實行注冊制，券商迎來定價能力、承銷能力、風控能力等綜合實力的競爭，頭部券商優勢顯著。

東吳證券非銀團隊表示，國內券商行業格局較為分散，近年來隨著行業供給側結構性改革，傳統業務集中度提升，創新業務龍頭效應推動大券商市占率向上、ROE（凈資產收益率）穩固，行業龍頭化趨勢顯現。

分析人士認為，頭部券商基于業務協同效應的并購重組有望成為主流，而新一輪外資進入料將引發行業“鯰魚效應”。

匯信數據顯示，截至今年4月末，仍有18家合資券商正在排隊申請設立，預計外資的并購重組將加速，國內券商有望掀起新一輪并購潮，拉動行業集中度進一步提升。

華創證券認為，行業整合重組提升集中化程度，是市場走向成熟的必經之路。目前中小券商業務單一、競爭力差，出現虧損將成為常態。可以預見，券商行業未來并購整合將愈加頻繁，對盈利性的需求將超過對牌照的盲目追逐。

《電鰻快報》