年初以來，A股市場呈現先漲后跌態勢，近期更是出現了罕見“大震蕩”。而針對當前行情，南方基金權益投資部董事總經理、南方致遠混合基金擬任基金經理孫魯閩認為，當前物價水平總體上保持穩定，寬松的貨幣環境仍然會持續存在，企業盈利逐步恢復將為長期牛市提供基本面支撐，當下A股迎來較好配置時機。

        今年一季度A股市場表現回暖，并且有領跑全球股票市場的趨勢。孫魯閩認為，這波強勢反轉很大程度上彰顯了投資者對未來牛市的預期和信心。近期，受A股上漲節奏過快、貿易戰因素等影響，投資者風險偏好下降，市場出現回調，正為長期投資者帶來極好的建倉機會。

        分析具體原因，孫魯閩認為，一方面，為緩解經濟過快下行的壓力，逆周期調控政策在較長時期大概率會維持不變，物價水平總體上保持穩定，寬松的貨幣環境仍然會持續存在。另一方面，經濟下行導致上市公司盈利承壓，基本面比較差的公司被迫出清，而部分績優上市公司業績仍然表現強勁，行業集中度在提高，后續隨著減稅降費等積極財政政策發揮效應，企業盈利逐步恢復將為長期牛市提供基本面支撐。

        今后，投資者可著眼于以下三個方向來進行股票配置：第一，產業鏈分工和產業結構升級的背景下，在全球范圍內有競爭優勢和獲得產業政策支持的優勢企業;第二，在消費市場升級和經濟增速下行的背景下，盈利增長確定性和持續高的行業;第三，在市場利率持續下行的背景下，類債券的高股息率權益類產品。

        據悉，南方基金于5月13日起正式發行南方致遠混合基金，該基金將由具有16年投資經驗的孫魯閩擬任基金經理。孫魯閩歷任公募基金、企業年金和專戶投資經理，具備管理不同風險特征產品的豐富經驗，尤其擅長避險策略基金的運作。未來，南方致遠混合將為投資者捕捉A股長線投資機會。

        資料顯示，南方致遠初期將采用優化CPPI建倉策略，在構建安全墊后，將動態調整資產配置比例，力求實現持續穩定收益。投資風格上，該基金的核心股票倉位投向低估值、高分紅、具有安全邊際的價值股，同時積極尋找具有競爭優勢且有真正成長的白馬股投資機會。而在債券配置上該基金將尤其重視控制風險，以持有到期為主，主要配置中短久期、高流動性、高評級的債券或存單，適當加杠桿力求獲取穩健的持有收益。

《電鰻快報》