8億元

截至5月21日，今年以來已有29家新三板掛牌公司披露回購方案，回購總金額上限超過8億元。其中，11家公司是為了實施股權激勵，占比為37.93%；7家公司是為了市值管理的需要，占比24.14%。

        今年以來，新三板市場已有29家掛牌公司提出股份回購方案，且部分公司回購方案已經實施完畢或正在實施，給前期低迷的市場送來了一股暖風。

        去年，受新三板持續低迷態勢的影響，不少新三板公司股價持續下跌，有些甚至跌破凈資產。去年底，全國股轉公司發布《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司回購股份實施辦法》，為新三板公司股份回購打開了制度閘門。受公司積極回購股份的利好刺激，部分掛牌公司，尤其是采取做市交易方式的掛牌公司在發布回購方案之后，股價迎來了久違的春天。但在此過程中，市場上也出現了回購定價合理性不充分、回購規模與實際不匹配等現象，亟待進一步規范。

回購需求獲滿足

        上證報資訊統計顯示，截至5月21日，今年以來已有29家新三板掛牌公司披露回購方案，回購總金額上限超過8億元，部分公司回購需求得到滿足。

        其中，掌眾科技、ST海金格等2家掛牌公司已經完成回購方案，基康儀器、海能儀器、美蘭股份等7家公司的回購方案正在實施，百合網、太川股份等7家公司的回購方案已經獲得股東大會通過，新道科技、硅谷天堂、仙劍文化等13家公司的股份回購方案仍然處于董事會預案階段。

        記者統計發現，在上述進行股份回購的29家新三板公司中，有11家是為了實施股權激勵，占比為37.93%;7家是為了市值管理的需要，占比24.14%。

提振股價

        出于市值管理的需要，部分新三板公司拿出自有資金回購股份，以期穩定股價和增強投資者信心。此舉對于股價或多或少起到提振作用，尤其是采取做市交易的掛牌公司，體現得更加明顯。

        以率先宣布回購方案的做市公司海能儀器為例。今年1月11日，海能儀器公布回購方案。1月14日，該公司股價開盤即從前一交易日的1.91元的收盤價最高飆升至2.57元，最終以2.26元收盤，全天漲幅高達18.23%。5月23日，海能儀器的收盤價為3.53元，比公布回購方案之時上漲了84.82%。

        再如另一家做市公司雷諾爾。雷諾爾今年3月22日公布回購股份方案，此前公司股價“九連跌”，方案公布當日收盤價為1.55元。第二個交易日，公司股價1.57元開盤，盤中最高飆升至1.90元，最終以1.88元收盤，單日漲幅達21.29%。5月23日，雷諾爾股價已升至2.50元。

        記者統計發現，除了停牌的公司，在公布股份回購方案的下一個交易日，幾乎所有采取做市交易的公司股價都會迎來一波不小的上漲。截至5月23日，卡司通、雷諾爾等公司股價較回購方案公布當日的收盤價，漲幅分別達到20.78%、61.29%。即使是采取競價交易的掛牌公司，公布回購方案之后股價上漲的案例也不在少數。如晶銳材料、太川股份等上漲幅度也分別達到11.8%、11.43%。

謹防“鉆空子”

        對于資金充足的公司來說，股份回購是個市值管理、股權激勵的好工具，但也要防止“鉆空子”的行為。全國股轉公司近日對掛牌公司老來壽發布的問詢函中，就涉及公司股份回購與資金占用的問題。

        自2019年1月25日起，老來壽實施以減資為目的的股份回購。截至4月10日，公司累計回購股份1715.50萬股，占公司總股本的27.84%，占公司擬回購股份數量上限的71.48%，已支付資金總額3932萬元。

        但是，老來壽2018年歸屬于掛牌公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為-4001萬元，2018年半年報披露公司經營活動產生的現金流量凈額為-2151萬元。2019年4月9日，老來壽披露公告稱，公司股東占用公司資金6300萬元，仍有2217萬元資金尚未收回。公司賬上沒錢，甚至還有股東占用大筆資金尚未歸還，何來資金回購股份?

        再如博深科技。全國股轉公司4月12日發布問詢函，對博深科技的股份回購方案進行了問詢，要求公司說明其回購價格的合理性。

        隨著已經實施和計劃回購的公司越來越多，回購定價合理性、回購規模與實際不匹配等問題逐漸顯現。此外，個別公司向特定對象泄露回購交易指令，采用“對敲”、盤中約定交易等手法，變相實施定向回購。全國股轉公司指出，將對此類現象高度關注。

《電鰻快報》