5月24日，汽車板塊表現(xiàn)突出，板塊內(nèi)亞星客車、一汽夏利、蠡湖股份等多只個(gè)股漲停，此外，一汽轎車、東風(fēng)汽車等個(gè)股漲幅也較為顯著。

        分析指出，5、6月份因去庫(kù)存造成的數(shù)據(jù)錯(cuò)殺，有望帶來(lái)布局機(jī)會(huì)，而政策面利好，短期將提升汽車板塊的市場(chǎng)關(guān)注度。

        再迎政策利好

        日前，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于車輛購(gòu)置稅有關(guān)具體政策的公告》，公告自2019年7月1日起施行。公告確定了納稅人購(gòu)買自用應(yīng)稅車輛實(shí)際支付給銷售者的全部?jī)r(jià)款(不包括增值稅稅款)，而原政策規(guī)定的最低計(jì)稅價(jià)格是國(guó)家稅務(wù)總局依據(jù)機(jī)動(dòng)車生產(chǎn)企業(yè)或者經(jīng)銷商提供的車輛價(jià)格信息，參照市場(chǎng)平均交易價(jià)格核定的車輛購(gòu)置稅計(jì)稅價(jià)格。

        業(yè)內(nèi)人士表示，由于當(dāng)前乘用車超預(yù)期低迷、經(jīng)銷商庫(kù)存壓力大，疊加國(guó)五車型清庫(kù)的壓力，當(dāng)前促銷幅度較大。按照實(shí)際價(jià)格交稅將進(jìn)一步降低消費(fèi)者實(shí)際購(gòu)車成本，利于乘用車需求復(fù)蘇。

        從基本面看，據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)，2019年4月，汽車生產(chǎn)205.20萬(wàn)輛，環(huán)比下降19.78%，同比下降14.45%;銷售198.05萬(wàn)輛，環(huán)比下降21.41%，同比下降14.61%。其中，乘用車生產(chǎn)166.05萬(wàn)輛，環(huán)比下降20.54%，同比下降16.97%;銷售157.49萬(wàn)輛，環(huán)比下降22.01%，同比下降17.73%。商用車生產(chǎn)39.16萬(wàn)輛，環(huán)比下降16.39%，同比下降1.80%;銷售40.56萬(wàn)輛，環(huán)比下降18.99%，同比增長(zhǎng)0.13%。1-4月，汽車產(chǎn)銷838.86萬(wàn)輛和835.33萬(wàn)輛，同比下降10.98%和12.12%，與1-3月相比，降幅分別擴(kuò)大1.17個(gè)百分點(diǎn)和0.80個(gè)百分點(diǎn)。其中乘用車產(chǎn)銷688.80萬(wàn)輛和683.76萬(wàn)輛，同比下降13.56%和14.65%;商用車產(chǎn)銷150.06萬(wàn)輛和151.58萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.13%和1.49%。

        關(guān)注三主線機(jī)遇

        今年以來(lái)，雖然汽車板塊整體機(jī)會(huì)一般，但個(gè)股表現(xiàn)趨于活躍，在此背景下，該如何挖掘板塊內(nèi)的投資機(jī)會(huì)?

        山西證券表示，長(zhǎng)期來(lái)看，汽車行業(yè)產(chǎn)銷增速放緩的趨勢(shì)仍將保持一段時(shí)間，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，未來(lái)市場(chǎng)仍有一定下行壓力，但在技術(shù)提升、新興產(chǎn)業(yè)崛起背景下，汽車行業(yè)仍然存在結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。因此，汽車行業(yè)建議關(guān)注三條主線：第一，技術(shù)積累雄厚或估值具有修復(fù)空間的整車制造商：上汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車;第二，產(chǎn)品升級(jí)空間較大的零部件行業(yè)龍頭供應(yīng)商：華域汽車、星宇股份、濰柴動(dòng)力;第三，聚焦新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈：比亞迪、先導(dǎo)智能。

        國(guó)盛證券表示，國(guó)五出清將在6月加速執(zhí)行，同時(shí)疊加國(guó)六加庫(kù)存的過(guò)程，6月銷量有望回暖。中期看：考慮到國(guó)五和國(guó)六將在7月切換，下半年由于低基數(shù)原因，車市將迎來(lái)中期拐點(diǎn)。長(zhǎng)期看：未來(lái)到2025年，出口作用將開始凸顯，助推行業(yè)復(fù)蘇。整車目前處于底部，預(yù)計(jì)將迎來(lái)新的一輪行業(yè)復(fù)蘇，年初的估值修復(fù)將過(guò)渡到EPS修復(fù)。

        天風(fēng)證券表示，國(guó)六切換帶來(lái)銷量短期波動(dòng)，5月零售可能超預(yù)期，中期維持汽車行業(yè)景氣修復(fù)觀點(diǎn)，長(zhǎng)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)有韌性，優(yōu)質(zhì)汽車行業(yè)公司有成長(zhǎng)空間。近期股價(jià)深度調(diào)整，醞釀反彈機(jī)會(huì)，乘用車板塊PB1.3倍為2008年以來(lái)最低，零部件2.0倍PB也在歷史底部。

《電鰻快報(bào)》