2016年，玉龍股份(5.07 +1.00%,診股)迎王學(xué)文入主，時(shí)隔近三年，玉龍股份再次易主，由成立尚未足月的厚皚科技接盤。三年內(nèi)頻換“新主”，玉龍股份究竟意欲何為?

        當(dāng)資本運(yùn)作大佬王學(xué)文把收入囊中將滿三年的玉龍股份(601028.SH)拱手轉(zhuǎn)讓的消息傳出，玉龍股份的前景也開始變得撲朔迷離。6月11日，玉龍股份發(fā)布公告稱，公司控股股東拉薩市知合科技發(fā)展有限公司(以下簡稱“知合科技”)擬向上海厚皚科技有限公司(以下簡稱“厚皚科技”)、寧波煥禧實(shí)業(yè)有限公司(以下簡稱“煥禧實(shí)業(yè)”)、林明清、王翔宇轉(zhuǎn)讓所持有的玉龍股份的50%股份，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款為27.48億元。

        本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，知合科技不再持有公司股份，厚皚科技因持有26%上市公司股份一躍成為公司控股股東，公司實(shí)際控制人由王文學(xué)變更為賴郁塵。

擬溢價(jià)逾25%轉(zhuǎn)讓控制權(quán)

        根據(jù)公告，6月10日，知合科技與厚皚科技、煥禧實(shí)業(yè)、林明清、王翔宇分別簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，知合科技將持有的公司3.92億股無限售流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓給厚皚科技、煥禧實(shí)業(yè)、林明清、王翔宇，轉(zhuǎn)讓股份占公司總股本的50%。其中，厚皚科技受讓總股本的26%;煥禧實(shí)業(yè)受讓10.97%;林明清受讓7.79%;王翔宇受讓5.24%。

        依據(jù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，本次轉(zhuǎn)讓價(jià)格為7.02元/股，較玉龍股份6月10日收盤價(jià)5.59元/股溢價(jià)超過25%。其中，轉(zhuǎn)讓給厚皚科技、煥禧實(shí)業(yè)、林明清、王翔宇股權(quán)的總價(jià)款為14.29億元、6.03億元、4.28億元、2.88億元，厚皚科技、煥禧實(shí)業(yè)、林明清、王翔宇全部以現(xiàn)金方式支付。

        值得注意的是，截至目前，本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份中知合科技有2.5億股尚處于質(zhì)押狀態(tài)，占總股本的31.87%。對于處于質(zhì)押狀態(tài)中的股份，知合科技應(yīng)在辦理本次股份轉(zhuǎn)讓過戶前辦理被質(zhì)押股份的解除質(zhì)押手續(xù)。

        此次玉龍股份的新東家較為“神秘”。據(jù)公告顯示，即將成為玉龍股份“新主”的賴郁塵旗下只有厚皚科技與上海厚立實(shí)業(yè)有限公司(以下簡稱“厚立實(shí)業(yè)”)兩家企業(yè)。作為玉龍股份控股股東的厚皚科技于2019年5月23日成立，距離受讓公告不到20天，注冊資本為15億元，注冊地址為上海市浦東新區(qū)。而厚皚科技母公司厚力實(shí)業(yè)僅比厚皚科技早誕生兩天。據(jù)企查查資料顯示，厚立實(shí)業(yè)注冊時(shí)間為2019年5月21日，注冊資本為16億元。

未滿三年虧損7.64億

        玉龍股份于1999年成立，是一家焊接鋼管的專業(yè)生產(chǎn)公司。公司主要產(chǎn)品為直縫高頻焊接鋼管、螺旋埋弧焊接鋼管、方矩形焊接鋼管和直縫埋弧焊接鋼管。經(jīng)營范圍廣泛，包括鋼材軋制、石油鉆采專用設(shè)備、鑄鋼件的開發(fā)、制造、金屬材料、建筑用材料、五金交電、通用機(jī)械的銷售等。公司綜合實(shí)力居同行業(yè)前列，2006年被評為江蘇省高新技術(shù)企業(yè)，2007年“玉龍”牌商標(biāo)被認(rèn)定為“中國馳名商標(biāo)”。

        自2011年11月登陸上交所以來，這并非玉龍股份首次“易主”。玉龍股份最原始的實(shí)際控制人是唐永清、唐維君、唐柯君、唐志毅，唐家四人為一致行動(dòng)人，合計(jì)持有玉龍股份50.01%股份。

        2016年7月，知合科技曾斥資9.31億元受讓玉龍股份1.33億股。之后，知合科技又獲得12.77%的委托表決權(quán)，成為上市公司持有最多表決權(quán)的單一大股東，全資控股知合科技的王文學(xué)已然成為玉龍股份的實(shí)際控制人。

        而后，知合科技再次斥資9.67億元獲得玉龍股份1.02億股股份;后于2017年3月又通過部分要約收購，以10.39元/股的價(jià)格受讓約1.56億股股份，作價(jià)約為16.21億元。

        綜上計(jì)算可得，知合科技獲得玉龍股份50%股權(quán)合計(jì)花費(fèi)約35.19億元，而此次一次性出清所有股份，獲得轉(zhuǎn)讓總價(jià)款約為27.5億元。在此期間，玉龍股份并無分紅，知合科技在這一進(jìn)一出中虧損約7.64億元。

        入主玉龍股份未滿三年，沒有賺錢的知合科技將玉龍股份控制權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給厚皚科技，玉龍股份為何頻換新主?

玉龍股份走向何方？

        其實(shí)，玉龍股份“易主”事件頻出均是事出有因。

        2011年玉龍股份上市以后，公司業(yè)績開始下滑，2016年甚至出現(xiàn)了大幅虧損，面對慘淡的經(jīng)營業(yè)績和萎靡的股價(jià)，公司的實(shí)際控制人開始著手出售控制權(quán)。

        彼時(shí)玉龍控股人有意賣殼，意欲打造A股資本矩陣的“資本大鱷”王學(xué)文找上門來，雙方一拍即合，迅速達(dá)成交易。

        知合科技入主后，意圖“整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，增強(qiáng)上市公司的盈利能力”。先是在對資產(chǎn)進(jìn)行了清理。2016年9月14日玉龍股份發(fā)布公告，公司對存在明顯減值跡象的資產(chǎn)計(jì)提了減值準(zhǔn)備，本次計(jì)提壞賬準(zhǔn)備435.77萬元、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備2677.63萬元、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備2.79億元。計(jì)提的減值準(zhǔn)備計(jì)入資產(chǎn)減值損失科目，共計(jì)影響歸屬于母公司所有者權(quán)益-3.03億元。

        隨后在2016年11月，玉龍股份又拋出以公開拍賣方式整體轉(zhuǎn)讓四川玉龍100%股權(quán)、伊犁玉龍100%股權(quán)、玉龍科技100%股權(quán)、玉龍精密100%股權(quán)、香港嘉仁100%股權(quán)的計(jì)劃，收回1.15億現(xiàn)金。

        然而幾經(jīng)折騰，知合科技意氣風(fēng)發(fā)的收購最終以失敗告終。收購后的玉龍股份經(jīng)過近三年的打磨，業(yè)績表現(xiàn)并不如意。據(jù)玉龍股份年報(bào)，2018年全年公司實(shí)現(xiàn)營收15.2億元，同比增長10%;歸母凈利潤2188萬元，同比下降72.5%;扣非凈利潤為-5910萬元，同比大幅下降5352.02%。另外，公司毛利率也從2015年的17.64%下滑至2018年的5.10%，連續(xù)四年下滑且下滑速度增快。而據(jù)玉龍股份公告顯示，2019年第一季度凈利潤已顯現(xiàn)負(fù)值，其中歸母凈利潤為-787.1萬。

        公司業(yè)績大幅下滑之際，公司高管密集辭職。2019年3月公司發(fā)布公告稱，原公司總經(jīng)理周大橋、原公司董事李偉敏因個(gè)人原因申請辭去公司職務(wù)。公司管理團(tuán)隊(duì)的躁動(dòng)不安也毫無遺漏地折射在資本市場，讓投資者對玉龍股份的發(fā)展預(yù)期蒙上了一層陰影。

        在這樣的情況下，擁有著敏銳市場嗅覺的資本運(yùn)作大佬王學(xué)文迅速撤資離場，似乎是一個(gè)明智的決定。但關(guān)于玉龍股份變更實(shí)控人的真正原因，《投資者網(wǎng)》致函公司，但截至發(fā)稿，未收到任何回復(fù)。

        如今，厚皚科技接盤玉龍股份，公司業(yè)務(wù)是否會(huì)有進(jìn)一步的調(diào)整尚未可知。作為新近成立的SPV，厚皚科技“代持”跡象明顯，將會(huì)帶領(lǐng)玉龍股份走向何方，還需后續(xù)持續(xù)關(guān)注。

《電鰻快報(bào)》