原標題：31家企業科創板過會 VC/PE滲透率逾九成

        記者 朱燈花

        科創板將于7月22日正式開市。截至7月5日，科創板受理企業達142家。其中，31家企業已順利過會。

        據《國際金融報》記者不完全統計，31家過會企業背后VC/PE滲透率逾九成，200多家創投機構有望集中迎來收獲期。

        活躍

        在目前資本寒冬下，作為資本制度改革創新的“試驗田”，科創板不僅為中國高新技術企業提供融資渠道，還為一級市場資本提供了退出渠道。

        貿易摩擦等因素壓抑著市場情緒，創投人士不禁擔憂“募”“退”兩大環節。一家針對美股IPO服務的投行人士告訴《國際金融報》記者，確實有一定影響，一些企業者對于赴美上市有些顧慮。

        不過，貿易摩擦有助于驅動中國民族科技崛起，中國市場將涌現更多具有科技創新屬性的企業。不少創投人士告訴《國際金融報》記者，科創板將成為“硬科技”企業重要的融資渠道。

        科創板不僅可以留住優秀的國內高新技術企業，還吸引了西部超導等由新三板轉向科創板的企業。據《國際金融報》記者不完全統計，在科創板受理企業中，有邁得醫療、八億時空、久日新材等20多家曾經掛牌新三板的企業。

        從31家科創板過會企業的地域分布來看，注冊地在長三角的企業共有15家，約占一半。其中，上海7家，浙江4家，江蘇4家。此外，北京6家，廣東5家，陜西2家，黑龍江、福建、山東均為1家。

        創業企業離不開創投機構的支持，注冊地在長三角的科創板過會企業背后蟄伏著大量長三角創投機構。比如，張江科創持有安集科技8.91%的股份，上海科創基金持有天淮科技4.41%的股份，臨芯投資持有瀾起科技11.88%的股份，力鼎資本持有杭可科技5%的股份，自貿區基金分別持有寧波容百0.98%的股份和中微公司3.27%的股份，上海創投持有中微公司20.02%的股份。

        長三角創投環境較活躍。根據清科統計數據，2018年私募股權投資3643個長三角項目，占全國私募股權投資項目的36%，投資金額達4662億元，占全國私募股權投資規模的43%，重點投資長三角地區的互聯網、IT等信息產業以及高端制造業、醫療健康產業、金融傳媒等。

        如今，長三角一體化已上升到國家戰略，而科創板更是成為長三角一體化的有利助推器，為長三角創業提供更為良好的投資環境，進一步激發創新創業活力。上海科創基金總裁康鳴曾公開表示：“在服務長三角一體化方面，上海科創基金積極引導子基金和優秀項目落戶長三角，截至2018年末，78%已投資子基金注冊在長三角。”

        起底創投機構

        《國際金融報》記者統計發現，在這31家科創板過會企業背后，只有2家沒有引進外部資金，29家企業背后有200多家私募股權基金的支持，滲透率高達93.5%。涉及PE/VC、國有創投機構、母基金、產業基金、上市公司旗下創投基金、券商直投和險資旗下股權投資平臺等。

        就基金類型來看，淡馬錫、IDG資本、英特爾投資等外幣基金比例較少，深創投、元禾資本、力鼎資本等人民幣基金占據主導，且持股比例較多。深創投出現在微芯生物、睿創微納、光峰科技、西部超導4家過會企業的股東名單中，持股比例分別為4.48%、5.63%、0.41%、12.74%。另外，元禾資本位列天宜上佳、光峰科技、方邦科技、軟虹科技4家過會企業的股東名單中。

        其中，國資背景的創投基金頗受矚目。以安集科技為例，背后國家集成電路基金和張江科創持股比例分別為15.43%、8.91%。而航天宏圖背后出現的軍民融合產業基金，也成為亮點之一。此外，不少科創板過會企業背后的投資機構具有政府背景，如軟虹科技，其股東財通證券是浙江省政府直屬企業，而股東海寧東證背后是上海市國資委。

        從投資階段來看，大部分長跑型機構有望成為科創板最大受益者。

        此外，Pre-IPO投資型PE“突擊入股”受關注。以安恒信息為例，朗瑪創投、華金資本、浙商創投、碧鴻投資于2019年2月接盤部分股權，持股比例分別為1%、1%、0.5%、0.5%。據悉，接盤時安恒信息的估值為30億元。

        如是金融研究院副總裁張奧平對《國際金融報》記者表示：“Pre-IPO投資型PE更多是套取一二級市場估值價差的利潤，而科創板實行的注冊制及市場化的詢價、定價機制將打消掉一二級市場的估值價差。”

        責任編輯：常福強

《電鰻快報》