下半年行情啟動(dòng)，A股依然維持震蕩格局，而通過(guò)透明化、標(biāo)準(zhǔn)化方式來(lái)實(shí)現(xiàn)收益風(fēng)險(xiǎn)比提升的Smart Beta指數(shù)投資工具，再度成為投資者矚目的焦點(diǎn)。記者注意到，剛剛推出“Super ETF”品牌的嘉實(shí)基金旗下Smart Beta產(chǎn)品線迎來(lái)新成員，目前正在發(fā)行的嘉實(shí)滬深300紅利低波動(dòng)ETF，兼具高股息率的紅利策略和較強(qiáng)防御性的低波策略，有望成為長(zhǎng)期收益性與弱市防御性有機(jī)結(jié)合的優(yōu)選投資產(chǎn)品。

        分析人士表示，投資是在風(fēng)險(xiǎn)與收益當(dāng)中尋找平衡，投資者真正應(yīng)該關(guān)注的是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益。紅利策略的核心投資邏輯在于股息率，紅利策略選取連續(xù)分紅，稅后股息率高的股票，在低利率市場(chǎng)中的投資價(jià)值顯著，在下跌市中的減震作用明顯;而在海內(nèi)外市場(chǎng)普遍存在的“低波動(dòng)異象”中，低波動(dòng)率的股票往往能夠帶來(lái)比高波動(dòng)率股票更高的收益。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月9日，過(guò)去三年和過(guò)去五年，滬深300紅利低波動(dòng)指數(shù)年化收益率分別為6.32%和13.23%，均顯著高于同期滬深300指數(shù)年化收益率5.59%和9.45%，在中長(zhǎng)期具有較強(qiáng)的A股有效性。

        得益于集多重優(yōu)勢(shì)于一身，紅利低波策略也成為全球最受歡迎的Smart Beta策略。以美國(guó)市場(chǎng)為例，據(jù)海通證券統(tǒng)計(jì)，截至2019年5月底，美國(guó)市場(chǎng)中共有1028只Smart Beta ETF，總規(guī)模高達(dá)9039億美元。規(guī)模最大的10只Smart Beta ETF中，有5只采用紅利低波策略，可見(jiàn)該策略是國(guó)際市場(chǎng)上最受歡迎的Smart Beta策略之一。

        正在發(fā)行的嘉實(shí)滬深300紅利低波動(dòng)指數(shù)ETF，其密切跟蹤的滬深300紅利低波動(dòng)指數(shù)，從滬深300樣本股中選取50只流動(dòng)性好、連續(xù)分紅、股息率高且波動(dòng)率低的股票作為指數(shù)樣本股，采用波動(dòng)率倒數(shù)加權(quán)，以反映滬深300樣本股中股息率高且波動(dòng)率低的股票整體表現(xiàn)。值得一提的是，滬深300紅利低波動(dòng)指數(shù)的樣本股每半年定期調(diào)整一次，特殊情況下還將對(duì)指數(shù)樣本進(jìn)行臨時(shí)調(diào)整，權(quán)重策略隨樣本股定期調(diào)整而調(diào)整，有利于指數(shù)收益更為及時(shí)跟蹤市場(chǎng)行情。

        據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，與以滬深300為代表的主流寬基指數(shù)相比，滬深300紅利低波動(dòng)指數(shù)長(zhǎng)期收益穩(wěn)定，過(guò)去十個(gè)自然年度(2009-2018年)獲取正收益的概率高，超額收益更為突出，波動(dòng)也較小。數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，當(dāng)前滬深300紅利低波動(dòng)指數(shù)市盈率(TTM)僅為7.81，遠(yuǎn)低于滬深300指數(shù)的市盈率12.30，同時(shí)前者股息率(近12個(gè)月)5.04%也遠(yuǎn)高于后者2.73%，長(zhǎng)期投資價(jià)值更為顯著。

        據(jù)了解，旨在打造“Super ETF 超聰明的指數(shù)投資”品牌的嘉實(shí)基金在Smart Beta領(lǐng)域具有深厚積淀。早在2009年，嘉實(shí)基本面50成為境內(nèi)最早布局基本面指數(shù)的Smart Beta指數(shù)基金產(chǎn)品，在標(biāo)的層面也具有一定的稀缺性。通過(guò)深耕基本面投資價(jià)值，該基金顯現(xiàn)出長(zhǎng)效賺錢效應(yīng)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月9日，過(guò)去5年，嘉實(shí)基本面50指數(shù)基金的凈值增長(zhǎng)率達(dá)到了160.31%，是同期被動(dòng)指數(shù)型基金的平均回報(bào)率70.36%的二倍有余，在184只同類基金中排名第8。

《電鰻快報(bào)》