整體來看，中國人壽業績預增幅度最大，2019年中期歸屬于母公司股東的凈利潤較2018年同期相比，預計增加約188.86億元到221.71億元，同比增加約115%到135%。中國太保預計公司2019年中期歸屬于本公司股東的凈利潤約為162億元左右，與上年同期相比將增加96%左右。新華保險中期歸屬于母公司凈利潤預計增加46.39億元左右，同比增加80%左右。中國人保中期歸屬于母公司凈利潤預計為136.74億元到156.27億元，與上年同期相比增加39.07億元到58.60億元，同比增加40%到60%。

權益投資及所得稅返還

提振業績

        就今年上半年業績預增的主要原因，四家上市險企均提到受投資收益增長、所得稅返對凈利潤的提振作用，因此業績預增。

        中國人壽表示，經公司初步測算，2019年中期歸屬于母公司股東的凈利潤較2018年同期相比，預計增加約188.86億元到221.71億元，同比增加約115%到135%;公司扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤較2018年同期相比，預計增加約140.59億元到173.67億元，同比增加約85%到105%。

        就凈利增長的原因，中國人壽提到了兩大原因：一是投資收益的影響。自2018年底以來，公司在既定戰略資產配置策略安排下，及時布局，主動操作，疊加2019年上半年境內股票市場大幅上漲影響，公司公開市場權益類投資收益同比大幅增加。二是非經常性損益的影響。2019年5月29日，中國財政部、國家稅務總局下發《關于保險企業手續費及傭金支出稅前扣除政策的公告》，明確2018年度企業所得稅匯算清繳按照該公告執行。因執行該政策，公司2018年度應交企業所得稅減少約51.54億元，相應減少本報告期所得稅費用。

        中國太保也表示，預計本公司2019年中期歸屬于本公司股東的凈利潤約為162億元左右，與上年同期相比將增加96%左右;扣除非經常性損益的凈利潤約為113億元左右，與上年同期相比將增加38%左右。2019年中期業績預增的主要原因是手續費稅收政策變化(非經常性損益)以及投資收益增加(主營業務)等影響。

        新華保險提到，經初步測算，公司2019年半年度實現歸屬于母公司股東的凈利潤與上年同期相比，預計增加46.39億元左右，同比增加80%左右;歸屬于母公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤與上年同期相比，預計增加26.24億元左右，同比增加45%左右。

        新華保險凈利增長原因與中國人壽基本一致：受《關于保險企業手續費及傭金支出稅前扣除政策的公告》(財政部稅務總局公告2019年第72號)的影響及公司保險業務整體盈利能力穩步提升。

        與上述兩家上市險企凈利大增的原因略有不同的是，中國人保提到的凈利預增原提到了主營業務的影響：“2019年上半年保險業務穩步提升，投資收益同比增加。此外，人保財險、人保壽險將新政對于2018年所得稅費用影響金額一次性確認在2019年，并相應調增本期凈利潤。

減稅降費政策

增厚險企利潤

        盡管截至昨日晚間，目前A股僅中國平安暫未披露中期業績公告，但券商機構紛紛預測，平安的凈利有望實現大幅增長。

        海通證券非銀金融團隊在7月15日發表研究報告稱，受益于手續費及傭金稅前扣除比例提升和股市上漲，保險公司上半年凈利潤均將大幅增長。據該團隊預計，中國平安上半年歸母凈利潤分別有望同比增長56%;若僅一半轉回，則歸母凈利潤分別同比增長46%。若預測基本吻合，則A股五大上市險企凈利有望實現大增。

        從影響上市險企中期業績幾大因素來看，在保費端，隨著轉型持續深入，今年上半年上市險企推動保障型業務，為未來利潤增長帶來后勁;在投資端，隨著今年上半年權益市場的上漲，險企投資業務收益有望大幅提升;政策層面，隨著保險業減稅降費政策落地，上市險企利潤有望大幅增厚。

        “受益于多重利好因素，上市險企半年度業績預期將大幅增長。具體看來，利好因素主要表現在三個方面：一是權益市場表現優于去年同期，預期上市險企半年度投資收益同比將有所改善;二是準備金利率預期在年末才具備下行壓力，中期業績持續釋放;三是手續費及傭金稅前扣除比例提升，預期稅費結轉將于半年報有所體現，進一步提振凈利潤表現。”申萬宏源研報也提到。

        受益于基本面的良好表現，昨日新華保險漲幅達2.83%，中國太保漲幅達2.46%，中國人壽漲幅達1.44%，中國人保漲幅達1.22%，中國平安漲幅達0.95%。

《電鰻快報》