????????銀保監會日前披露的2019年1-5月保險業經營數據顯示，今年前5個月，保險業共計實現原保險保費收入21854億元，同比增長14.40%。其中，財險實現4805億元原保費，同比增長7.38%;人身險實現原保費收入1.7萬億元，同比增幅達16.55%。分險種看，健康險前5月保費收入同比增長33.3%，遠超人身險中的壽險和意外險增速，健康險保費收入已連續14個月同比飆升;萬能險年內首現負增長。

????????萬能險首現負增長

????????今年前5月，保險業保費增速繼續下滑，但降幅明顯收窄，行業保費增速有企穩跡象。從5月份單月來看，保險全行業保費收入2795億元，同比增長11%。其中，健康險增速27%，重回高增長。萬能險方面，5月單月保費投資款新增交費412億元，同比下降4.6%，年內首現負增長，年累計新增交費5388億元，增速35.5%。

????????“從各險種表現來看，人身險、財產險公單月保費增速持續回升?！比f聯證券分析師繳文超稱，人身險公司5月份的保費1793億元，同比增長11.7%。其中，國壽、平安、太保、新華等龍頭公司的市場份額合計46.7%，環比持平;中小壽險公司保費增速優于大公司。財產險公司5月保費1001億元，同比增長9.7%。其中，車險661億元，占比66%。

????????繳文超稱，從二季度開始，保險產品銷售情況回歸常態，下半年壽險代理人有望穩健增長，全年實現增速觸底反彈，而高價值產能個險隊伍將是壽險公司隊伍建設的重心。儲蓄型業務下半年難現高增長，保障型業務有望持續較快增長，行業全年新單期交仍然有望實現兩位數增長;財險方面，保源增速放緩加上費改影響持續，車險市場仍難言樂觀，下半年財險行業保費增速可能降至個位數，保費增速預計在6%-10%區間。

????????一位險企人士認為，受益于行業減稅政策落地，上市險企高稅負緩解盈利能力明顯提升，只要利率不出現超預期下行，保險股估值有望繼續提升。

????????政策利好拓寬投資渠道

????????銀保監會此前披露的數據顯示，截至2019年5月末，保險業總資產為19萬億元;資金運用余額為17萬億元，其中，銀行存款2.6萬億元，債券5.8萬億元，股票和證券投資基金2.1萬億元。

????????繳文超認為，行業總資產、凈資產增速降至個位數。5月末行業總資產19.07萬億元，同比增長9.0%，資金運用余額17.02萬億元，同比增長9.5%，增速環比有所下降，主要是保費增速下滑與股市調整所致;行業凈資產5月同比增速降至9.3%，資產配置方面，銀行存款、債券、股基分別占比15.0%、34.1%、12.5%。

????????近期，銀保監會向各地銀保監局和各信托公司下發《關于保險資金投資集合資金信托有關事項的通知》。華泰證券張繼強認為，《通知》的影響主要體現在以下五個方面：一是緩解險資的另類投資壓力，拓寬投資渠道。二是可能小幅擠壓險資配債資金。在強制擔保的條件下，信托產品風險可以得到一定的控制，收益比配債更為豐厚，存在一定的性價比。三是有助于降低龍頭地產或主流平臺的信用風險。四是小幅助力社融增長。資管新規后非標難以融資，社融占比也持續降低。信保合作下非標業務通過信托產品展開，會部分抬升社融增速。五是對保險股是利好，畢竟險資的投資渠道會因此而有所拓寬。

《電鰻快報》