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        本次公司募集資金將用于創(chuàng)新藥研發(fā)中心和區(qū)域總部項目、創(chuàng)新藥生產(chǎn)基地項目和創(chuàng)新藥研發(fā)項目，創(chuàng)新投入占比70.74%。

        公司控股股東及實際控制人為魯先平，直接持有公司6.16%的股份，并通過多個主體合計持有公司31.86%的股份。公司共擁有兩家全資子公司，無參股公司。

        曾傳出被發(fā)審委退回流言，最終以467倍市盈率成功上市

        微芯生物(95.380, 74.95, 366.86%)在6月5日完成三輪問詢，成為首批過會的科創(chuàng)板申報企業(yè)，由于研發(fā)費用資本化指標被上交所反復問詢，甚至一度有流言稱微芯生物將被否決。公司命運多舛，終于7月17日最終注冊生效，但已無緣科創(chuàng)板首批上市之列。

        按照微芯生物20.43元/股的發(fā)行價，對應的市盈率最高達到467倍;若每股收益按照扣非前歸母公司凈利潤除以本次發(fā)行后總股本計算的話，也達到268倍。公司發(fā)行市盈率成為目前科創(chuàng)板之最，取代此前以171倍市盈率首發(fā)的中微公司(82.200, 0.32, 0.39%)，成為科創(chuàng)板發(fā)行市盈率最高標的。

        核心產(chǎn)品西達本胺已上市，藥物管線未來潛力仍大

        公司目前共有8種在研產(chǎn)品，其中西達本胺已經(jīng)成功上市，西格列他鈉和西奧羅尼有望在未來幾年陸續(xù)上市，其余5種也正在開展臨床前研究。公司對專利技術保護給予充分重視，已獲得59項國內外發(fā)明專利授權，其中境外發(fā)明專利授權49項。目前國家對此類研發(fā)生產(chǎn)創(chuàng)新藥物、抗腫瘤藥物企業(yè)扶持力度大，有利于企業(yè)的快速發(fā)展。

        西達本胺為公司核心產(chǎn)品，是目前中國唯一治療外周T細胞淋巴瘤的靶向藥物。西達本胺已于2015年成功上市銷售，是公司獨家發(fā)現(xiàn)的新分子實體藥物，國際上首個亞型選擇性組蛋白去乙酰化酶(HDAC)抑制劑，中國首個以II期臨床試驗結果獲批上市的藥物，亦是目前中國唯一治療外周T細胞淋巴瘤的藥物。西達本胺乳腺癌適應癥也已完成臨床III期試驗并于2018年11月申請新適應癥上市。

        2017年8月，西達本胺作為醫(yī)保談判藥品進入國家醫(yī)保目錄，零售價格統(tǒng)一調整為385元/片(5mg/片)，治療費用降為1.85萬元/月，在醫(yī)保支付比例較高的地方，患者自付月治療費用僅為幾千元，遠低于國外同種藥品的治療費用。此外，患者總生存期更長，明顯優(yōu)于其它的二線治療方案，性價比較高。

        根據(jù)國盛證券測算，西達本胺三個適應癥獲批后的2021年銷售額將達到3.22億，銷售峰值或接近9億。

        值得注意的是，公司2006年將西達本胺治療外周T細胞淋巴瘤國外權益轉讓給滬亞生物。2015年滬亞生物將西達本胺以再許可的方式轉讓給日本衛(wèi)材(轉讓包括日本、韓國和東南亞的開發(fā)和商業(yè)化權利)，并取得了2.8億美金收入，間接說明了西達本胺的商業(yè)價值。

        西格列他鈉為公司自主研發(fā)的新分子實體藥物，是全球最早完成III期臨床試驗的PPAR全激動劑藥物，處于申請上市階段。其不但可以控制血糖，還可以治療患者通常因糖尿病而伴發(fā)的脂代紊亂和血壓異常。

        目前西格列他鈉已完成III期臨床試驗，預計將于2019年申報上市并有望成為一個新型且更為綜合的2型糖尿病治療藥物，銷售峰值或將達到6億。

        西奧羅尼為自主研發(fā)的新分子實體藥物，系公司獨家發(fā)現(xiàn)、機制新穎的三通路靶向激酶抑制劑，目前正在開展針對卵巢癌、小細胞肺癌、肝癌和非霍奇金淋巴瘤的II期臨床試驗，銷售峰值或將達到8億。

        截止2018年，微芯生物收到的專利技術授權費收入總計約8800萬人民幣，未來公司仍可能采取license out方式授權部分產(chǎn)品海外權益獲得一次性收入。license out方式也將成為中國創(chuàng)新藥公司未來常用權益銷售模式，投資者可適當將其納入投資決策中。

        科創(chuàng)板炒作風潮持續(xù)，公司風險仍存

        公司產(chǎn)品雖然前景廣闊，但仍面臨同類產(chǎn)品競爭風險，以及未來進入醫(yī)保大幅降價的可能。

        此外，科創(chuàng)板開板以來，炒作風潮明顯，一些標的估值顯著超出合理范圍，投資者應注意短期股價博弈和公司基本面間的平衡。

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《電鰻快報》