原標(biāo)題 調(diào)降保證金比例、提升折算率、放寬持股集中度 券商各自出招為科創(chuàng)板兩融松閘

        ⊙盧丹 孫越 ○編輯 孫放

        近日，多家券商對(duì)科創(chuàng)板兩融業(yè)務(wù)松閘。其中，中信建投8月13日起下調(diào)科創(chuàng)板融券保證金比例至50%，另有數(shù)家券商調(diào)高了科創(chuàng)板股票的折算率，還有券商放寬了信用賬戶的科創(chuàng)板股票持股集中度限制。

        保證金比例、折算率、持股集中度是兩融業(yè)務(wù)的三項(xiàng)重要指標(biāo)。對(duì)于次輪松閘科創(chuàng)板兩融，證券業(yè)相關(guān)人士認(rèn)為，主要是出于兩方面考慮：一是科創(chuàng)板首批股票已進(jìn)入平穩(wěn)運(yùn)行階段，兩融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期經(jīng)釋放，已至較為合理水平;二是這些松閘措施能夠增加交易積極性，提高兩融客戶的資金使用效率。

        融券保證金比例有“新低”

        中信建投8月13日通知，即日起對(duì)目前已上市的28只科創(chuàng)板股票的融券保證金比例進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整方案為保證金比例均由原先的100%下調(diào)至50%。降低保證金比例即提升杠桿，假設(shè)保證金為100萬元，100%保證金比例下可融100萬元的券，50%保證金比例下則可融200萬元的券。

        中信建投滬上某營(yíng)業(yè)部的一位員工表示，下調(diào)融券保證金比例有助于提高客戶的資金使用效率。華東某大型券商滬上營(yíng)業(yè)部的一位投資顧問認(rèn)為，首批上市的25只科創(chuàng)板股票目前已進(jìn)入平穩(wěn)運(yùn)行階段，后續(xù)上市的3只科創(chuàng)板新股除上市首日外，日內(nèi)波動(dòng)幅度均沒有超過20%。整體看，科創(chuàng)板股票運(yùn)行比較平穩(wěn)，券商下調(diào)融券保證金比例大概率是基于此原因。

        目前，券商普遍根據(jù)科創(chuàng)板股票上市后的不同交易階段來調(diào)整科創(chuàng)板兩融業(yè)務(wù)的保證金比例，不同券商的保證金比例設(shè)定也存在差異。如中泰證券規(guī)定，科創(chuàng)板新股上市后的前5個(gè)交易日、第6個(gè)交易日至上市滿3個(gè)月、上市3個(gè)月后，融資和融券的保證金比例下限均為不低于200%、160%和140%。而興業(yè)證券8月12日發(fā)布的科創(chuàng)板兩融標(biāo)的保證金比例明細(xì)表中，對(duì)28只科創(chuàng)板股票的融資和融券保證金比例均設(shè)定為200%。此外，國(guó)泰君安規(guī)定，科創(chuàng)板新股上市初期(前5個(gè)交易日)、平穩(wěn)期(第6個(gè)交易日至第60個(gè)交易日)、后期(60個(gè)交易日以后)的融資保證金比例分別為140%、120%、100%，融券保證金比例分別為150%、130%、120%。

        折算率下調(diào)成近期“主流”

        海通證券近日通知，自8月12日起，調(diào)整24只科創(chuàng)板股票的融資融券折算率，從20%上調(diào)至30%。提高折算率也會(huì)間接提升杠桿，假設(shè)有100萬元某科創(chuàng)板股票，在20%的折算率下，可折算為20萬元保證金，30%的折算率下，則可折算為30萬元保證金。

        值得注意的是，此次海通證券調(diào)高折算率的科創(chuàng)板股票共有24只，即在首批25只股票中唯獨(dú)少了中微公司。這是依據(jù)現(xiàn)行的《上海證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則》，按規(guī)定：“被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示、暫停上市、進(jìn)入退市整理期的證券，靜態(tài)市盈率在300倍以上或者為負(fù)數(shù)的A股股票，以及權(quán)證的折算率為0%。”據(jù)此，海通證券早在7月26日就發(fā)布通知，由于中微公司靜態(tài)市盈率超過300倍，將其兩融折算率調(diào)整為0%。再如，招商證券8月12日上午曾將微芯生物調(diào)入可沖抵保證金證券范圍，折算率為25%，而在當(dāng)日下午，招商證券再發(fā)通知，將微芯生物折算率調(diào)整為0%。

        目前，對(duì)上市初期的科創(chuàng)板新股的折算率，各券商大多定在20%至30%區(qū)間，遠(yuǎn)低于A股其他板塊個(gè)股的折算率。不過，折算率也會(huì)根據(jù)市場(chǎng)行情的變化實(shí)時(shí)調(diào)整。

        放寬科創(chuàng)板持股集中度

        廣發(fā)證券8月12日正式實(shí)施更新后的兩融業(yè)務(wù)交易規(guī)則，新規(guī)與之前的規(guī)定相比，有兩處明顯變化：一是信用賬戶維持擔(dān)保比例高于180%的，持有單一科創(chuàng)板股票市值占信用賬戶總資產(chǎn)的比例上限從15%提升至30%。二是信用賬戶無負(fù)債的，持倉(cāng)科創(chuàng)板單一板塊的股票市值占信用賬戶總資產(chǎn)的比例上限從30%提升到50%。

        東方證券近期也放寬了信用賬戶科創(chuàng)板持股集中度的要求。東方證券規(guī)定，自8月13日起，上調(diào)睿創(chuàng)微納、光峰科技、中國(guó)通號(hào)等6只科創(chuàng)板股票的單票集中度上限。其中，中國(guó)通號(hào)的單票集中度上限從15%調(diào)高至18%。

        雖然各券商放寬了科創(chuàng)板兩融業(yè)務(wù)風(fēng)控指標(biāo)，但有大型券商機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部人士表示，目前各券商手中的科創(chuàng)板券源都比較緊張，放寬標(biāo)準(zhǔn)并不直接意味著擴(kuò)大融券供給量。

        責(zé)任編輯：王涵

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