????????近期，隨著披露半年報(bào)的公司增多，險(xiǎn)資的最新動(dòng)向逐漸浮出水面。截至8月12日，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，已披露半年報(bào)的365家公司中，有32家公司的前十大流通股東中出現(xiàn)了險(xiǎn)資的身影。從持股所屬行業(yè)來(lái)看，險(xiǎn)資偏愛(ài)地產(chǎn)股。對(duì)于下一階段股市的判斷，相關(guān)人士認(rèn)為，當(dāng)前點(diǎn)位是非常好的左側(cè)布局時(shí)點(diǎn)。行業(yè)配置上，科技板塊的潛在空間相對(duì)更大一些，建議配置偏向成長(zhǎng)。

險(xiǎn)資偏愛(ài)房地產(chǎn)

????????Wind數(shù)據(jù)顯示，今年二季度險(xiǎn)資新進(jìn)個(gè)股有華夏航空、克明面業(yè)、中航善達(dá)、長(zhǎng)亮科技、歐菲光、中航善達(dá)、博邁科、百隆東方、安車檢測(cè)、中鋼國(guó)際、深南電路。其中，險(xiǎn)資新進(jìn)市值最高的是克明面業(yè)，泰康人壽二季度新進(jìn)975.43萬(wàn)股。與此同時(shí)，險(xiǎn)資繼續(xù)對(duì)包括金融街、麗江旅游、涪陵電力、上海鋼聯(lián)和星源材質(zhì)5只個(gè)股進(jìn)行加倉(cāng)操作。其中，險(xiǎn)資增持股數(shù)最多的是金融街，長(zhǎng)城人壽二季度增持新進(jìn)2275.07萬(wàn)股。

????????按所屬行業(yè)看，險(xiǎn)資主要集中于房地產(chǎn)4家、食品飲料3家、化工3家、醫(yī)藥生物2家、輕工制造2家、交通運(yùn)輸2家、國(guó)防軍工2家、電子2家、電氣設(shè)備2家，其他行業(yè)均僅有一家公司。不難看出，房地產(chǎn)較受險(xiǎn)資偏愛(ài)。

????????業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，房企和險(xiǎn)企具有業(yè)務(wù)互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)。一方面，險(xiǎn)企具有大量低成本資金，為房企提供穩(wěn)定現(xiàn)金流;另一方面，投資房企風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控、回報(bào)率高，也為大量保險(xiǎn)資金提供了出口。

????????民生證券表示，從內(nèi)生因素來(lái)看，隨著保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入逐年增長(zhǎng)，保險(xiǎn)公司自身具有不斷增長(zhǎng)的資金配置需求。從外部因素來(lái)看，房地產(chǎn)板塊歷來(lái)具有高ROE、低波動(dòng)性、業(yè)績(jī)預(yù)期優(yōu)良等優(yōu)質(zhì)屬性，而且，房地產(chǎn)行業(yè)已逐漸步入穩(wěn)定發(fā)展期，在行業(yè)集中度不斷提高的背景下，龍頭房企兼具價(jià)值與成長(zhǎng)屬性，對(duì)于險(xiǎn)資具有較大的吸引力。

抓住左側(cè)布局時(shí)點(diǎn)

????????相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額為17.37萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)5.85%;險(xiǎn)資上半年整體投資收益達(dá)4715.11億元，已達(dá)到去年全年投資收益的近七成。從收益率來(lái)看，上半年險(xiǎn)資年化投資收益率破五，達(dá)到5.56%，去年年化收益率僅為4.3%。其中，股票投資、長(zhǎng)期股權(quán)投資、其他投資均高于險(xiǎn)資2.78%的平均收益率。

????????具體來(lái)看，上半年股票投資的收益率大漲至6.23%，為險(xiǎn)企帶來(lái)752.33億元收入;其他投資的收益率為4.83%，創(chuàng)收448.5億元;長(zhǎng)期股權(quán)投資的收益率為3.16%，投資收益為556.47億元。

????????川財(cái)證券分析師楊歐雯對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，今年上半年A股沖高后持續(xù)震蕩回落，尤其二季度只有農(nóng)林牧漁和食品飲料兩個(gè)行業(yè)是正收益。展望下半年，財(cái)政和貨幣等政策空間有限，尤其是信用利差難進(jìn)一步下行，這使得A股估值難進(jìn)一步提升，下半年A股市場(chǎng)的主線來(lái)自于分子端盈利的變動(dòng)。

????????“險(xiǎn)資對(duì)股市的配置將主要以業(yè)績(jī)?yōu)橹饕剂浚赡茌^多關(guān)注消費(fèi)、成長(zhǎng)板塊。這一方面是因?yàn)轭悳浧诤腿?kù)存周期相對(duì)利好消費(fèi)和成長(zhǎng)，另一方面是通信、非銀金融、餐飲旅游行業(yè)PEG相對(duì)較低，白酒、水泥、家電、旅游、銀行板塊ROE較高，通信設(shè)備、兵器兵裝板塊凈利潤(rùn)增速較高。”楊歐雯表示。

????????國(guó)壽資產(chǎn)人士認(rèn)為，整體上看，A股市場(chǎng)三季度的部分時(shí)段延續(xù)震蕩的概率較大。前期走勢(shì)偏低，實(shí)際上也就給后面留出了更多的空間。當(dāng)前點(diǎn)位是非常好的左側(cè)布局時(shí)點(diǎn)。行業(yè)配置上，科技板塊的潛在空間相對(duì)更大一些，建議配置偏向成長(zhǎng)。

《電鰻快報(bào)》