????????8月21日，深天馬A發布2019年半年報。今年上半年，深天馬A實現營業收入145.95億元，同比微增4.43%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.44億元，同比下滑17.68%;而扣非凈利潤僅有2.76億元，同比下滑20.41%。

????????2019年上半年，深天馬A合計計提減值損失1.41億元，其中存貨計提為1.39億元。而公司2018年上半年存貨跌價損失為4683萬元，2018年全年的存貨跌價損失也僅為1.11億元。此外，深天馬A上半年管理費用也達到3.65億元，同比增長100.65%。

????????盈利能力下滑的同時，深天馬A今年6月末的資產負債率也提升至58.25%，比上年同期增加1.65%。而東方財富數據顯示，截至今年6月末，深天馬A存貨余額為32.04億元，同比增長15.27%;上半年存貨周轉天數為46.23天，而去年同期為33.33天;應收賬款周轉天數為79.07天，比去年上半年增加了11.95天。

????????作為中小尺寸面板行業的代表性企業，深天馬A2019年盈利能力下滑，與行業整體的低迷有直接關系。“2019年1月份到6月份，國內手機市場總體出貨量1.86億部，同比下降5.1%。同時，國內面板產能卻在持續增加。因此，面板行業價格相對處于低迷狀態。”華道研究一位研究人士對《證券日報》記者說道。

????????分析人士認為，面板行業較為低迷的態勢，在短期內仍難以扭轉。集邦咨詢研究協理范博毓在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年下半年，中小尺寸面板行業需求會較上半年有所好轉，但全球手機市場需求受到貿易戰與總體經濟狀況沖擊，行業整體走勢仍顯疲弱。

????????范博毓認為，2020年行業成長的關鍵將來自于5G。不過，國內面板廠商擴產規模較大，未來面板行業供過于求將成為常態。集邦咨詢研究認為，對面板廠來說，改善成本結構已成為當務之急。

????????“公司后續將主要通過優化產品結構、加大對前瞻性技術和產線的布局等方式提振業績。”深天馬A內部人士回應《證券日報》記者采訪稱，公司將重點關注高附加值產品的增長，在移動智能終端、車載顯示市場積極布局。

????????上述內部人士還提到，公司將把握AMOLED行業快速發展的機會，滿足市場上柔性中高端產品供應需求，進而提升公司整體競爭力。

????????深天馬A半年報顯示，天馬有機發光第5.5代AMOLED產線、武漢天馬第6代LTPSAMOLED產線一期項目產能和良率持續提升;武漢天馬第6代LTPSAMOLED產線二期項目積極推進中。2019年8月12日，深天馬A也宣布簽署框架協議，在廈門投資建設第6代柔性AMOLED生產線項目。

????????“目前行業企業AMOLED產能持續擴充，但對廠商而言，仍需要時間改善產品良率與質量，增加品牌客戶使用的信心。今年京東方已經逐漸取得品牌客戶的認可，預計明年在更多廠商加入新產能下，最快2020下半年有機會看到整體效益浮現。”范博毓如是說。

????????而上述研究人士則認為，隨著智能手機市場的發展和5G時代的來臨，國內AMOLED技術發展和產能逐漸釋放，預計該細分領域景氣度上行有望延續至2021年，為上游國產材料和設備廠商帶來一定的增長空間。

《電鰻快報》