原標題 上交所劉逖評述科創板二級市場交易制度 打破漲跌幅魔咒 緩解單邊市場問題

        ⊙邱德坤 記者 黎靈希 ○編輯 邵好

        新時代呼吁資本市場全面深化改革，那么中國資本市場適合什么樣的改革方式?

        8月25日，在深創投2019投資年會上，上交所副總經理劉逖表示，資本市場的重要性和專業性，決定了中國資本市場的改革“走漸進式道路更穩妥”。科創板就是漸進式增量改革，有利于緩解資本市場供給短缺的問題，是深化資本市場改革的重要歷史機遇。

        深交所則將目光投向了打造創新生態體系。深交所副總經理李輝認為，創新始于技術、成于資本，創新資本形成需要創新生態體系的培育。

        近幾年，資本市場被各方的關注度明顯提升，國家對資本市場的發展更是提出了新的要求，放在了非常重要的位置。

        2018年底，中央經濟工作會議指出，資本市場在金融運行中具有牽一發而動全身的作用，要通過深化改革，打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，提高上市公司質量，完善交易制度。

        當前資本市場現狀，與上述要求存在一定差距。劉逖認為，核心表現是，資本市場的投融資功能，未能全面發揮。在融資方面，大量實體經濟、企業想融資需求得不到有效滿足，通過資本市場進行融資的金額，占整體融資比重非常低;在投資方面，投資者的獲得感不強。

        “資本市場供給受限，是當前資本市場面臨的主要矛盾。”劉逖指出，資本市場此前很多次進行改革，但是每次放開供給時都存在困難，核心原因是由于長期供給管制，導致市場價格不正常，而后一旦放開供給就會對二級市場形成比較大的影響。

        正是因為上述背景，科創板成為深化資本市場改革的重要歷史機遇。

        劉逖認為，科創板在一級市場和二級市場，都能對緩解資本市場供給短缺有著非常重要的突破。例如，科創板在一級市場實施注冊制，注冊制是以信息驅動為核心，真正把選擇權交給市場，這就是要放開供給。

        而在二級市場的交易制度方面，劉逖認為，科創板打破了漲跌幅的魔咒、緩解了單邊市場問題等兩處暗傷。針對漲跌幅的魔咒，取消企業在科創板上市前五個交易日的漲跌幅限制，第六個交易日開始是20%的漲跌幅，基本對企業價格發現效應不會造成太大影響。目前，科創板開市首月，運行總體比較平穩。

        李輝發表了題為《創新資本生態體系 激發成長新動力》的演講。他指出，創新始于技術、成于資本，創新資本形成需要創新生態體系的培育，并介紹了深交所建立服務創新創業的完整生態體系的舉措和成效。

        責任編輯：王涵

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