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導語：雖然順豐已改變了凈利潤2018年同比下滑的處境，卻無法改善主營業務增長低迷的現狀。?

1： 順豐業務量、營業收入增速雙雙低于快遞行業平均水平。

2： 順豐營業收入增速也不及菜鳥京東。

3： 順豐向電商延伸之路坎坷。

2017年2月24日，順豐控股(SZ:002352)董事長王衛上身穿黑色夾克、下身著藍色牛仔褲，以休閑的姿態在深交所敲鐘，彰顯著與眾不同。

順豐首日市值就達2310億元，一躍成為深市第一大市值公司，春風得意的王衛豪擲10億元給員工發紅包，最低1888元、最高超過15000元。

而到了第四個交易日，創下73.48元的歷史高點，順豐市值達到3061億元，成為當時中國第五大互聯網公司，僅次于騰訊、阿里巴巴、百度和京東。

此時，王衛身家飆升至1500億元，站上了人生巔峰： “做企業的目的不是為了賺錢，我是想做成一個平臺，通過這個平臺我可以實現我的價值和理想。 ”

誰曾想到上市之后的順豐業績并不如資本市場的預期，股價一路下跌，到了2019年6月6日創下歷史低點28.46元，此時市值不滿1257億元，下跌幅度約為59%。

2019年8月27日傍晚，順豐發布了2019年中報，營業收入為500.75億元，同比增長17.68%； 凈利潤為31.01億元，同比增長40.35%； 扣除非經常性損益后的凈利潤為23.30億元，同比增長11.48%（編者注： 可持續的主營業務）。

雖然順豐已改變了凈利潤2018年同比下滑的處境，卻無法改善主營業務增長低迷的現狀。 ?

增速低于快遞行業水平?

中報顯示，2019上半年順豐最依賴的時效板塊業務營業收入為267.65億元，同比增長4%，而經濟板塊業務收入營業收入為114.6億元，同比增長15.9%。 ?

隨著行業的進步，順豐高時效優勢吸引力在不斷減弱，三通一達都可做到“次日達”，甚至“當日達”都成為它們努力的目標，未來成為行業新常態指日可待。

此背景下，順豐時效板塊業務自然增長乏力。 對此，順豐中報也予以承認： “公司于2019 年5月針對特定市場及客戶推出特惠專配等新產品，帶動經濟產品收入規模及市場占有率加速提升。 ”

順豐放低了姿態，通過降價來獲得更多市場份額，即使如此，順豐的增速依然低于行業平均水平?。

國家郵政局公布的2019年上半年郵政行業運行情況數據顯示，全國快遞服務企業業務量累計完成277.6億件，同比增長25.7%； 營業收入3396.7億元，同比增長23.7%。

順豐2019年上半年的業務量達到20.17億件，僅同比增長8.54%，低于行業增速25.7%，低于同期中通快遞的46.8%、百世的49%。 而營業收入增速17.68%也不及行業的23.7%，低于同期中通快遞的29.2%、百世的30.5%。 ?

順豐2019年上半年的業務量為20.17億件

更糟糕的是，順豐2019年7月經營簡報顯示，單票收入同比下滑2.84%。

面對順豐的困境，王衛也很焦慮，去年在朋友圈發文： “因為以前還沒有上市，因為以前競爭也沒有那么激烈，還有關鍵我今天也想通了，對一些鉆空子的人仁慈，那就是對想干事、想創造價值、為公司拼搏的忠實員工不負責任！ 對想成長的員工不負責任！ 為我們的股東不負責任！ 這種潛規則會讓我們的順豐走向死亡！ ”

事實上，順豐的生存壓力越來越大。

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增速不敵菜鳥、京東

王衛很早就意識到： “現在我們競爭的，絕對不是同行的快遞公司”，順豐的未來是綜合物流平臺。

? 順豐董事長王衛

為此，順豐展開一系列收購，覆蓋了快遞、快運、冷運、國際、同城、倉儲等領域，轉型也取得了一定成效。

中報顯示，順豐的快運業務營業收入為50.72億元，同比增長46.99%； 冷運業務營業收入為23.52億元，同比增長53.93%； 同城業務營業收入為7.86億元，同比增長129.13%。

這三塊業務雖然比較突出，但占比不高，短時間無法大幅改善順豐的業績。 ?

即使如此，順豐與對手菜鳥網絡、京東物流一比，高下立判。

馬云曾預言： “中國每天將生產10億個包裹，無論是從組織、人才、技術、眼光格局來看，現在很多公司沒有準備好，這時候需要有公司站出來。 ”

阿里巴巴站了出來，成立菜鳥網絡試圖構建中國的智慧物流網絡，還拉攏了順豐、三通一達等公司一起干。

為了阿里巴巴耗費重金，收購中通快遞、申通快遞、圓通速遞等公司的股權，與之形成命運共同體。

又計劃在2017年之后的5年內投入1000億元，用于智能倉儲、智能配送、全球超級物流樞紐等核心領域建設，實現中國24小時、全球72小時必達。

菜鳥網絡整合行業資源、擔當行業神經中樞，大幅提升了行業效率，內部凝聚力也在加強，從一個松散聯盟變為堅實的物流巨頭。

阿里巴巴2019年Q2財報顯示，菜鳥網絡營業收入同比增長50.4%，從33個國家和地區的142個港口提貨，讓海外品牌從原產地直達中國，為商家平均節約成本10%，進口物流時效大幅提升5~10天。

而京東物流也在蝶變。

京東物流做了兩大改變，一是發展個人快遞，現在已經有100個城市開通個人業務； 二是對外擴大業務來源，新增大量外部訂單業務、大客戶業務以及個人快遞攬件業務，譬如切入此前由順豐牢牢把控的辦公件（商業合同、發票）領域。

2019年Q2京東物流及其他服務收入同比增長98%。

一名互聯網資深觀察人士告訴記者： “菜鳥網絡與京東物流正在不斷跑馬圈地、下沉市場，增速遠非順豐可及，缺乏生態體系支撐的順豐未來拿什么與菜鳥網絡與京東物流抗衡？ ”

盡管順豐也在追趕，但差距不是在縮小，而是在擴大。

無法建立生態體系

缺乏生態體系支撐這個問題，王衛早有察覺： “我一直認為，靠出賣勞力搬貨不是順豐的終極宿命，接下來我們的賺錢模式要從手腳過渡到嘴巴，從體力轉向腦力。 ”

順豐渴望建立以快遞為核心的電商生態體系。

早在2010年，順豐就試水電商，成立“E商圈”銷售食品、手機等商品，卻因為打不開銷售無疾而終； 2012年，推出順豐優選，主打生鮮在線購物，一直不溫不火； 2014年，推出“嘿店”，主打線下O2O社區，于2019年4月19日宣布全部關閉； 2015年，推出順豐海淘，主打跨境電商，同年改名為豐趣海淘……

? 順豐向電商延伸一直不順，點擊看大圖。

盡管電商業務屢屢發展不順，但王衛不愿放棄： “我們需要在快遞業務基礎上開拓新的利潤來源，延伸新的業務支脈。 ”

為何順豐向電商延伸那么困難。

有電商平臺分析師告訴記者，從電商到物流較為容易成功，而反之則難上加難，究其原因為商業模式層次不一樣。

物流的商業模式相對比較簡單，做好服務、控制成本、提升效率為核心，而電商的商業模式相對更為復雜，不僅僅是做好服務、控制成本、提升效率，還要考慮資本運作、流量獲取、營銷策略等。

換而言之，低層次向高層次探索，容易出現迷失方向、找不到頭緒，這也是申通快遞、圓通速遞等都在涉足電商，同樣沒有發展起來的原因。

未來，順豐能否找準突圍方向呢，有待市場觀察。(來源：鋅刻度)

《電鰻快報》