歷年來的每一次央行降準(zhǔn)，都會瞬間點(diǎn)燃市場熱情。對于普通老百姓來說，最關(guān)心的莫過于此舉會對股市、樓市、債市帶來哪些影響？直白點(diǎn)說，就是這三個市場還會不會漲。

    首先我們先來說一下什么是降準(zhǔn)。

    所謂降準(zhǔn)，就是降低存款準(zhǔn)備金。

    而存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在央行的存款，央行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。

    解釋完這個，下面就讓我們來看看此次央行降準(zhǔn)的具體內(nèi)容。

    上周五，央行發(fā)布消息稱，定于2019年9月16日全面下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)（不含財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。

    在此之外，為促進(jìn)加大對小微、民營企業(yè)的支持力度，再額外對僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)，于10月15日和11月15日分兩次實(shí)施到位，每次下調(diào)0.5個百分點(diǎn)。

    央行有關(guān)負(fù)責(zé)人隨后介紹稱，此次降準(zhǔn)釋放長期資金約9000億元，其中全面降準(zhǔn)釋放資金約8000億元，定向降準(zhǔn)釋放資金約1000億元。財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司的法定準(zhǔn)備金率為6%，是金融機(jī)構(gòu)中最低的，已處于較低水平，因此此次全面降準(zhǔn)不包含這三類金融機(jī)構(gòu)。

    隨著此次9000億元長期資金的即將釋放，降準(zhǔn)“沖擊波”到底會帶來哪些影響呢？跟著小編往下瞅瞅。

    A股漲漲漲相迎

    在央行降準(zhǔn)消息公布后的首個交易日，今天A股三大指數(shù)普漲，其中上證指數(shù)收漲0.84%、深證成指分別收漲1.82%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅最高達(dá)2.42%。

    如是金融研究院高級研究員葛壽凈：降準(zhǔn)對股市的影響主要有兩點(diǎn)：一是釋放流動性，利率下行，給股市帶來增量資金。這次降準(zhǔn)重點(diǎn)引導(dǎo)資金流向制造業(yè)、民營小微企業(yè)等，嚴(yán)控流入房地產(chǎn)，中長期來看有望進(jìn)一步改善上市公司的基本面情況；二是提升市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，促使估值進(jìn)一步提升。

    值得關(guān)注的是，與降準(zhǔn)同一同公布的利好消息，還包括標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司宣布將1099只中國A股正式納入標(biāo)普新興市場全球基準(zhǔn)指數(shù)，并于9月23日生效。至此，A股市場已或國際三大指數(shù)青睞。

    如是金融研究院高級研究員葛壽凈：從第四季度來看，A股市場的積極因素除了有外資進(jìn)一步加碼入市外，從A股上市公司自身來看，企業(yè)的盈利情況也存在進(jìn)一步復(fù)蘇可能。

    樓市影響有限

    說到降準(zhǔn)，房地產(chǎn)領(lǐng)域一定是繞不開的話題，而從此次央行“普遍降準(zhǔn)+定向降準(zhǔn)”的情況來看，雖然力度堪稱近年來規(guī)模最大的一次，但更多的還是針對實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。

    聯(lián)訊證券研究院院長李奇霖：盡管此次降準(zhǔn)意圖使流動性流向制造業(yè)、小微企業(yè)、民營企業(yè)等政策扶持的主體，達(dá)到結(jié)構(gòu)性寬信用的政策目標(biāo)，但考慮到“房住不炒”的政策訴求，預(yù)計(jì)后續(xù)還將繼續(xù)加大金融機(jī)構(gòu)向房地產(chǎn)行業(yè)融資的監(jiān)管力度。而從資金利率表現(xiàn)來看，如果出現(xiàn)過低現(xiàn)象，不排除央行大概率會以公開市場操作等手段回收部分流動性。

    要注意的是，雖然央行降準(zhǔn)釋放大量資金，但從房地產(chǎn)領(lǐng)域來說，今年4月份以來，無論是監(jiān)管機(jī)構(gòu)針對房企融資的23號文、房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的窗口指導(dǎo)、房企海外發(fā)債的規(guī)范管理，亦或是LPR改革后針對居民住房貸款的特殊規(guī)定，無不對房地產(chǎn)行業(yè)的信用與融資環(huán)境施加了較大的壓力。

    58安居客房產(chǎn)研究院首席分析師張波：雖然降準(zhǔn)增加了商業(yè)銀行的可貸資金量，但在目前樓市調(diào)整政策依然偏緊的背景下，降準(zhǔn)對于樓市的利好影響仍較為有限，尤其是對二套房的房貸利率來說，仍難言寬松；從房企角度來看，融資壓力仍存。

    提振債市信心

    受制于短端利率穩(wěn)定，近一個月10年期國債利率在3%的阻力位難以突破。專家稱，此次降準(zhǔn)有利于帶動短端利率下行，從而打開長端利率下行空間。

    海通證券首席宏觀分析師姜超：降準(zhǔn)釋放資金引導(dǎo)市場利率下行，而市場利率的下行支撐股市估值，加上LPR利率下調(diào)降低企業(yè)成本，有利于改善企業(yè)盈利。綜合來看，股債雙牛的格局有望延續(xù)。

    目前支撐債市上漲的因素包括海外利率新低、中美利差擴(kuò)大、貨幣政策邊際轉(zhuǎn)松，四季度債市供需或改善等。疊加去杠桿與“房住不炒”政策有利于降低無效融資需求，綜合而言，債市長期依舊向好。

    近年來，我國債市對外開放步伐明顯加快，境外機(jī)構(gòu)不斷增持中國債券。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年8月底，中國債券市場的境外投資者數(shù)量已超過2000家，較2018年末增長了900多家。截至目前，境外投資者持債規(guī)模超過2萬億元，占境內(nèi)債券市場托管總額的比例約為2.5%。

《電鰻快報(bào)》