星網銳捷（002396.SZ）日前披露了《關于股東股份減持超比例的公告》，公司重要股東新疆維實創業投資股份有限公司（以下簡稱“維實創業”）構成違規減持。

公告顯示，維實創業在2019年6月4日至9月9日間合計減持公司股份8,606,396股（占總股本1.4755%），減持金額約2.05億元，減持股份數超出此前公告的減持計劃上限8,595,200股。且減持完成后，維實創業持股比例降至4.4189%，不再為公司持股5%以上股東。

維實創業所持股份從何而來？ 

維實創業：公司發起人之一，員工持股平臺

公開資料顯示，維實創業曾用名為廈門維實創業投資股份有限公司，于2012年3月遷往新疆烏魯木齊市，并于2012年6月完成名稱變更手續，變更公司名稱為新疆維實創業投資股份有限公司。

根據星網銳捷招股書，維實創業為上市公司發起人之一，是由公司及子公司的337名員工共同作為發起人于2005年設立的股份有限公司。在星網銳捷上市前，經過股份轉讓，維實創業股權向公司管理層和核心技術人員進一步集中，股東減少為185名公司及子公司員工。

2010年，星網銳捷上市，維實創業持有其18.73%的股份，為第二大股東。上市公司網絡通訊研究院院長、董事鄭維宏任維實創業董事長。

在所持股份于2011年6月解禁之后，維實創業逐漸減持其所持股份，至2018年底其持股比例已經大幅下降至5.89%。以下為根據公告對維實創業減持的不完全統計： 

2019年4月，維實創業再次披露了減持計劃，計劃公告發布之日起15個交易日后的180日內，通過集中競價方式減持公司股份不超過8,595,200股(占公司總股本的比例不超過1.4736%)。

不過，維實創業在2019年6月4日至9月9日間合計減持公司股份8,606,396股（占總股本1.4755%），實際減持股數超過減持計劃上限11,196股，構成違規減持。

核心員工持股平臺持續減持，這意味著什么？上市公司經營情況怎么樣？

 海外業務影響營收下滑 

星網銳捷主要業務是為企業級客戶提供信息化解決方案。公司的主要產品包括網絡通訊設備、云計算終端、支付POS、通訊產品、視頻信息應用、車聯網等領域。

2019上半年，公司營收33.27億元，同比減少5.43%。根據中報，這主要系智能家庭網關產品和4G產品美國出口的銷售收入較上年同期減少所致。

分產品看，公司報告期內通訊產品營收同比減少33.74%至6.4億元，主要受海外業務影響。海外業務收入5.52億元，同比下滑34.19%，海外業務在營收中的占比由上年同期的23.83%下降至16.59%。

德明通訊為公司旗下主營海外4G產品的主體。公司在2019中報里表示：“2019年上半年，在中美貿易關系不確定性持續增強的環境下，德明通訊在努力鞏固美國市場的基礎上，依托自身的技術實力、高效反應、良好的服務等優勢，積極開拓歐洲、東南亞等市場，努力改善客戶結構，盡可能減少中美貿易摩擦所帶來的經營風險。”

 遞延所得稅厚增利潤 

受營收下滑、費用增加影響，公司利潤總額1.51億元，同比減少18.65%。不過，在利潤總額下降的情況之下，公司歸母凈利潤1.57億元，同比增長34.22%。

公司歸母凈利潤為什么會高于利潤總額？

翻查財報，公司報告期內所得稅由正轉負，在一定程度上促成了歸母凈利潤增長。財報顯示，2019上半年，公司所得稅為負的2,366.60萬元，上年同期為正的3,697.01萬元。

公司賬面為盈利，所得稅為什么為負數？這就不得不說一下遞延所得稅這一項。

根據會計準則，遞延所得稅用于稅法利潤與會計利潤差異調整，當期實際多交的稅可以在未來少交稅，形成“遞延所得稅資產”，反之形成“遞延所得稅負債”，同時通過遞延所得稅費用影響賬面利潤。

PS：遞延所得稅費用＝(期末遞延所得稅負債－期初遞延所得稅負債)－(期末遞延所得稅資產－期初遞延所得稅資產)；所得稅（列報）=當期所得稅費用+遞延所得稅費用

根據財報，公司當期所得稅費用2,037.50萬元，與上年同期相差并不多，影響所得稅數額的主要因素為遞延所得稅費用。2019年上半年，公司遞延所得稅費用為負的4,404.10萬元，而上年同期為正的1,462.80萬元。

進一步研究財報，導致遞延所得稅費用大幅減少主要因遞延所得稅資產增加。截止2019年底，公司遞延所得稅資產1.38億元，較期初增加4,403.03萬元。

遞延所得稅資產增加主要因可抵扣虧損產生的暫時性差異增加，由期初的1.96億元增加至期末的6.05億元，增加了兩倍之多。

值得注意的是，可抵扣虧損主要指企業當期虧損在未來年度盈利時可以抵扣未來的利潤，進而形成遞延所得稅資產。

那么，這些可抵扣虧損由何而來？公司合并范圍內是否有大幅虧損的子公司？如果有，這些子公司對合并報表利潤的影響有多大？（YYL）

免責聲明：本文僅供信息分享，不構成對任何人的任何投資建議。

《電鰻快報》