昔日“鉀肥之王”要破產重整，今年以來這樣的上市公司已有13家了

        原創： 覃秘

        昔日的鉀肥之王，竟被439萬元欠款拖垮!賬上明明有10多億元，為何不還錢?

        長假后的第一個交易日，*ST鹽湖要破產重整的消息成為市場的熱點。不少投資者感慨，曾經大名鼎鼎的鉀肥之王，為何會淪落到如今這個境地?

        據披露，提出重整申請的格爾木泰山實業有限公司，其理由是*ST鹽湖不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力，至 2019 年 7 月 9 日，*ST鹽湖仍欠付該公司勞務款 439萬元。

        作為一家行業巨頭，*ST鹽湖盡管已持續虧損多年，但家底依然可謂殷實。據半年報，截至今年6月底， *ST鹽湖的總資產有733.4億元，歸屬于上市公司股東的凈資產有162億元，貨幣資金(合并報表)尚有13.5億元。

        “這種應該是有提前溝通和安排的，要不然，一個小債主的申請不可能得到法院的支持。”有長期在銀行從事風險管理的人士表示，不妨把此類重整定義為公司主動性尋求救濟。

        近年來公司的經營狀況，早已決定了重整是挽救*ST鹽湖的最佳途徑，甚至可能是唯一途徑。2017年和2018年，*ST鹽湖分別虧損41.6億元和34.5億元，今年上半年虧損4.24億元，且預計今年將持續虧損。

        重整的目的也很明確，減輕負擔至少是財務負擔，讓公司的經營得以輕裝上陣。在法院裁定受理公司重整的公告中，*ST鹽湖提示：如果公司順利完成重整，將有助于改善公司資產負債結構。

        回查公告，今年上半年，公司的財務費用超過10億元，2018年財務費用超過20億元。

        “這種主動性的破產重整，并不是為了減免債務，關鍵在于化解企業風險，同時最大限度保障各方的利益，企業得以存續，員工繼續就業，債權人的利益當然也會得到保障。”前述銀行人士分析認為，重整需要債權人會議的同意，債權人的態度至關重要。

        股東尤其是中小股東的利益自然也會得到保障。10月8日，在披露法院裁定受理重整的消息后，*ST鹽湖股價以漲停報收。此前的8月，在首次披露將重整的消息后，公司股價曾連續三個漲停。此后持續上漲，至今累計漲幅已接近50%。

        *ST鹽湖并不是今年第一家尋求破產重整的公司。據上證報資訊統計，2019年以來，已經有13家上市公司被債權人申請破產重整，其中大多數都可以歸類到主動尋求救濟，即通過司法程序推動各利益方達成一致，從而達到挽救企業的目的。

        典型如汽車銷售巨頭*ST龐大(維權)，因一筆1700萬元的貸款申請對公司重整，目前深圳市深商控股集團股份有限公司、深圳市元維資產管理有限公司和深圳國民運力科技集團有限公司等3家商業公司已決定施以援手。

        據統計，由于“不能清償到期債務，且明顯缺乏清償能力”，被債權人申請破產重整的公司還有堅瑞沃能、*ST利源(維權)、*ST 飛馬、*ST 神城、*ST 德奧、*ST 蓮花、*ST 廈工、天海防務等。

        這些公司絕大多數還擁有至少數億元的凈資產，且部分資產的質量還算優良，但由于種種原因，現金流陷于枯竭，寄望于通過重整獲得新生。

        “這也是一個降杠桿的過程，短期可能會比較痛苦，但相對來說已經是最好的辦法了。”有券商人士表示，受經濟大環境等多種因素的影響，部分前期高速擴張的公司目前經營困難，但同時也給行業整合帶來了機會。

《電鰻快報》