《電鰻快報》文 / 楊力

        10月9日，長安汽車發布了9月份的銷量快報，9月份合計銷售了15.98萬輛各類型汽車，環比增長28%，同比小幅下滑8%。

        其中，自主部分(重慶+河北+合肥)銷量小計7.48萬輛，環比增長35%，同比小幅下滑5%。其中CS75銷量2.02萬輛，同比增長45.8%，CS35銷量1.04萬輛。合資部分，長安福特9月實現銷量2.1萬輛，環比增長42%;長安馬自達銷量1.28萬輛，其他銷量5.13萬輛。

        在長安汽車發布銷量快報當天，多家機構投資者發布了針對該公司的利好研究報告。

        西南證券認為，8月中旬，長安福特上市銳界ST/ST-Line，福克斯Active，金牛座中期改款等多款車型，對合資公司9月份銷量產生貢獻。預計福睿斯，福克斯環比增長均在50%以上，銳界環比增長20%。長安馬自達銷量12829輛，總體保持穩定。自主方面，重慶長安銷量保持穩定，合肥長安銷量環比同比均較大幅度提升，主要原因為重磅車型CS75Plus銷量表現靚麗，從8月16日開啟預售到9月5日上市其訂單量便突破11729臺，打響長安汽車自主反擊第一槍。

        今年第二季度，長安汽車通過降本增效等措施，實現了業績的大幅度減虧，預計該公司經營低點已過。同時在零利率的基礎上，推出了零首付/零利率二選一的金融政策，有望促進下半年長安福特銷量提升。

        太平洋證券認為，長安福特9月銷量環比有所改善，后續重磅新車Escape與國產探險者的推出進度有望加快，林肯首款國產化產品年內將實現量產。自主新品周期開啟，全新CS75Plus市場表現略超預期，預計2019年和2020年該公司的營收分別為659.47億元和683.87億元。

        事實上，今年以來，由于汽車市場整體持續低迷，長安汽車的業績壓力非常大。上半年長安汽車實現營業收入298.7億元，同比減少了16.18%;扣非前和扣非后的凈利潤分別為-22.4億元和29.1億元。同期經營活動產生的現金流量凈額為42.2億元，同比減少了4.12%。

        此外，上半年，長安汽車的資產也出現了萎縮，總資產同比減少了0.9%，歸屬于上市公司股東的凈資產同比減少了4.91%。

        9月份銷量回升對長安汽車是不是一個業績拐點的信號?但事實上，該公司業績的回升離不開整個汽車市的回暖。

        目前，國內乘用車市場依然承壓，且銷量降幅擴大，8月份，國內乘用車產量為169.31萬輛，環比上升11.19%(增速較上月增加了15.94個百分點)，同比下降0.71%(降幅較上月收窄了11.03百分點);乘用車銷量為165.29萬輛，環比上升8.18%(增速較上月增加19.76個百分點)，同比下降7.65%(降幅較上月擴大3.77百分點);

        2019年1-8月，乘用車累計產銷量分別為1320.99萬輛和1332.19萬輛，同比分別下降13.77%和12.31%，累計降幅分別收窄1.54個百分點和0.48個百分點。

        不過，8月份，新能源汽車產銷量較上月略有好轉，但是同比看依然延續7月負增長態勢，且降幅進一步擴大，月產銷量分別為8.73萬輛和8.53萬輛，環比分別增長3.78%和6.86%，同比分別下降11.79%和15.59%。

        山西證券認為，短期來看，考慮消費者信心不足、購車需求透支等多重因素影響，乘用車產銷仍需時間調整，市場整體依然承壓，但是一方面2018 年下半年乘用車產銷低基數，另一方面，“金九銀十”汽車促銷力度加大，疊加新車型有望一定程度刺激銷售需求釋放，乘用車月產銷情況預計較上半年有所回暖。

《電鰻快報》