2019年進入了最后一個季度。新三板市場盡管掛牌公司摘牌數量創歷史新高，融資數據持續走低，但新三板的做市交易呈現出初步回暖的跡象。

        從總體情況來看，從今年7月份開始，新三板做市交易活躍度顯著提升。根據東方財富Choice數據顯示，今年第三季度做市成交金額共計97.23億元，比二季度85.89億元增長13.2%，比一季度93.84億元增長3.61%。

        個股方面，受到近期科創板的影響，擬上科創板公司的股票受市場的熱捧。掛牌公司成大生物的成交量超過了君實生物，以29.59億元的成交金額躍居做市交易股的首位，君實生物以14.31億元屈居亞軍。而今年上半年，君實生物成交金額高達30.20億元，成大生物的成交金額僅為11.02億元。圣泉集團、貝特瑞、聯訊證券等一眾在今年上半年活躍的做市企業，今年下半年延續了上半年強勁的勢頭，仍然保持做市成交金額前十強地位。另外，優炫軟件、仁會生物等公司近期受到市場關注，不僅股價上漲不少，成交總金額也是較上半年有了很大幅度的攀升，分別從第11位、第25位上升至第3位、第14位。

        此外，除去頭部企業帶給新三板市場活力外，今年以來，頻頻落地的新三板存量改革措施同樣為市場注入了活力。全國股轉公司最新做市商評價結果顯示，根據《全國中小企業股份轉讓系統做市商評價辦法(試行)》(以下簡稱《評價辦法》)，2019年三季度有86家做市商開展做市業務，其中，17家做市商獲得做市轉讓經手費減免資格，合計減免做市轉讓經手費占2019年三季度做市商經手費總額的89.7%。

        盡管今年以來，由于市場活躍度低、流動性差導致新三板定價功能失效，多家做市券商完全退出做市業務，但是仍不乏一些做市商持續堅守。據東方財富Choice數據顯示，截至三季度末，今年以來共有17家券商新增新三板做市企業，中小券商成為逆勢發力的主力軍：中天證券、中原證券年內新增做市企業均為7家，長城證券新增5家，中航證券新增4家，湘財證券新增3家。另外，大型券商如國泰君安、安信證券等，也于8月份起加速入局，分別新增3家做市企業。

        一家中小型券商負責人告訴記者：“新三板有不少優質稀缺的頭部公司以及成長預期明確的公司，大家可以看到西部超導、成大生物這樣的股票可以給投資者確定性的收益。因此，如果選擇新三板那些市值體量小、行業門檻高、主板同類標的少、主營業務同類標的稀缺的優質標的去進行長期投資，其實壓力不大。但是，如果看到一點點浮盈就急于回收倉位和資金，容易患得患失，不如靜下心來仔細研究公司、做價值投資，更加劃算。”

        多位業內資深人士表示，未來新三板改革帶來的流動性修復、市場情緒回暖帶來的估值修復都將給市場的長期投資者帶來信心。

《電鰻快報》