隨著基金三季報(bào)于10月25日全部披露完畢，備受行業(yè)關(guān)注的基金公司規(guī)模排名也隨之出爐。中國(guó)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，剔除貨幣基金與短期理財(cái)債券基金，鵬華基金三季度末管理的資產(chǎn)凈值為1573.53億元，相較二季末行業(yè)排名提升2位，位列全行業(yè)第11名;三季度期間規(guī)模增長(zhǎng)314.41億元，排名全行業(yè)TOP3;相較于二季度末的規(guī)模增速為24.97%，在規(guī)模超千億的公募基金公司中排名第1!

        在今年權(quán)益基金加速發(fā)展的背景下，鵬華基金堅(jiān)守長(zhǎng)期投資理念，在今年前三季度再創(chuàng)佳績(jī)，以亮眼的成績(jī)踐行穩(wěn)利致遠(yuǎn)。據(jù)銀河證券最新發(fā)布的《2019年三季度基金管理人股票投資主動(dòng)管理能力評(píng)價(jià)匯總榜單》顯示，鵬華以旗下25只參評(píng)權(quán)益基金、43.69%的平均股票投資主動(dòng)管理收益率，在108家納入評(píng)價(jià)的基金公司中名列第9;與此同時(shí)，鵬華基金也是“老十家”陣營(yíng)中唯一排名前十的基金管理人，同時(shí)也是旗下權(quán)益類(lèi)基金參評(píng)數(shù)量最多(共25只)的基金公司。

        今年以來(lái)，鵬華基金旗下主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)大放異彩，銀河數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，鵬華基金旗下有21只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率超過(guò)了35%，16只基金年內(nèi)收益超過(guò)了40%，4只基金同期收益超過(guò)60%。業(yè)績(jī)表現(xiàn)得益于鵬華基金對(duì)基本面研究的長(zhǎng)期專(zhuān)注，尤其在權(quán)益投資領(lǐng)域，堅(jiān)持合理估值、有效成長(zhǎng)、配比風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健增值的權(quán)益投資方法，堅(jiān)信投資于價(jià)值型的公司能夠獲得長(zhǎng)期回報(bào)，堅(jiān)信投資于“有效成長(zhǎng)”的公司可以分享企業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)所帶來(lái)的超額回報(bào)，堅(jiān)信市場(chǎng)并非充分有效，長(zhǎng)期嚴(yán)謹(jǐn)深入的基本面研究是投資的出發(fā)點(diǎn)，堅(jiān)信優(yōu)化配置能夠降低投資組合的波動(dòng)性，穩(wěn)定積累有助于獲得長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。

鵬華基金副總裁高鵬：長(zhǎng)期投資，穩(wěn)利致遠(yuǎn)，持續(xù)為投資者創(chuàng)造價(jià)值

        優(yōu)異業(yè)績(jī)的背后，是鵬華基金投研團(tuán)隊(duì)對(duì)基本面深入研究的堅(jiān)持，以及投研理念的一以貫之。近日，鵬華基金副總裁高鵬在“鵬華基金鵬友會(huì)三季度業(yè)績(jī)巡禮會(huì)”上表示，鵬華基金長(zhǎng)期以來(lái)始終堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、穩(wěn)利致遠(yuǎn)的投資理念，立足于為投資者持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。

        具體而言，鵬華基金權(quán)益投研團(tuán)隊(duì)堅(jiān)持研究發(fā)現(xiàn)價(jià)值，堅(jiān)持深入的基本面研究，堅(jiān)持獨(dú)立的價(jià)值判斷;通過(guò)構(gòu)建嚴(yán)謹(jǐn)、完整的投研體系，形成可持續(xù)的基本面投研實(shí)力，力求在不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，洞悉市場(chǎng)基本面變化，尋找符合產(chǎn)業(yè)和社會(huì)發(fā)展方向，且具備持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和良好盈利能力的最優(yōu)投資標(biāo)的，為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。

        在苦修內(nèi)功頻創(chuàng)佳績(jī)的同時(shí)，鵬華基金還積極致力于在各領(lǐng)域推動(dòng)投資者教育活動(dòng)的創(chuàng)新與深化，促使投資理念的廣泛傳播。今年以來(lái)，鵬華基金已相繼在北京、上海、江蘇、廣州等地與工商銀行、建設(shè)銀行等渠道合作伙伴開(kāi)展“鵬程萬(wàn)里行權(quán)益投資大講堂”系列活動(dòng)。

        據(jù)統(tǒng)計(jì)，該系列活動(dòng)現(xiàn)已累計(jì)舉辦近20場(chǎng)，覆蓋客戶(hù)超過(guò)4000人。鵬華基金大講堂通過(guò)邀請(qǐng)內(nèi)部資深投研人員以及業(yè)內(nèi)頂尖專(zhuān)家出席，就“如何配置核心資產(chǎn)”等投資者關(guān)心熱點(diǎn)問(wèn)題開(kāi)展深入研討，助力客戶(hù)建立更科學(xué)更系統(tǒng)的投資理念與方法。鵬程萬(wàn)里行通過(guò)一座座城市，一場(chǎng)場(chǎng)活動(dòng)的積累，為持有人傳遞資產(chǎn)配置的知識(shí)橋梁，也進(jìn)一步在客戶(hù)心目中根植鵬華的投教服務(wù)。

        鵬華基金副總裁高鵬表示，主動(dòng)投資能力是基金公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，鵬華基金將積極響應(yīng)監(jiān)管要求，多方面積極打造主動(dòng)投資能力，始終堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、穩(wěn)利致遠(yuǎn)，持續(xù)為投資者創(chuàng)造價(jià)值，為推動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金的大發(fā)展貢獻(xiàn)自身的力量。

鵬華基金權(quán)益投資總監(jiān)冀洪濤：受益資產(chǎn)荒，核心資產(chǎn)預(yù)計(jì)將享受估值溢價(jià)

        關(guān)于當(dāng)前市場(chǎng)的現(xiàn)狀及后市投資機(jī)會(huì)，鵬華基金總裁助理、權(quán)益投資總監(jiān)、董事總經(jīng)理(MD)冀洪濤日前在“鵬華基金鵬友會(huì)三季度業(yè)績(jī)巡禮會(huì)”上，發(fā)表了《權(quán)益投資框架及未來(lái)投資展望》的主題演講。

        冀洪濤表示，回溯A股市場(chǎng)的成長(zhǎng)史，從主板上證綜指、深成指，到中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板，層次逐步完善;自A股成立以來(lái)的幾輪牛市中，領(lǐng)漲指數(shù)不斷變化，分別為上證綜指(90年代)——深成指(06-07)——創(chuàng)業(yè)板指(12-15)——上證50(16-今)。每輪牛市的領(lǐng)漲板塊都有不同，代表了不同時(shí)期主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的變遷：

        階段(1)：1997年人均年總收入突破了5000元大關(guān)。收入提升直接催生了當(dāng)時(shí)城鄉(xiāng)居民的消費(fèi)升級(jí)訴求，在“老三件”(手表、自行車(chē)、縫紉機(jī))逐漸普及后，以“新三件”(彩電、冰箱、洗衣機(jī))為代表的家電產(chǎn)品深受消費(fèi)者青睞，成為這一時(shí)期的消費(fèi)主流。

        階段(2)：2000-2010年，我國(guó)20-39歲住房剛需人群達(dá)到階段頂峰，住房消費(fèi)需求隨之集中釋放，帶來(lái)城鎮(zhèn)化率加速提升。這一時(shí)期，地產(chǎn)及其產(chǎn)業(yè)鏈成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的絕對(duì)主力。

        階段(3)：2012年開(kāi)始，移動(dòng)互聯(lián)浪潮起于以手機(jī)為代表的智能終端的崛起，并迅速向其他領(lǐng)域蔓延。

        階段(4)：供給側(cè)改革加速行業(yè)集中度提升，龍頭公司溢價(jià)能力改善，同時(shí)居民消費(fèi)升級(jí)驅(qū)動(dòng)中高端產(chǎn)品擴(kuò)張，市場(chǎng)投資風(fēng)格也有利于價(jià)值龍頭表現(xiàn)。

        不同的經(jīng)濟(jì)時(shí)代背景都有被打上其烙印的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)誕生，而主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的崛起又往往孕育著巨大的投資機(jī)會(huì)，A股市場(chǎng)往往是產(chǎn)業(yè)變遷的最好映射。對(duì)標(biāo)海外，從美國(guó)市場(chǎng)行業(yè)市值占比的發(fā)展規(guī)律看：(1)信息技術(shù)、醫(yī)療保健等技術(shù)驅(qū)動(dòng)的行業(yè)，具備明顯的長(zhǎng)期擴(kuò)張趨勢(shì);(2)核心/非核心消費(fèi)、金融地產(chǎn)等跟隨社會(huì)趨勢(shì)的發(fā)展，整體占比保持穩(wěn)定。

        近年來(lái)，A股市場(chǎng)取得的制度化成就有目共睹，從IPO常態(tài)化到有效規(guī)范再融資、大宗交易及重要股東增減持，積極引入境外資金及長(zhǎng)線資金入場(chǎng)，監(jiān)管政策日益完善。投資者結(jié)構(gòu)上，機(jī)構(gòu)投資者的交易比重在逐漸上升(特別是在2017年機(jī)構(gòu)投資者取得明顯正收益的背景下)，近期的偏股型基金的發(fā)行顯著上升，境外資金也在不斷加碼入場(chǎng)。隨著投資結(jié)構(gòu)的變化，定價(jià)權(quán)也在悄然發(fā)生改變，機(jī)構(gòu)特征有所加強(qiáng)。

        冀洪濤進(jìn)一步指出，從歷史表現(xiàn)來(lái)看，股票基金比債券基金更賺錢(qián);拉長(zhǎng)時(shí)間周期來(lái)看，A股投資中，3年是個(gè)比較好的周期。展望下一個(gè)市場(chǎng)周期，全球負(fù)利率資產(chǎn)規(guī)模創(chuàng)新高，“資產(chǎn)荒”卷土重來(lái)，背后是實(shí)體回報(bào)率的再度下行，全球市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)均面臨類(lèi)似困境。2019年3季度社融持續(xù)超預(yù)期，貸款結(jié)構(gòu)改善，寬信用政策有初步效果，中美貿(mào)易摩擦緩解，經(jīng)濟(jì)有望觸底反彈。目前周期類(lèi)公司低估明顯，成長(zhǎng)股獲得超額收益相對(duì)高一些。而機(jī)構(gòu)投資者的社會(huì)價(jià)值就在于給予資產(chǎn)定價(jià)，同時(shí)給予優(yōu)秀企業(yè)溢價(jià)。

        展望四季度，冀洪濤認(rèn)為，今年四季度或?qū)⒕S持震蕩，A股在全球權(quán)益資產(chǎn)中有較高的性?xún)r(jià)比，指數(shù)整體向下空間有限。經(jīng)濟(jì)尋底過(guò)程中，貨幣政策進(jìn)一步寬松需要確認(rèn)，向上突破需要等待時(shí)機(jī)。配置方向上：(1)受益“資產(chǎn)荒”效應(yīng)的核心資產(chǎn)預(yù)計(jì)將延續(xù)享受一定的估值溢價(jià)，尤其三季報(bào)報(bào)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)的業(yè)績(jī)確定性公司;(2)隨著經(jīng)濟(jì)觸底，具有全球核心競(jìng)爭(zhēng)力的周期成長(zhǎng)類(lèi)板塊有估值修復(fù)空間，如水泥、工程機(jī)械、化工龍頭;(3)弱周期成長(zhǎng)類(lèi)行業(yè)(電子、醫(yī)藥)漲幅客觀，更關(guān)注自下而上，為來(lái)年布局。

《電鰻快報(bào)》