近18萬(wàn)億的保險(xiǎn)資金如何投資布局?隨著上市公司三季報(bào)披露完畢，保險(xiǎn)資金最新權(quán)益投資路徑也浮出水面。

        根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至三季末，按照上市公司前十大流通股東持股口徑計(jì)算(下同)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股持股653億股，持倉(cāng)市值達(dá)6706億元。剔除中國(guó)平安集團(tuán)對(duì)平安銀行的持股，險(xiǎn)資重倉(cāng)股540億股，持倉(cāng)市值達(dá)4953億元，其中重倉(cāng)的銀行股市值占目前保險(xiǎn)重倉(cāng)股持倉(cāng)總市值的44%。

        另?yè)?jù)中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2019年9月底，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額17.78萬(wàn)億元，其中6.14萬(wàn)億元投資于債券，2.52萬(wàn)億元投資于銀行存款，2.24萬(wàn)億元投資于股票和證券投資基金，權(quán)益投資占比12.59%。從規(guī)模占比來看，12.59%的占比較2017年、2018年，以及2019年初均有明顯提升，但較2015年牛市時(shí)15.18%的占比尚有一定差距。

        銀行股仍最吸金

        Wind的“保險(xiǎn)公司重倉(cāng)流通股”專欄數(shù)據(jù)顯示，2019年三季度，險(xiǎn)資的股票投資策略仍以穩(wěn)健為主。從持股數(shù)量來看，險(xiǎn)資三季度末重倉(cāng)股540.23億股，重倉(cāng)股市值4952.98億元。

        證券時(shí)報(bào)記者了解到，目前Wind重倉(cāng)專題數(shù)據(jù)仍在完善中，不過目前統(tǒng)計(jì)已經(jīng)囊括了大部分險(xiǎn)資重倉(cāng)股情況，能一定程度上反映險(xiǎn)資重倉(cāng)特點(diǎn)。

        從具體持股情況來看，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持股風(fēng)格一直以主板為主，偏好“流動(dòng)性好、股息率高、盈利能力強(qiáng)”的個(gè)股。三季度險(xiǎn)資資產(chǎn)配置依然延續(xù)這一策略。銀行股一直是保險(xiǎn)資金最青睞的投資標(biāo)的。根據(jù)目前上市公司披露的三季報(bào)數(shù)據(jù)，保險(xiǎn)資金目前持有的銀行股共計(jì)265.89億股，持倉(cāng)市值達(dá)2183.64億元，占目前保險(xiǎn)持倉(cāng)市值的44%。

        險(xiǎn)企青睞銀行股的原因是，銀行不僅經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，且能帶來長(zhǎng)期穩(wěn)定的分紅收益。銀行股屬于高股息股，一直以來分紅較多。例如，2018年招行每股派0.94元，分紅總額237.07億元;浦發(fā)銀行每股派0.35元，分紅總額102.73億元;民生銀行每股派0.345元，分紅總額151.05億元。

        個(gè)股選擇上，浦發(fā)銀行、民生銀行、興業(yè)銀行是險(xiǎn)資持股比例較高的銀行股，持倉(cāng)市值分別為688.27億元、525.43億元、489.58億元，重倉(cāng)公司包括富德生命人壽、人保財(cái)險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)、大家人壽等。

        地產(chǎn)也是險(xiǎn)資重倉(cāng)較為明顯的行業(yè)之一。根據(jù)目前上市公司披露的三季報(bào)數(shù)據(jù)，保險(xiǎn)公司重倉(cāng)房地產(chǎn)股78億股，持倉(cāng)市值總計(jì)約1035億元。險(xiǎn)資對(duì)于地產(chǎn)股的持股策略比較分散，分別持有金地集團(tuán)、萬(wàn)科A、華夏幸福、保利地產(chǎn)等個(gè)股262.11億元、209.22億元、203.38億元和106.47億元的市值。

        醫(yī)療、高新板塊受關(guān)注

        隨著人口老齡化和健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展，醫(yī)藥制造業(yè)、能源也是險(xiǎn)資投資較多的行業(yè)。

        根據(jù)目前上市公司披露的三季報(bào)數(shù)據(jù)，險(xiǎn)資持倉(cāng)醫(yī)藥股市值為195.84億元，險(xiǎn)資投資醫(yī)藥股亦比較分散，資金分布在27只醫(yī)藥股中。國(guó)壽、平安人壽、太保壽險(xiǎn)、太平人壽、泰康人壽、人保壽險(xiǎn)等保險(xiǎn)公司均有投資醫(yī)藥股，其中險(xiǎn)資持有同仁堂、東阿阿膠等市值較大，分別為58.68億元和11億元。

        電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)等能源相關(guān)個(gè)股也受到險(xiǎn)資重視。目前險(xiǎn)資持股市值344.49億元，險(xiǎn)資對(duì)該行業(yè)的投資策略穩(wěn)定，三季度僅增持一只股票，其余個(gè)股持股情況均未變化。

        隨著科技快速發(fā)展，計(jì)算機(jī)、通信等高科技行業(yè)也持續(xù)受到險(xiǎn)資關(guān)注。保險(xiǎn)資金三季度持有高科技行業(yè)市值85.7億元，分布在38只個(gè)股中，并對(duì)22只個(gè)股新增持股。

        從持倉(cāng)市值對(duì)比上看，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持股市值較大的個(gè)股有：浦發(fā)銀行(688.27億元)、民生銀行(525.43億元)、興業(yè)銀行(489.58億元)、長(zhǎng)江電力(302.27億元)、金地集團(tuán)(262.11億元)、萬(wàn)科A(209.22億元)、華夏幸福(203.38億元)、中國(guó)建筑(195.81億元)等。

        今年權(quán)益投資成為拉動(dòng)保險(xiǎn)利潤(rùn)上升的重要力量。由于2019年一季度權(quán)益市場(chǎng)顯著回暖，尤其是藍(lán)籌股大漲，帶動(dòng)保險(xiǎn)公司權(quán)益投資增長(zhǎng)。以凈利潤(rùn)增長(zhǎng)最快的中國(guó)人壽為例，其2019年前三季度實(shí)現(xiàn)投資收益1262.39億元，同比增長(zhǎng)50.5%，主要是受益于權(quán)益類資產(chǎn)投資收益增加。

        從整體風(fēng)格上看，險(xiǎn)資權(quán)益投資策略堅(jiān)持“穩(wěn)健安全”基調(diào)。過去幾年，保險(xiǎn)資金參與股市的整體倉(cāng)位維持在10%-16%之間。目前，監(jiān)管部門正在醞釀進(jìn)一步推動(dòng)長(zhǎng)期資金入市。隨著未來資本市場(chǎng)完善和長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯，保險(xiǎn)資金有望進(jìn)一步發(fā)揮長(zhǎng)期資金優(yōu)勢(shì)和機(jī)構(gòu)投資者作用，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。

《電鰻快報(bào)》