????????《電鰻快報(bào)》文 / 李瑞峰

????????今天，科創(chuàng)板IPO成功過(guò)會(huì)的普門(mén)科技將正式掛牌，招股書(shū)顯示，普門(mén)科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為治療與康復(fù)產(chǎn)品、體外診斷設(shè)備及配套試劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

????????《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，盡管普門(mén)科技即將登陸科創(chuàng)板，但該公司存在非經(jīng)常性收益數(shù)額巨大，且主要來(lái)自政府補(bǔ)助，公司業(yè)績(jī)對(duì)此依賴較大。而且，普門(mén)科技的業(yè)績(jī)對(duì)單一客戶依賴非常大，未來(lái)業(yè)績(jī)有突然大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。最后，該公司在上市前突擊分紅6000萬(wàn)元。

????????2016年-2018年(以下簡(jiǎn)稱：報(bào)告期內(nèi))，普門(mén)科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.75億元、2.51億元和3.23億元，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1038萬(wàn)元、5643萬(wàn)元和8114萬(wàn)元，然而，在該公司近幾年實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)中，非經(jīng)常性損益的占比較大，2017年和2018年的非經(jīng)常性損益分別達(dá)到了1979.67萬(wàn)和2967.55萬(wàn)。

????????進(jìn)一步了解，《電鰻快報(bào)》發(fā)現(xiàn)，普門(mén)科技的政府補(bǔ)助是非經(jīng)常性損益的主要來(lái)源，2017-2018年分別為1540.74萬(wàn)和2031.49萬(wàn)，分別占當(dāng)年利潤(rùn)總額的24.34%和22.66%。未來(lái)如果政府補(bǔ)助減少，可能會(huì)對(duì)普門(mén)科技的利潤(rùn)增長(zhǎng)造成一定的壓力。

????????此外，普門(mén)科技還對(duì)單一客戶依賴比較大。招股書(shū)披露，日本公司SYSMEX已連續(xù)三年為普門(mén)科技第一大客戶，且銷售額不斷提升。報(bào)告期內(nèi)，SYSMEX貢獻(xiàn)的銷售額分別為7325.34萬(wàn)元、9418.02萬(wàn)元、13887.24萬(wàn)元，在公司營(yíng)收中的占比分別為41.97%、37.55%、34.93%。

????????普門(mén)科技在招股書(shū)中表示，如果公司與SYSMEX的合作出現(xiàn)提前終止或到期后不能續(xù)約，則存在可能導(dǎo)致公司銷售業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

????????此外，在此次IPO前，普門(mén)科技還進(jìn)行了突擊分紅。在招股書(shū)中，普門(mén)科技簡(jiǎn)單描述分紅情況：發(fā)行人擬對(duì)截至2018年12月31日的未分配利潤(rùn)進(jìn)行利潤(rùn)分配，分配金額為6000萬(wàn)元。

????????事實(shí)上，在此次科創(chuàng)板上市申報(bào)前，該公司已經(jīng)在今年3召開(kāi)2019年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過(guò)了《公司2018年度利潤(rùn)分配預(yù)案》。而公司提交招股書(shū)的時(shí)間為4月16日，與分紅僅相隔一個(gè)半月。感覺(jué)該公司就是想在上市之前把錢(qián)趕快分掉，而且此次分掉的錢(qián)還不少。

????????此次分配利潤(rùn)6000萬(wàn)元，占截至2018年12月31日公司賬面貨幣資金5.17億元的比例為11.61%，占公司未分配利潤(rùn)9156.48萬(wàn)元的65.53%。截至2019年6月末，該公司賬面貨幣資金4.57億元，未分配利潤(rùn)8227.38萬(wàn)元。

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