????????《電鰻快報(bào)》文 / 李瑞峰

????????近日，江蘇北人機(jī)器人系統(tǒng)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱：江蘇北人)科創(chuàng)板IPO成功過(guò)會(huì)，江蘇北人的主營(yíng)業(yè)務(wù)為提供工業(yè)機(jī)器人自動(dòng)化、智能化的系統(tǒng)集成整體解決方案，主要涉及柔性自動(dòng)化、智能化的工作站和生產(chǎn)線的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、裝配及銷售。

????????《電鰻快報(bào)》在閱讀該公司招股書時(shí)發(fā)現(xiàn)，江蘇北人的第二大客戶聯(lián)明股份持有該公司3.11%的股份，今年上半年，對(duì)聯(lián)明股份的銷售而形成的應(yīng)收賬款陡增，導(dǎo)致江蘇北人的應(yīng)收賬款余額以及占比雙飆升，而背后的原因是聯(lián)明股份的資金緊張且經(jīng)營(yíng)惡化。所以，未來(lái)江蘇北人回收聯(lián)明股份的收應(yīng)收賬款將面臨重大風(fēng)險(xiǎn)，而江蘇北人在招股書和回復(fù)函都沒(méi)有對(duì)此作出任何解釋。

????????2016年至2019年6月30日，報(bào)告期各期末，江蘇北人的應(yīng)收賬款余額分別為3527.36萬(wàn)元、5979.90萬(wàn)元、12126.32萬(wàn)元和15761.55萬(wàn)元，賬面價(jià)值分別為3344.66萬(wàn)元、5,638.94

????????萬(wàn)元、11498.59萬(wàn)元和14943.93萬(wàn)元。

????????此外，江蘇北人的應(yīng)收賬款余額占營(yíng)業(yè)收入的比例也在逐年飆升，2016年至2018年這一數(shù)字分別為19.3%、23.84%和29.39%，而且，2019年6月末該公司超過(guò)信用期的應(yīng)收賬款占比為較高，由此給該公司的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了一定的風(fēng)險(xiǎn)。

????????對(duì)此，江蘇北人在招股書中解釋稱，2016年度及2018年度，超過(guò)85%的款項(xiàng)集中在信用期內(nèi)，應(yīng)收賬款總體回款情況良好。

????????對(duì)于2019年6月末超過(guò)信用期的應(yīng)收賬款占比為較高，江蘇北人的解釋是因?yàn)樯虾Ｑ欣さ闹饕蛻羯虾９谥?018年末應(yīng)收賬款余額為1552.58萬(wàn)元，2019年1～6月應(yīng)收賬款回款較少，導(dǎo)致2019年6月末應(yīng)收賬款余額較大且超過(guò)合同約定付款期時(shí)間較長(zhǎng)。截至2019年8月末，上海冠致回款總額為1654.38萬(wàn)元，該客戶2018年末應(yīng)收賬款余額已全部收回。

????????然而，事實(shí)上，在幾大應(yīng)收賬款客戶中，上海冠致只位于第三位，上汽集團(tuán)和聯(lián)明股份分別位列第一位和第二位。

????????《電鰻快報(bào)》注意到，報(bào)告期內(nèi)，按營(yíng)業(yè)收入占比計(jì)算，聯(lián)明股份一直是江蘇北人的前5大客戶，報(bào)告期各期，公司對(duì)聯(lián)明股份的銷售收入分別為2214.36萬(wàn)元、3305.71萬(wàn)元、6024.85萬(wàn)元及6479.50萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比例分別為12.12%、13.18%、14.60%及28.61%。

????????但是，2016年至2018年，該公司一直沒(méi)有進(jìn)入江蘇北人的應(yīng)收賬款前五名客戶中，然而，在今年1-6月份，該公司成為了江蘇北人的第二大應(yīng)收賬款客戶。

????????江蘇北人在《關(guān)于江蘇北人機(jī)器人系統(tǒng)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的上市委會(huì)議意見(jiàn)落實(shí)函的回復(fù)》中解釋了上海冠致的應(yīng)收賬款成因以及后來(lái)的發(fā)展結(jié)果，但卻沒(méi)有解釋聯(lián)明股份的應(yīng)收賬款的成因及后來(lái)的發(fā)展結(jié)果。

????????而且，《電鰻快報(bào)》注意到，盡管聯(lián)明股份不是江蘇北人的關(guān)聯(lián)方，但該公司在2015年7月份通過(guò)增資的方式持有江蘇北人3.11%的股份。

????????由此，我們梳理得出，聯(lián)明股份雖然沒(méi)有達(dá)到5%持股比例的關(guān)聯(lián)方標(biāo)準(zhǔn)要求，但該公司是江蘇北人的股東，而且該公司還是江蘇北人的第二大客戶和第二大應(yīng)收賬款客戶。特別令人擔(dān)心的是，江蘇北人針對(duì)聯(lián)明股份的應(yīng)收賬款在2019年上半年出現(xiàn)了飆升，而伴隨其的是聯(lián)明股份自身資金的不充裕。

????????聯(lián)明股份半年報(bào)顯示，該公司是一家致力于汽車零部件業(yè),專業(yè)從事汽車零部件生產(chǎn)的制造商，主要產(chǎn)品是大、中型沖壓零部件。今年上半年該公司短期借款和長(zhǎng)期借款分別為1.6億元、1.3億元，貨幣資金6612.76萬(wàn)元，相比去年底減少3595.38萬(wàn)元，此前公司財(cái)務(wù)費(fèi)用還為負(fù)值，而2018年和2019年上半年公司財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為1298.16萬(wàn)元、901.15萬(wàn)元，分別同比增長(zhǎng)3246.88%、142.63%。

????????此外，該公司的產(chǎn)銷率在下降，2016-2018年其產(chǎn)銷率分別為98.31%、97.92%、95.63%、95.18%，同期庫(kù)存量分別為128.71萬(wàn)件、139.30萬(wàn)件、173.44萬(wàn)件、275.34萬(wàn)件，存貨分別為1.36億元、1.81億元、2.42億元、3.29億元，截止今年上半年存貨達(dá)到3.31億元，三年半增長(zhǎng)1.43倍。

????????同期，聯(lián)明股份的營(yíng)收增長(zhǎng)緩慢且凈利潤(rùn)明顯下滑。2017年和2018年公司的營(yíng)業(yè)收入10.16億元、10.26億元，分別同比增長(zhǎng)10.07%、0.98%，而同期凈利潤(rùn)分別為1.14億元、1.01億元，分別同比下降12%、11.05%。而到了今年上半年公司的營(yíng)業(yè)收入4.37億元，同比下降9.48%，凈利潤(rùn)4588.48萬(wàn)元，同比下降0.8%。

????????聯(lián)明股份是江蘇北人的股東且第二大客戶，而且在今年上半年突然也變成了江蘇北人的第二大應(yīng)收賬款客戶。這些應(yīng)收賬款能否收回?是否會(huì)對(duì)該公司經(jīng)營(yíng)造成風(fēng)險(xiǎn)?江蘇北人在招股書和回復(fù)函只做了輕描淡寫的描述，沒(méi)有做進(jìn)一步說(shuō)明。

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