11月20日、21日，云南白藥接連發(fā)布兩份關于股東平安人壽減持股份的公告，兩份公告分別對前次減持的實施情況和后續(xù)繼續(xù)減持的計劃進行了披露。

　　實際上，平安人壽減持云南白藥已經比此前披露的時間表要晚，而且此舉不意味著當前保險資金對醫(yī)療板塊持觀望態(tài)度。多位險企人士表示，四季度傳統(tǒng)的防御類品種比如醫(yī)藥醫(yī)療、食品飲料、零售等預計有超額收益。分紅較高、估值較低的藍籌股仍是險資的重點配置方向。

　　“遲來的”減持

　　中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，平安人壽對云南白藥的減持計劃醞釀已久，早在2018年8月，平安人壽曾宣布計劃對云南白藥實施減持，但直到減持期限屆滿，也未正式實施減持。2019年以來，平安人壽再度推進減持。

　　11月20日的公告主要圍繞上一次平安人壽減持計劃期滿暨實施情況。云南白藥公告稱，公司7月26日接到平安人壽的《股份減持計劃告知函》，稱其計劃在自減持計劃公告之日起15個交易日后的3個月內以集中競價交易方式等證券監(jiān)督管理部門認可的方式減持本公司股份不超過38,322,099股(占本公司總股本比例不超過3%)；其中以大宗交易擬減持所持股份不超過25,548,066股，占公司總股本不超過2%；集中競價交易擬減持所持股份不超過12,774,033股，占公司總股本不超過1%。

　　云南白藥稱，11月19日，公司接到的平安人壽《云南白藥股份減持實施情況告知函》顯示，截至2019年11月19日，平安人壽以大宗交易方式減持公司股份為0股，以集中競價交易方式減持了12,774,019股，占公司總股本的1.00%。本次集中競價交易減持的股份來自于2008年12月獲取的云南白藥定向增發(fā)(包括增發(fā)后以送股或資本公積轉增股本的部分)的股票。本次減持前，平安人壽持有云南白藥87,465,655股，占總股本的6.85%。減持后，持有74,691,636股，占總股本的5.85%。

　　11月21日的公告是一份關于平安人壽減持的“預披露公告”。云南白藥公司于11月20日接股東平安人壽《股份減持計劃告知函》，內容包括本次擬減持股份的具體安排：擬減持云南白藥股份不超過12,774,033股，占云南白藥總股本不超過1%。若減持計劃實施期間云南白藥有增發(fā)、送股、資本公積金轉增股本等股份變動事項，將對該減持數(shù)量進行相應調整。擬減持股份來源于平安人壽認購的非公開發(fā)行股份。計劃減持期間為自公告本減持計劃之日起15個交易日后的3個月內。擬減持股份的價格區(qū)間將視市場價格確定。減持方式為集中競價交易等。

　　機構頻頻“踩點”云南白藥

　　統(tǒng)計顯示，今年下半年機構對云南白藥進行了8次調研，調研機構以證券公司和基金公司為主，也有個別保險公司和保險資管公司。其中，四季度以來的調研有三次。

　　在這三次調研中，機構關注的焦點問題包括：公司牙膏業(yè)務目前的經營情況、公司投資中國抗體的目的、當前公司藥品板塊經營方面的創(chuàng)新、公司未來中長期發(fā)展戰(zhàn)略定位、公司短期發(fā)展戰(zhàn)略定位、公司健康產業(yè)園(一期)項目最新進展、中藥資源事業(yè)部現(xiàn)階段經營現(xiàn)狀、員工持股計劃是否設置業(yè)績指標要求、在工業(yè)大麻業(yè)務方面相關實施計劃、四大業(yè)務板塊前三季度的經營情況、吸并給公司帶來的影響等。

　　云南白藥2019年三季度報告顯示，2019年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入、歸母凈利潤分別為216.46億元、3.09億元，分別同比增長8.36%、7.46%，實現(xiàn)每股收益2.77元。整體來看，公司三季度核心藥品及健康產品事業(yè)部經營狀況良好，均實現(xiàn)較好增長，在核心事業(yè)部的帶動下公司整體未來有望繼續(xù)保持穩(wěn)健增長的態(tài)勢。

　　對于中長期戰(zhàn)略定位，云南白藥表示，公司將計劃與國內頂尖大學等全球一流的科研機構合作，建設骨科醫(yī)學中心，構建基于個性化需求的綜合解決方案醫(yī)療服務平臺，打造骨科醫(yī)療生態(tài)圈。力爭成為涵蓋經典骨科、個人健康護理、中藥資源、現(xiàn)代醫(yī)療及康復服務、健康食品、醫(yī)療器械、新品婦科等領域的大健康全產業(yè)鏈的綜合性服務平臺，提升上市公司在全球醫(yī)藥健康產業(yè)中的競爭力及話語權。

　　“3+X”主線挑選醫(yī)藥股

　　分析人士表示，2019年前三季度醫(yī)藥板塊整體取得相對較好的成績，收入端保持增長，利潤端增速略微下降。醫(yī)藥板塊內部分化明顯，醫(yī)療器械、醫(yī)療服務及生物制品等行業(yè)依舊保持了快速增長，化學制劑板塊以及中藥等板塊表現(xiàn)相對黯淡。醫(yī)藥板塊的市場表現(xiàn)也可圈可點。6月以來，A股市場上醫(yī)藥板塊迎來一波明顯升浪，在7月回調后，8月板塊恢復上行態(tài)勢。

　　國盛證券認為，考慮目前醫(yī)保資金壓力不可逆轉，頂層設計已定，醫(yī)藥板塊正經歷一個結構大優(yōu)化、細分精彩紛呈的醫(yī)藥新時代。繼續(xù)看好醫(yī)藥硬核資產估值的持續(xù)提升，在未出現(xiàn)其他較大負向預期的狀態(tài)下，醫(yī)藥板塊估值重塑的趨勢短時間內將保持，可繼續(xù)堅守醫(yī)藥硬核資產。

　　對于新的配置需求則需要進行精挑細選，國盛證券指出，綜合考慮行業(yè)景氣度與估值性價比并結合三季報情況，繼續(xù)推薦“3+X主線”。其中，“3”包括創(chuàng)新疫苗、創(chuàng)新藥服務商和創(chuàng)新藥主題，“X”則包括醫(yī)藥揚帆出海、注射劑國際化、醫(yī)藥健康消費等主題。

（文章來源：中國證券報）

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