新三板活力被改革新政激活。28日下午，在由ChinaIPO資本邦主辦的2019新三板峰會(huì)上，來(lái)自全國(guó)股轉(zhuǎn)公司和申萬(wàn)宏源、聯(lián)訊證券等機(jī)構(gòu)以及諸多新三板掛牌公司的嘉賓在浦江之畔濟(jì)濟(jì)一堂，探討新三板的當(dāng)下和未來(lái)。

        多位業(yè)界人士充分肯定此次新三板改革政策的有效性，同時(shí)也指出了整個(gè)市場(chǎng)目前改革的關(guān)鍵點(diǎn)。

關(guān)鍵詞一：銜接

        在該峰會(huì)的新三板企業(yè)資本新路徑圓桌論壇上，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司公司監(jiān)管部總監(jiān)助理林晗表示，本次改革的最大亮點(diǎn)是通過(guò)精選層的設(shè)立，從而在內(nèi)部打開(kāi)新三板的制度空間，外部打通多層次資本市場(chǎng)的有機(jī)聯(lián)系，補(bǔ)齊了市場(chǎng)的短板。

        申萬(wàn)宏源證券研究所首席市場(chǎng)專(zhuān)家桂浩明認(rèn)為：“精選層的設(shè)立本質(zhì)上是把多層次資本市場(chǎng)的銜接做起來(lái)了，恢復(fù)了新三板市場(chǎng)應(yīng)有的活力，同時(shí)建立起有效的市場(chǎng)效率，真正發(fā)揮為企業(yè)資本配置的作用，為企業(yè)提供一個(gè)融資渠道。”

        “如果新三板沒(méi)有實(shí)現(xiàn)上下銜接的話(huà)，資本市場(chǎng)仍然是割裂的，很難真正有效發(fā)展起來(lái)。”桂浩明說(shuō)。

        原先，新三板掛牌企業(yè)想上市只能走IPO一條路。在上市路徑上，與未掛牌企業(yè)相比，新三板企業(yè)沒(méi)有任何優(yōu)勢(shì)。

        林晗強(qiáng)調(diào)：“我們將建立直接從精選層到交易所的通道，在精選層掛牌一定期限后，符合條件的企業(yè)可以直接向交易所申請(qǐng)上市，不用走IPO排隊(duì)審核的老路了。”

        “這樣，對(duì)新三板市場(chǎng)本身、對(duì)新三板掛牌企業(yè)、特別是未來(lái)精選層的企業(yè)來(lái)說(shuō)，確實(shí)是打開(kāi)了外部通道，通過(guò)轉(zhuǎn)板的制度安排，新三板內(nèi)部的制度市場(chǎng)通過(guò)層與層的引導(dǎo)機(jī)制，更好地發(fā)揮承上啟下功能，銜接交易市場(chǎng)三個(gè)層次，并形成良性流動(dòng)，能夠與滬深證券交易所實(shí)現(xiàn)錯(cuò)位發(fā)展、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，更好地形成服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的合力。”林晗稱(chēng)。

關(guān)鍵詞二：定位

        與會(huì)嘉賓均認(rèn)為，新三板現(xiàn)在有了自己清晰的定位，企業(yè)也要對(duì)自己在資本市場(chǎng)有一個(gè)清晰的定位，而且這個(gè)定位應(yīng)該是結(jié)合企業(yè)自身實(shí)際所處的發(fā)展階段和實(shí)際融資需求得出的。

        “改革之前，新三板的特點(diǎn)是掛牌企業(yè)數(shù)量多、差異大、發(fā)展階段各不相同。從2013年正式運(yùn)營(yíng)、2016年設(shè)立創(chuàng)新層，新三板也匹配了一些差異性制度，但目前這個(gè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)已經(jīng)無(wú)法滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，限制了市場(chǎng)功能的有效發(fā)揮。”林晗說(shuō)。

        林晗介紹：“改革之后，新三板三個(gè)層次側(cè)重不同企業(yè)特質(zhì)：基礎(chǔ)層主要是側(cè)重于企業(yè)的儲(chǔ)備，側(cè)重于企業(yè)的規(guī)范;創(chuàng)新層側(cè)重于企業(yè)在規(guī)范之上的培育;精選層主要針對(duì)財(cái)務(wù)狀況比較良好、創(chuàng)新研發(fā)能力比較強(qiáng)、公眾化程度和市場(chǎng)認(rèn)可度比較高的企業(yè)。”

        “每個(gè)層次都有自己的特點(diǎn)，大家如果能夠找準(zhǔn)自己的定位，一定能夠?qū)μ?hào)入座，套用一句流行的話(huà)來(lái)說(shuō)：‘總有一款適合你，一切都是最好的安排’。”林晗對(duì)在場(chǎng)的新三板掛牌公司說(shuō)。

        申萬(wàn)宏源場(chǎng)外市場(chǎng)部總負(fù)責(zé)人王昭憑在會(huì)上提出，目前申萬(wàn)宏源服務(wù)的掛牌企業(yè)有600余家，創(chuàng)新層企業(yè)60多家，新政出臺(tái)之后，大部分企業(yè)對(duì)精選層表示出濃厚的興趣，很多企業(yè)希望能首批進(jìn)入精選層。

        作為一家在新三板市場(chǎng)有著豐富經(jīng)驗(yàn)的券商負(fù)責(zé)人，王昭憑認(rèn)為，新三板的定位是扶持創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型的中小企業(yè)，國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需要這樣一個(gè)資本市場(chǎng)。“對(duì)于企業(yè)來(lái)講，中國(guó)資本市場(chǎng)很多，每個(gè)板塊都有自己的定位，企業(yè)就要結(jié)合自身的狀況選擇一個(gè)更合適的資本市場(chǎng)。”王昭憑說(shuō)。

《電鰻快報(bào)》