原標題：創投圈熱議科創板：讓投資機構資金循環起來，高估值不會持續

        科創板正式開市至今已經過去四個多月，目前已有58家科創板上市公司在上交所交易，同時還有超過100家企業在排隊等待IPO。科創板這一增量空間，拓展了天使投資機構的退出渠道。

        12月3日，中國天使投資人峰會暨第六屆黃浦江論壇在上海舉行，本次論壇由上海天使創投咨詢服務中心主辦，楊浦區金融服務辦公室聯合主辦，產業創新賦能平臺北京智見創客承辦。在峰會期間，澎湃新聞記者采訪了多位專注天使輪投資的創投機構掌舵人，他們都對科創板的推出表示歡迎。

        科創板提供全新退出渠道，對創投是重大利好

        天使聯合會副會長、金慧豐投資董事長周麗霞對澎湃新聞記者說：“科創板在創投圈的震動真的很大。”

        在科創板首批上市的25家企業中，天宜上佳(688033)就得到了周麗霞的投資。而在采訪中，周麗霞也透露，目前公司仍有一定的項目儲備，準備后續沖刺科創板。

        她說：“因為企業在科創板掛牌之后，作為上市公司，可以得到各方面的助力，尤其可以從資本市場融資，這樣幫助企業去發展，這是一件非常好的事情。”

        英諾基金創始人李竹對澎湃新聞記者表示，科創板提供了全新的退出通道，尤其是對科技公司，以及主要投資科技領域的早期投資機構來說，是非常有利的。

        李竹說：“創業板也會改成注冊制，我想，當中國的資本市場越來越成熟的時候，給創新創業會帶來新的推動和助力。投資這些企業的創投基金、天使基金能有更多的退出通道，大家會更多來支持這項事業，這樣從后往前帶動直接融資比例的提升，解決當前企業直接融資比例過大的問題。”

        他認為，目前科創板所帶來的后端向前端的生態改變已經開始見效，自己旗下的英諾基金所投資的兩個項目也打算在明年申報科創板上市，科創板使得投資機構有了更多的退出機會，從而獲得更好的流動性，讓資金循環起來，可以幫助更多的初創企業。

        不少投資者關心，科創板上市公司中，一度出現過發行市盈率超過百倍的案例，打破了過去A股23倍市盈率的上限，二級市場的高估值情況是否會傳導至一級市場，造成創投行業的估值溢價?

        對此，李竹對澎湃新聞記者表示，不會出現這樣的情況，目前的高估值是不可持續的。

        他說：“之前主要是因為科創板股票比較少，推高了一些上市公司的市盈率。我認為科創板的估值會逐漸回歸理性，跟傳統行業的市盈率相比可能會高一些，但不會高得那么離譜。”

        天使聯合會會長、春光里產業資本集團創始人、豐厚資本創始合伙人楊守彬也對澎湃新聞記者提到，科創板提供的退出渠道對創投企業而言是重大利好。

        他說：“科創板的快速推出，對科技類創業公司和投資這類公司的投資機構來說，是一個重大利好。科創板是一個非常好的通道，因為投資也好，創業也好，都需要從二級市場退出，或者說是變現，科創板提供了一個非常大的退出空間，來犒賞那些為科技創業奉獻的創業者和投資人。”

        此外，楊守彬也表示，科創板會帶來大環境的改變，讓大家更加重視科技類企業，形成一種更好的社會氛圍。

        張云峰：希望股交中心和上交所科創板實現綠色通道對接

        在12月3日上午的圓桌互動環節中，上海股權交易中心黨委書記張云峰表示，2019年希望上海股權交易中心科創板能夠和上交所科創板實現綠色通道的對接。

        張云峰說：“科創板僅僅是開始，中國資本市場發展還有非常大的空間。中國的問題就是資金都在家，銀行里面投不出去，實體經濟在萎縮，銀行如果大膽貸款必然帶來大量壞賬，所以現在銀行內部就大量拆借，看起來經濟繁榮了，但這完全是泡沫經濟。天使投資就是毛細血管，其實金融就是經濟的血脈，一個經濟體就像一個人一樣，有骨骼、肌肉、脂肪還有血脈，如果什么都不長，光血脈在長怎么可能呢?金融只要能夠存續下去，能夠成為經濟的血脈和潤滑劑就夠了，它不能賺錢。”

        張云峰表示，直接投資的收益只有一條路就是退出，靠紅利無法覆蓋成本，只能依靠退出。而退出最終一定是要通過資本市場。正因為如此，我們才需要大力發展資本市場，把大量的銀行資金引入股市，引入直接投資，到那個時候，中國的經濟就會真正開始變好了。

        他說：“你們想象一下那是什么場景?每個人很少有一部分資金放在銀行，剩下的錢都通過基金投到股權里面去，為什么敢投?因為我想要錢，就可以賣掉股票，這些沉淀的資金全部進入了基金，全部進入了實體經濟，所有沉淀資金全部盤活了，那時候中國經濟怎么可能不繁榮。”

        張云峰指出，當前經濟的兩大問題分別是低端產業過多，以及人口紅利喪失，想要解決問題，就需要進行新舊動能轉換，而要想實現這一轉換，就需要發展高端制造業，科技引領，創新驅動，大眾創業，萬眾創新。

        “大眾創業、萬眾創新將會成為新舊動能轉換的關鍵點，所以今后要鼓勵的是兩個東西，第一是大膽創新大膽創業，第二是大力發展天使投資。只有這樣，新舊動能轉換才能真正轉換過來，我在這里呼吁一下創業人大膽創業，天使投資人大膽投資，有錢的人大膽投天使投資基金。”張云峰這樣說道。

        責任編輯：王帥

《電鰻快報》